0
PRIVREDNA AKADEMIJA U NOVOM SADU
FAKULTET ZA EKONOMIJU I INŽENJERSKI MENADŽMENT
SEMINARSKI RAD
PREDMET: POSLOVNO FINANSIJSKA ANALIZA
ANALIZA LIKVIDNOSTI- KRATKOROČNE FINANSIJSKE
RAVNOTEŽE NA PRIMERU USLUŽNOG PREDUZEĆA
mentor: student:
doc. dr Miroslav Čavlin Ina Delić, 235-12
Novi Sad, jun 2014.godine
1
Sadržaj
1. Uvod- O značaju finansijske analize sa stanovišta informisanja……………2
2. Analiza likvidnosti preduzeća…………………………………………………3
3. Finansijski izveštaji preduzeća Jugoinspekt.....................................................7
4. Izračunavanje pokazatelja likvidnosti………………………………………12
5. Analiza novčanih tokova preduzeća…………………………………………13
6. Mere za poboljšanje likvidnosti preduzeća.....................................................15
7. Zaključak............................................................................................................15
8. Literatura............................................................................................................15
3
Sistem finansijskog izveštavanja obuhvata sva poslovna događanja koja nastaju kako
unutar preduzeća, tako i iz odnosa preduzeća sa trećim licima. Na početku obračunskog
perioda finansijski izveštaji odslikavaju ishodište, ono sa čime preduzeće počinje:
raspoloživu imovinu, preuzete obaveze i sopstveni kapital. Tokom perioda sve poslovne
transakcije bivaju evidentirane u računovodstvenom sistemu, da bi se na kraju
izveštajnog perioda slile u godišnji zaključak (finansijske izveštaje). Na kraju
obračunskog perioda ovi izveštaji odražavaju uspeh preduzimanih aktivnosti u
izveštajnom periodu, nastale novčane tokove u tom periodu i novo stanje imovine,
obaveza i kapitala preduzeća, što su faktički potencijali za buduće periode. Finansijski
analitičari i drugi korisnici, proučavaju informacije sadržane u njima, kako bi ocenili
ostvarenja preduzeća u prošlosti i na bazi toga procenili verovatne performanse u
budućnosti.
2. Analiza likvidnosti preduzeća
Likvidnost preduzeća danas se najčešće definiše kao sposobnost bezuslovnog izmirivanja
obaveza u svakom trenutku njihovog dospeća. U stručnoj literaturi analiza likvidnosti
uobičajeno se poistovećuje sa analizom kratkoročne finansijske sigurnosti ili analizom
kratkoročnog rizika ulaganja (investiranja) u jedno preduzeće. Takođe, likvidnost
podrazumeva i likvidnost novčanih ekvivalenata, potraživanja i imovine ( zaliha). Za
razliku od poimanja likvidnosti preduzeća, likvidnost novčanih ekvivalenata, potraživanja
i imovine (zaliha) podrazumeva njihovu sposobnost da se brzo i lako konvertuju
(pretvore) u novčani oblik (gotovinu).
Prvi aspect definisanja likvidnosti preduzeća je osnova za građenje pokazatelja
kvantitativnog iskazivanja likvidnosti preduzeća.
Drugi aspekt definisanja likvidnosti novčanih, prelaznih i materijalnih oblika obrtne
imovine (sredstava), osnova je za ispitivanje
kvalitativne strane likvidnosti preduzeća.
4
Kvantitativno iskazivanje likvidnosti preduzeća
se vrši pomoću nekoliko pokazatelja:
1) Pokazatelj efektivne (ubrzane) likvidnosti
Ova analiza temelji se na ispitivanju srazmere odnosa na relaciji:
kratkoročno raspoloživa likvidna imovina – dospele kratkoročne obaveze. Dati
odnos srazmere je utemeljen na pravilu ''acid test-a'', odnosno 1:1, što
odgovara poimanju kratkoročne finansijske ravnoteže. Iz likvidne imovine se
isključuju zalihe, pa se po tome ovaj odnos iskazivanja likvidnosti naziva i
''redukovana likvidnost''. Najčešći naziv za ispitivanje efektivne likvidnosti
je ''ubrzana likvidnost'', jer novčanim sredstvima, novčanim ekvivalentima i
kratkoročnim potraživanjima – izvesnim da će se naplatiti unovčiti, mogu
pokriti odnosno platiti dospele kratkoročne obaveze.
(
GOTOVINA + NOVČANI KRATKOROČNI EKVIVALENTI +
KRATKOROČNA POTRAŽIVANJA) / KRATKOROČNE OBAVEZE<= 1
2)
Pokazatelj trenutne likvidnosti
:
Gotovina i novčani ekvivalenti (kratkoročno unovčive hartije od
vrednosti) u brojiocu kratkoročno raspoložive likvidne imovine pokazatelja
efektivne likvidnosti ima poseban značaj. Gotovina i novčani ekvivalenti
odmah unovčivi imaju sami po sebi visok stepen likvidnosti. Njihovo veće
učešće u kratkoročno raspoloživoj likvidnoj imovini pruža veću i bržu likvidnost.
Nije za očekivati da će preduzeće težiti raspolaganju kratkoročnom likvidnom
imovinom u gotovini i novčanim ekvivalentima (odmah unovčivim) da izmiruje
potpuno dospele kratkoročne obaveze; čak i onda ako se ima u vidu savremena
tehnologija plaćanja gde je sve manje prisutan gotov novac.
Otuda će pokazatelj trenutne likvidnosti biti po pravilu manji od jedan:
(GOTOVINA + UNOVČIVE HARTIJE OD VREDNOSTI) / DOSPELE
KRATKOROČNE OBAVEZE < 1
3) Pokazatelj optimalne likvidnosti.:
Nije dovoljno imati saznanje o likvidnosti ili nelikvidnosti iskazanoj
pokazateljima efektivne (ili ubrzane) likvidnosti, niti je pak, dovoljno upotpuniti
to saznanje o likvidnosti pokazateljem trenutne likvidnosti.
