VISOKA POSLOVNA ŠKOLA STRUKOVNIH STUDIJA
BLACE
Pristupni rad
iz
predmeta
KOMPANIJSKO PRAVO
Tema: Akcionarska društva
Mentor: dr Milica Krulj Mladenović
student: Tamara Petrović 38/18 C-J
Jagodina, decembar 2018. godine
S A D R Ž A J
UVOD..............................................................................................................................................1
1.ISTORIJAT I SUŠTINA AKCIONARSKIH DRUŠTAVA................................................2-3
2.PODELA I PREDNOSTI AKCIONARSKIH DRUŠTAVA...............................................3-7
2.1Prednosti akcionarskih društava.................................................................................5-6
2.2Registracija akcionarskog društva..............................................................................6-7
3.OSNIVAČKI AKT I STATUT AKCIONARSKOG DRUŠTVA........................................7-8
4.ORGANI DRUŠTVA
............................................................................................................8-10
5.PREDNOSTI AKCIONARSKIH DRUŠTAVA...............................................................10-12
6.STICANJE I PRESTANAK STATUSA JAVNOG AKCIONARSKOG
DRUŠTVA...............................................................................................................................12-13
7.STICANJE SOPSTVENIH AKCIJA
................................................................................13-16
7.1Uslovi sticanja sopstvenih akcija društva...............................................................14-15
7.2Postupak sticanja sopstvenih akcija pro-rata.........................................................15-16
8.DIVIDENDE.......................................................................................................................17-
8.1Utvrđivanje dividende i sredstva raspoloživa za deobu..........................................17-18
8.2Pravo na dividendu i vrste dividendi.......................................................................18-19
8.2.1Vste dividendi...........................................................................................18-19
8.3Iznos i načini plaćanja dividendi.............................................................................19-20
8.3.1Načini plaćanja dividendi.........................................................................19-20
8.4Lista akcionara koji imaju pravo na dividendu.......................................................20-21
8.5Politika dividendi.....................................................................................................21-22
ZAKLJUČAK..............................................................................................................................23
LITERATURA.............................................................................................................................24
1.ISTORIJAT I SUŠTINA AKCIONARSKIH DRUŠTAVA
Jedan od razloga dominacije akcionarstva je i to što životni vek organizacije nije povezan sa
životnim vekom vlasnika, što je slućaj kod nekih drugih oblika vlasničkih preduzeća. Takođe i
lakši pristup finasnijskom tržištu i veće mogućnosti sakupljanja kapitala su odgovorne za
njegovo održavanje i rast.
Smatra se da je prva firma koja je na ovaj način finsirala svoja putovanja, firma londonskog
trgovaca Sebastijana Kaboa „
Muscovy Company
“ davne 1553 godine. Zbog rizičnosti poduhvata,
Kabo je, umesto kreditnog zaduženja, odlučio da emituje akcije pojedinačne vrednosti od 25
funti i na taj način sakupi 6000 funti koje su bile potrebne za realizaciju ekspedicije kojom je
želeo da pronađe severni morski put za Kinu. Sreća za akcionare, koji su na samom početku bili
osuđeni na gubitak jer ne postoji severni morski put za Kinu, jeste što je Kebo nekako došao u
kontakt sa Rusima i umesto trgovačkog sporazuma sa Kinom, potpisao sa ruskim carom Ivanom
Groznim.
Druga trgovačka firma, mnogo veća i poznatija, koja je na ovaj način finansirala svoje pomorske
ekspedicije bila je „
The East Indian Company
“. Ona je za 17 godina poslovanja emitovala akcije
u vrednosti od 1.6 miliona funti. Prekookeanska trgovina se toliko razvila da su vlasnici akcija
ostvarivali profit i do 40% godišnje. Karakteristično za obe firme je to što su vlasnici njihovih
akcija bili u mogućnosti da ih prodaju mnogo pre povratkaekspedicije.
Jedan od razloga dominacije akcionarstva je i to što životni vek organizacije nije povezan sa
životnim vekom vlasnika, što je slućaj kod nekih drugih oblika vlasničkih preduzeća. Takođe i
lakši pristup finasnijskom tržištu i veće mogućnosti sakupljanja kapitala su odgovorne za
njegovo održavanje i rast. Organizacija akcionarskog društva je u velikoj meri propisana
zakonima, a u pojedinostima njihovim statutima. Kupoprodaja akcija se vrši na tržištu kapitala:
1. na primarnom tržištu kapitala obavlja se plasman nove emisije akcija; učesnici na
ovom tržištu su akcionarska društva koja izdaju novu emisiju akcija i finansijski
posrednici (najčešće su to banke – investicione i poslovne);
2. na sekundarnom tržištu (berza akcija; eng. stock exchange, it. bursa) se kupuju i
prodaju već izdate akcije; osnovni finansijski posrednici su brokeri i dileri;
3. na trećim tržištima posluju brokerske firme koje ne žele da plaćaju proviziju
regularnim berzama; ova tržišta nisu javna i čine ih grupe preduzeća koja su manje
više međusobno nezavisna.
2.PODELA I PREDNOSTI AKCIONARSKIH DRUŠTAVA
Akcionarska društva u nazivu preduzeća imaju sufiks „a.d. Danas je ovaj vid organizovanja i
prikupljnja sredstava široko rasprostranjen, a akcionarska društva se dele na dve vrste:
1. zatvorena ili privatne korporacije i
2. otvorena ili javne korporacije.
Zatvorena akcionarska društva se neretko sastoje od manjeg broja akcionara i postoje
ograničenja u prometu akcija, a akcijama se ne trguje na berzi. Na drugoj strani se nalaze
otvorena akcionarska društva gde ne postoji ograničenje u prometu i njihovim akcijama se
slobodno trguje na berzanskom i vanberzanskom tržištu.
Tabela 1: Posebna pravila za javna akcionarska društva
Ulozi u društvo
– Kraći maksimalni rokovi za uplatu i unos uloga; kod uspešno izvršene javne
ponude, obaveza uplate dospeva odmah po okončanju roka za upis akcija; nemogućnost zamene
obaveza na uplatu uloga po osnovu javne ponude drugom obavezom; obavezno donošenje
odluke o isključenju člana društva u slučaju neuplate, odnosno neunošenja uloga; vrednost
nenovčanog uloga ne može se utvrđivati sporazumno.
1
Delimično uplaćene akcije
– Ne daju prava glasa, ne mogu se prenositi, niti se njima na bilo koji
način može raspolagati do potpune uplate, odnosno unosa uloga. Tržišna vrednost akcija Ako su
ispunjeni kriterijumi minimalne tržišne likvidnosti (propisani ZPD-om), tržišna vrednost akcija
utvrđuje se kao ponderisana prosečna cena ostvarena na regulisanom tržištu kapitala, odnosno
MTP u periodu od šest meseci koji prethodi danu donošenja odluke kojom se utvrđuje tržišna
vrednost akcija.
2
1
ZPD, čl. 46, 48, 50. i 298.
http://www.aod.rs/pdf/Zakon-o-privrednim-drustvima.pdf
(datum pristuša 28.11.2018)
2
ZPD, čl. 252
http://www.aod.rs/pdf/Zakon-o-privrednim-drustvima.pdf
(datum pristuša 28.11.2018)
Komisije odbora društva
– Obaveza obrazovanja komisije za reviziju, uz mogućnost
obrazovanja drugih komisija. Jedan od članova komisija mora biti nezavisni direktor.
Komisija za reviziju
– Predsednik komisije za reviziju mora biti nezavisni direktor, a najmanje
jedan član ove komisije mora da bude lice koje je ovlašćeni revizor u skladu sa zakonom kojim
se uređuju računovodstvo i revizija ili koje ima odgovarajuća znanja i radno iskustvo u oblasti
finansija i računovodstva. Ovo lice mora ispunjavati i uslove nezavisnosti propisane za nezavisne
direktore. Ako navedene uslove ne ispunjava nijedan neizvršni direktor, ovog člana komisije za
reviziju imenuje skupština društva.
Unutrašnji nadzor
– Najmanje jedno lice nadležno za poslove unutrašnjeg nadzora mora
ispunjavati uslove za internog revizora u skladu sa zakonom kojim se uređuju računovodstvo i
revizija
Objavljivanje (izveštavanje)
– Javno akcionarsko društvo mora da objavljuje širok spektar
informacija o svom finansijskom stanju i poslovanju, kao i druge informacije koje su od značaja
za investiciono odlučivanje, a u skladu s propisima koji uređuju tržište kapitala.
Izjava o primeni kodeksa korporativnog upravljanja
– Javno akcionarsko društvo obavezno je
da kao sastavni deo godišnjeg izveštaja o poslovanju sačini izjavu o primeni kodeksa
korporativnog upravljanja.
4
Izvor:
https://www.ifc.org
2.1Prednosti akcionarskih društava
Ovaj oblik organizacije ima brojne prednosti po pitanju početnog finansiranja preduzeća jer
omogućava da se dosta kapitala prikupi iz većeg broja manjih uloga. Vlasnici akcija - akcionari
na osnovu svog udela u kapitalu preduzeća imaju tri grupe prava:
1.
pravo na dividendu (deo profita koji se isplaćuje akcionarima)
2.
pravo učestvovanja u odlučivanju (odnosi se na izbor uprave preduzeća)
4
ZPD, čl. 368.
Izjava o primeni kodeksa korporativnog upravljanja je sastavni deo godišnjeg izveštaja o poslovanju
javnog akcionarskog društva i sadrži naročito: 1) obaveštenje o kodeksu korporativnog upravljanja koji društvo
primenjuje kao i mesto na kojem je njegov tekst javno dostupan; 2) sva bitna obaveštenja o praksi korporativnog
upravljanja koje društvo sprovodi, a posebno one koje nisu izričito propisane zakonom; 3) odstupanja od pravila
kodeksa korporativnog upravljanja iz tačke 1) ovog stava ako takva odstupanja postoje i obrazloženje za ta
odstupanja.
http://www.aod.rs/pdf/Zakon-o-privrednim-drustvima.pdf
(datum pristupa 28.11.2018)
