AKADEMIJA ZA POSLOVNU EKONOMIJU
BERZE I BERZANSKO POSLOVANJE
BEOGRADSKA BERZA
Mentor,
Student,
Doc. Eldin Dobardžić
Jovana Kalušević 2013/138
BEOGRAD 2014.
Beogradska berza
Jovana Kalušević Page 2
S A D R Ž A J
Uvod
3
1. Nastanak i razvoj Beogradske berze
4
2. Delatnost Beogradske berze
4
3. Indeksi na Beogradskoj berzi
5
3.1. BELEXline – opšti indeks Beogradske berze
6
3.2. BELEX15
7
4. Trgovanje na Beogradskoj berzi
7
4.1. Listing i kotacija na Beogradskoj berzi
8
4.2. Tehnologija trgovanja hartijama od vrednosti na finansijskoj berzi
9
4.3. Primer trgovanja metodom preovlađujuće cene na Beogradskoj berzi
10
4.4. Primer trgovanja metodom kontinuiranog trgovanja na Beogradskoj berzi
12
5. Procedura prilikom prodaje akcija klijentima
16
5.1. Prodaja akcija
18
5.2. Kupovina akcija
19
Zaključak
20
Literatura
21
Beogradska berza
Jovana Kalušević Page 4
1. NASTANAK I RAZVOJ BEOGRADSKE BERZE
Prve ideje o osnivanju Berze u Srbiji javile su se tokom tridesetih godina XIX. Srpsko
trgovačko udruženje, koje je imalo presudan uticaj na celokupan razvoj trgovine u Srbiji
pokrenulo je inicijativu za donošenje Zakona o javnim berzama, tako da je Narodna skupština
1886. godine usvojila navedeni Zakon. Ubrzo potom, početkom XX veka na berzi su počele da
se kotiraju razne hartije od vrednosti, gde su najtraženije bile državne hartije od vrednosti, što je
i razumljivo, obzirom da je u tom periodu poverenje u akcionarska društva bilo na izuzetno
niskom nivou. Datum, koji se uzima kao zvaničan datum početka rada Beogradske berze jeste
02. Januar 1895 godine. Trgovina akcijama se obavljala u zgradi hotela Bosna, u Beogradu.
Berza je nesmetano funkcionisala sve do početka drugog svetskog rata. Nakon rata, nastavila je
svoj rad, da bi zatim, 1953-e godine bila zatvorena od strane državnih vlasti, budući da se
postojanje Berze nije uklapalo u Socijalističko shvatanje ekonomije.
Berza je otvorena opet 1989 godine, kao Jugoslovensko tržište kapitala, da bi sa raspadom
Jugoslavije promenila svoje ime u Beogradska Berza. Tokom 2001. godine, nakon otpočinjanja
procesa privatizacije u Srbiji, na Berzi su počele da se kotiraju akcije privatizovanih preduzeća,
da bi godinu dana kasnije počela i trgovina sa obveznicama Republike Srbije. Tokom 2003. i
2004. godine urađena su značajna unapređenja na polju razvoja BELEX sistema za trgovanje,
uvedeno je kontinuirano i daljinsko trgovanje i intenzivirana je međunarodna saradnja sa drugim
razvijenim berzama i berzama u okruženju.
Prvi indeks Beogradske berze BELEXfm objavljen je krajem 2004. godine, a do danas se
nastavlja sa razvojem drugih berzanskih pokazatelja. U toku 2005. godine akcenat je stavljen na
unapređenje procesa informisanja i izveštavanja sa Berze, a u rad su pušteni i prvi informacioni
servisi za distribuciju podataka iz trgovanja u realnom vremenu. U toku 2006. godine otpočeo je
i proces edukacije najšire javnosti, kao i unapređenje saradnje sa izdavaocima hartija od
vrednosti, što je u aprilu 2007. godine dovelo i do prvog listiranja akcija
1
.
2.
DELATNOST BEOGRADSKE BERZE
Akcionarsko društvo Beogradska berza je pravno lice sa pravima, obavezama i
odgovornostima utvrđenim Zakonom o tržištu hartija od vrednosti i drugih finansijskih
instrumenata. Beogradska berza obavlja delatnost organizovanja trgovine hartijama od vrednosti
1
Dugalić, V., Štimac, Š., (2006).
Osnove berzanskog poslovanja
. str. 300-307.
Beogradska berza
Jovana Kalušević Page 5
i finansijskim derivatima na berzanskom i vanberzanskom tržištu, koja obuhvata sledeće
poslove
2
:
1.
organizovanje javne ponude hartija od vrednosti i povezivanja ponude i tražnje hartija
od vrednosti;
2.
objavljivanje informacija o ponudi, tražnji i tržišnoj ceni hartija od vrednosti i drugih
podataka značajnih za trgovinu hartijama od vrednosti;
3.
utvrđivanje i objavljivanje kursnih lista hartija od vrednosti;
4.
obavljanje drugih poslova u skladu sa Zakonom.
Odredbe o delatnosti Berze odnose se i na poslovanje finansijskim derivatima. Berza može
da obavlja i druge delatnosti koje služe delatnosti Berze, koje se uobičajeno obavljaju uz
osnovnu delatnost Berze (edukacija, izdavanje publikacija, časopisa i knjiga), kao i da vrši
plasman informacija i publikacija u zemlji i inostranstvu.
Berza organizuje trgovanje javnom ponudom, a predmet javne ponude mogu biti hartije od
vrednosti, standardizovani finansijski derivati i drugi finansijski instrumenti kojima se u skladu
sa Zakonom i aktom Komisije za hartije od vrednosti može trgovati na berzanskom i
vanberzanskom tržištu.
Berza ne može trgovati hartijama od vrednosti, niti davati savete koji se odnose na
kupovinu i prodaju hartija od vrednosti, kao ni savete o izboru brokersko - dilerskog društva ili
ovlašcene banke, ne može obavljati poslove koji su određeni kao delatnosti brokersko-dilerskog
društva, niti druge poslove, osim gore navedenih poslova. O promeni pretežne delatnosti Društva
odluku donosi Skupština Društva, a o promeni ostalih delatnosti odluku donosi Upravni odbor
Društva.
3. INDEKSI NA BEOGRADSKOJ BERZI
Indeksi Beogradske berze formirani su u cilju unapređanja procesa informisanja
investicione javnosti, kao i želje da se poboljša transparentnost i uporedivost podataka na tržištu.
Indeksi imaju svoje pozitivne i negativne strane. Sa jedne strane oni predstavljaju jedino sredstvo
koje se može koristiti za uopšteno posmatranje kretanja na tržištu u predhodnom periodu, a sa
druge strane indeksi mogu biti i pogrešno protumačeni ukoliko korisnici nisu svesni šta indeksi
tačno predstavljaju.
2
Jeremić, Z., (2008).
Praktikum za finansijska tržišta
. str. 5
