Analiza finansijskih izveštaja Voda Vrnjci AD Vrnjačka banja

Beograd, 2016.  

UNIVERZITET SINGIDUNUM 

POSLOVNI FAKULTET U BEOGRADU 

ANALIZA FINANSIJSKIH IZVEŠTAJA VODA VRNJCI AD 

VRNJAČKA BANJA  

- D I P L O M S K I  R A D 

-

Mentor:

Student: 

Prof. dr Nemanja Stanišić  

Maja Kljajić 

Broj indeksa: 

2012100446 

2 

S A D R Ž A J 

UVOD .................................................................................................................................... 5

Osnovni podaci o privrednom društvu .................................................................................. 6

1 

Istorijat ................................................................................................................................... 6 

2 

Gde je kompanija sada ........................................................................................................... 6 

ANALIZA FINANSIJSKIH IZVEŠTAJA ............................................................................ 7

Bilans stanja ................................................................................................................................... 7 

Bilans uspeha................................................................................................................................ 11 

Herfindahl-Hirshman indeks ............................................................................................... 14

OSNOVNI POKAZATELJI ................................................................................................ 15

1 

Poslovna imovina ................................................................................................................. 15 

2 

Neto kapital .......................................................................................................................... 16 

3 

Poslovni prihodi .................................................................................................................... 17 

4 

Poslovni rezultat ................................................................................................................... 18 

5 

Neto rezultat ........................................................................................................................ 19 

Zaključak sekcije osnovni pokazatelji ....................................................................................... 20 

EBIT .................................................................................................................................... 21

EBITDA .............................................................................................................................. 22

NOPLAT ............................................................................................................................. 23

POKAZATELJI ZADUŽENOSTI ...................................................................................... 24

1 

Racio opšte zaduženosti ....................................................................................................... 24 

2 

Racio kamatonosne zaduženosti .......................................................................................... 25 

ZAKLJUČAK SEKCIJE ZADUŽENOSTI .......................................................................................... 26 

POKAZATELJI LIKVIDNOSTI ........................................................................................ 27

1 

Neto obrtni fond................................................................................................................... 27 

2 

Tekući racio .......................................................................................................................... 28 

3 

Brzi racio ............................................................................................................................... 29 

4 

Racio gotovine ...................................................................................................................... 30 

Zaključak sekcije likvidnost ....................................................................................................... 31 

POKAZATELJI PROFITABILNOSTI ............................................................................... 32

1 

Neto margina ........................................................................................................................ 32 

2 

Stopa prinosa na kapital ....................................................................................................... 33 

3 

Poslovna margina ................................................................................................................. 34 

4 

Stopa prinosa na imovinu ..................................................................................................... 35 

4 

2 

Banka .................................................................................................................................... 68 

3 

Kupci ..................................................................................................................................... 68 

4 

Dobavljači ............................................................................................................................. 69 

5 

Zaposleni .............................................................................................................................. 69 

6 

Država ................................................................................................................................... 69 

L I T E R A T U R A ........................................................................................................... 70

5 

UVOD 

Finansijska  analiza  je  detaljno  ispitivanje,  ocenjivanje  i  donošenje  zaključaka  o  poslovanju 
jednog  privrednog  društva.  Ona  ima  za  cilj  da  pruži  svrsishodne  informacije  ciljnim 
korisnicima,  stejkholderima.  Predmet  analize  su  redovni  finansijski  izveštaji  privrednog 
društva. Da bismo došli do finansijskih izveštaja koristićemo sajt Agencije za privredne registre, 
koja  se  bavi  poslovima  prijema,  kontrole,  registracije  i  objavljivanja  finansijskih  izveštaja  u 
Republici  Srbiji.  Izveštaji  koji  su  preuzeti  sa  sajta  APR-a  preračunati  su  na  stabilniju  valutu 
(evro) po srednjem kursu Narodne banke Srbije na dan 31.12.2014.

1

 godine kada je jedan evro 

vredeo 120,9583 dinara, radi uporedivosti podataka. 

Set  osnovnih  finansijskih  izveštaja  sastoji  se  od  bilansa  stanja,  bilansa  uspeha,  izveštaja  o 
tokovima gotovine, izveštaja o promenama na kapitalu i napomenama uz finansijski izveštaj.  
Svaki  finansijski  izveštaj  može  samostalno  pružiti  informacije  o  određenim  finansijskim 
aspektima  privrednog  društva,  ali  potpunu  i  sveobuhvatnu  analizu  finansijskog  položaja  i 
uspešnosti poslovanja preduzeća moguće je izvršiti samo međusobnim poređenjem pozicija iz 
finansijskih izveštaja.  

U  narednom  tekstu  ćemo  postupno  izložiti  proces  analize  finansijskih  izveštaja  na  primeru 
privrednog društva Voda Vrnjci a.d., Vrnjačka Banja. Da bi bolje prikazali tržišno i finansijsko 
stanje ovog privrednog društva poredićemo ga sa kompanijom Minaqua d.o.o. koja se bavi sa 
istom delatnošću i ima slično tržišno učešće na teritoriji Republike Srbije. Imajući u vidu da, 
počevši sa 2014. godinom, statistički izveštaji (aneksi) nisu javno dostupni na sajtu Agencije za 
privredne registre, obračun pokazatelja za koje su neophodni podaci iz statističkog izveštaja je 
prikazan korišćenjem finansijskih izveštaja za 2013. godinu. 

U poslednjem delu ovog rada će se zaokružiti slika o analizi i značaju iste odgovorom na pitanje 
ko su  korisnici i kako se pristupa analizi finansijskih izveštaja privrednog društva u zavisnosti 
od željene informacije.  

1

 Kurs Narodne banke Srbije na dan 31.12.2014 

http://www.nbs.rs/internet/latinica/scripts/ondate.html

7 

ANALIZA FINANSIJSKIH IZVEŠTAJA 

Bilans stanja

 na dan 31.12.2014. godine                                                                      

*u 000

1)

Zemljište -Vrednost zemljišta iznosi 144.669 hiljada dinara što predstavlja 9,24% vrednosti 
ukupne aktive. U toku 2014.godine izvršeno je odvajanje vrednosti zemljišta od vrednosti 
objekta. 

2)

Građevinski  objekti  -Vrednost  gradjevinskih  objekata  iznosi  434.704  hiljada  dinara  što 
predstavlja 27,77% vrednosti ukupne aktive. U toku 2014. godine bilo je naknadnih ulaganja 
u gradjevinske objekte u vrednosi od 1.376 hiljada dinara. 

3)

Postrojenja  i  oprema  -Vrednost  postrojenja  i  opreme  iznosi  329.620  hiljada  dinara  što 
predstavlja  21,06%  vrednosti  ukupne  aktive.  U  toku  2014.  godine  bilo  je  novih  nabavki 
opreme u iznosu od 15.057 hiljada dinara, rashodovano je u iznosu od 255 hiljada dinara i 
prodato u vrednosti od 39 hiljada dinara.  

AKTIVA 

Tekuća 

godina u 

dinarima 

Tekuća 

godina u 

evrima 

Procenat  

% 

B. STALNA IMOVINA(003+0010+0019+0024+0034) 

957094 

7912,5947 

61,15 

I.NEMATERIJALNA ULAGANJA 

13725 

113,4689 

0,88 

II.NEKRETNINE, POSTROJENJA I 
OPREMA(0011+0012+0013+0014+0015+0016+0017+0018

) 

939936 

7770,7441 

60,05 

1.Zemljište 

144669 

1196,0238 

9,24 

2.Gradjevinski objekti 

434704 

3593,8336 

27,77 

3.Postrojenja i oprema 

329620 

2725,0714 

21,06 

5.Ostale nekretnine, postrojenja i oprema 

2430 

20,0896 

3,80 

6.Nekretnine,postojenja i oprema u pripremi 

28513 

235,7259 

1,82 

G.OBRTNA IMOVINA 

605029 

5001,9635 

38,66 

I.ZALIHE (0045 + 0046 + 0047 + 0048 +0049 + 0050) 

216165 

1787,1035 

13,81 

1. Materijal, rezervni delovi, alat i sitan inventar 

124891 

1032,5129 

7,98 

3.Gotovi proizvodi 

64103 

529,9594 

4,10 

4.Roba 

16167 

133,6576 

1,03 

II.POTRAŽIVANJA  PO  OSNOVU  PRODAJE(0052  + 
0053 + 0054 + 0055 + 0056 +0057 + 0058) 

301699 

2494,2398 

19,28 

1.Kupci u zemlji- matična i zavisna pravna lica 

759 

6,2749 

0,04 

2.Kupci u zemlji 

284620 

2353,0423 

18,18 

6.Kupci u inostranstvu 

16320 

134,9225 

1,04 

IV.DRUGA POTRAŽIVANJA 

5433 

44,9163 

0,35 

5.Ostali kratkoročni finansijski plasmani 

61087 

505,0253 

3,90 

VII.GOTOVINSKI EKVIVALENTI I GOTOVINA 

16139 

133,461 

1,03 

D.UKUPNA  AKTIVA=POSLOVNA  IMOVINA  (0001  + 
0002 + 0042 +0043) 

1565145  12939,5420 

100