Berze i berzanska prodaja

BERZE I BERZANSKA PRODAJA

SADRŽAJ:

1. UVOD........................................................................................................................ 4
2. BERZA I BERZANSKO POSLOVANJE.................................................................7
3. ISTORIJAT BERZE...................................................................................................7
4. BERZA POJAM I ZADACI......................................................................................8
5. BERZANSKI POSREDNICI.....................................................................................8
6. ORGANIZACIJA BERZE.......................................................................................10
7. ORGANI BERZE.....................................................................................................11
8. PROSPEKT.............................................................................................................. 12
9. IZGLED BERZE...................................................................................................... 12
10. TRGOVANJE AKCIJAMA I OBVEZNICAMA..................................................13
11. METODI TRGOVANJA NA BERZI....................................................................13

11.1. Metod izvikivanja............................................................................................16

13. BERZANSKE ANALIZE......................................................................................16
14. MANIPULACIJA NA BERZI...............................................................................16
15. BERZANSKE KRIZE............................................................................................17
16. SVETSKE BERZE.................................................................................................17

16.1. Njujorška Berza............................................................................................... 17

16.1.2. Organizacija berze.................................................................................... 18

16.1.2.  Članovi berze...........................................................................................18
16.1.3. Ovlašćenje za članstvo na berzi................................................................19
16.1.4.  Sektori na berzi tržišta akcijama..............................................................19
16.1.5. Sistemi trgovanja i izvršenja naloga.........................................................20
16.1.6. Učesnici na tržištu.................................................................................... 20
16.1.7. Radno vreme berze................................................................................... 21
16.1.8. Indeksi  berze............................................................................................21

16.2. Londonska Berza............................................................................................. 21

16.2.1. Organizacija berze.................................................................................... 22
16.2.2. Članovi berze............................................................................................23
16.2.3. Ovlašćenje za članstvo na berzi................................................................24
16.2.4. Sektori na berzi  tržišta akcijama..............................................................24
16.2.5. Sistemi trgovanja i izvršenja naloga.........................................................25
16.2.6. Učesnici na tržištu.................................................................................... 25
16.2.7. Radno vreme berze................................................................................... 25
16.2.8. Indeksi  berze............................................................................................25

16.3. Tokijska Berza.................................................................................................19

16.3.1. Organizacija berze.................................................................................... 19
16.3.2. Članovi berze............................................................................................27
16.3.3. Ovlašćenje za članstvo na berzi................................................................27
16.3.4. Sektori na berzi  tržišta akcijama..............................................................27
16.3.5. Sistemi trgovanja i izvršenja naloga.........................................................27
16.3.6. Učesnici na tržištu.................................................................................... 28
16.3.7. Radno vreme berze................................................................................... 28
16.3.8. Indeksi  berze............................................................................................28

16.4. Pariska Berza................................................................................................... 28

16.4.1. Organizacija berze.................................................................................... 28
16.4.2. Članovi berze............................................................................................29
16.4.3. Ovlašćenje za članstvo na berzi................................................................29
16.4.4. Sektori na berzi tržišta akcijama...............................................................29
16.4.5. Sistemi trgovanja i izvršenja naloga.........................................................29
16.4.6. Učesnici na tržištu.................................................................................... 29
16.4.7. Radno vreme berze................................................................................... 29
16.4.8. Indeksi  berze............................................................................................30

17. ZAKLJUČAK........................................................................................................ 31
LITERATURA............................................................................................................. 33

2

Iako berze u promet ne unose svoje hartije od vrednosti, niti same kupuju i prodaju 

hartije   od   vrednosti,   one   spadaju   u   finansijske   institucije,   ali   nisu   intermedijarne 

finansijske institucije.

Uloga berze, izmedju ostalog, je i obezbeđenje uslova i načina utvrđivanja objektivne 

cene akcija, što ne znači da cene akcija utvrđuju zaposleni na berzi, već da se na berzi 

obezbeđuju ravnopravni uslovi za susretanje ponude i tražnje za određenom akcijom, 

po unapred propisanim pravilima i načinima važećim za sve subjekte.

Predmet trgovanja 

Predmet trgovanja na berzi mora da bude tipiziran i standardizovan kako bi bio lako 

zamenljiv   i   time   trgovina   njime   jednostavna,   brza   i   efikasna.   Ovo   omogućava 

odsustvo predmeta trgovanja sa mesta na kom se trguje.

Pravila trgovanja

Trgovina   se   odvija   po   posebnim   pravilima   berze,   obično   potvrđenim   od   strane 

državne   vlasti.   Na   berzi   se   samo   zaključuju   poslovi,   dok   se   isporuke   i   plaćanja 

odvijaju van berze.

Pravila trgovanja na berzi izrasla su iz običajnog trgovinskog prava i uobličavala su se 

zajedno sa postepenim nastankom berze tokom razvoja tržišta i tržišnih odnosa. Ova 

pravila imaju dvostruku funkciju:



da obezbede standardizaciju predmeta trgovine i samih pravila trgovanja, i



da pruže zaštitu učesnicima u trgovanju.

Pravila uređuju način rada berzanskih službi. Ona su kodifikovana u zbornike pod 

različitim nazivima.

Vrste berzi

Polazeći od vrste berzanskog materijala, berze se mogu podeliti na robne berze i 

finansijske berze.



Na robnim berzama se trguje različitim vrstama roba (žito, krompir, meso, 

kafa, nafta, obojeni metali, nemetali, pamuk, šećer, vuna, zlato, kalaj, itd.)



Finansijske berze mogu biti univerzalne i specijalizovane.

4

Univerzalne berze su one berze na kojima se trguje hartijama od vrednosti, najčešće 

onima   koje   predstavljaju   finansijske   instrumente   na   tržištu   kapitala   (vlasničkim   i 

dugoročnim   dužničkim   hartijama),   ali   nije   isključeno   ni   trgovanje   kratkoročnim 

hartijama, zatim novcem, devizama, finansijskim derivatima (fjučersima i opcijama) i 

zlatom.

Na specijalizovanim berzama se trguje samo određenim berzanskim materijalom. One 

mogu biti berze efekata – ako se sa njima kupuju i prodaju samo dugoročne hartije od 

vrednosti, devizne berze, berze zlata i plemenitih metala, itd.

Značaj berze

Postojanje   berze,   odnosno   berzanske   trgovine   na   nekom   tržištu,   ukazuje   da   je   to 

tržište   sugurno   i   da   nije   pod   uticajem   netržišnih   rizika   u   poslovanju.   Jačanje 

berzanskog poslovanje ukazuje na porast sigurnosti u određenoj privredi.

Funkcija berze

Ključna funkcija berze je da obezbedi kontinuitetno tržište hartija od vrednosti po 

cenama koje ne odstupaju bitno od onih po kojima su prethodno prodate.

Kontinuitet tržišta

Kontinuitet tržišta smatra se neophodnim za očuvanje likvidnosti hartija od vrednosti 

bez kojih bi se teško mogla privući sredstva investitora koji u njih ulažu. Kontinuitet 

tržišta   smanjuje   kolebanje   cena   hartija   od   vrednosti   što   dalje   povećava   njihovu 

likvidnost, odnosno sposobnost konverzije u gotovinu putem prodaje.

Objavljivanje cene hartija od vrednosti

Berza   utvrđuje   i   publikuje   cene   hartija   od   vrednosti.   Cene   pojedinih   hartija   od 

vrednosti utvrđuju se na bazi efektivne kupovine i prodaje, odnosno ponude i tražnje 

konkretne   hartije   od   vrednosti.   Objavljujući   pregled   cena   različitih   hartija   od 

vrednosti i zahtevajući da se finansijski izveštaji preduzeća koja ih emituju učine 

dostupnim   javnosti,   berze   omogućavaju   postojećim   i   perspektivnim   ulagačima   da 

5

Nukleus berzanske trgovine datira potice iz perioda oko 2000.godina pre nove ere sa 

podrucja Mesopotamije,a nalazila se u tzv.Vavilonskom pravu, odnosno preciznije 

Hamurabijevom zakoniku.U mesopotamiji su formirane posebne institucije i podignut 

poseban objektom koji podsecao na savremene robne berze.Na najnizim spratovima 

nalazila su se skladista za poljoprivredne proizvode,a na visim nivoima bankarsko – 

kreditne sluzbe. Postoji više različitih objašnjenja o nastanku reči »berza«.Po jednom 

mišljenju   reč   koja   označava   lokaciju   za   specifičnu   funkciju   trgovine,   u 

srednjevekovnoj   Holandiji   bila   je   ime   familije   Van   der   Burse,   u   čijoj   je   zgradi 

obavljana   trgovina   vrednosnim   papirima,   što   je   i   najubjedljivije   objašnjenje   ovog 

pojma. Drugo mišljenje polazi od toga ovaj izraz znači kesu za novac, što nastaje od 

francuske reči »bourse«. Po jednom mišljenju, prve berze se javljaju sredinom XVI 

veka   i  to   u   Londonu   »Royal   Exchage«,   osnovana  1566.   godine,   današnja  »Stock 

Exchage«, i u Parizu »Bourse de valeurs« osnovane 1563. godine. 

 BERZA POJAM I ZADACI 

Berza   je   institucija   tržišta,   vezana   za   tačno   određeno   mesto   na   kome   se   trguje 

standardizovanim tržišnim materijalom (kapital, novac, roba, finansijski derivati) i po 

strogo utvrđenim pravilima trgovanja.Na berzi se trguje ziralnim novcem, akcijama, 

menicama, cekovima i drugim hartijama od vrednosti, devizama, kapitalom, zlatom i 

drugim plemenitim metalima, robom i finansijskim derivatima (fjucers ugovori, svop 

ugovori, opcijski uugovori).  Uloga berze, između ostalog, je i obezbeđenje uslova i 

načina   utvrđivanja   objektivne   cene   akcija,   što   ne   znači   da   cene   akcija   utvrđuju 

zaposleni na berzi, već da se na berzi obezbeđuju ravnopravni uslovi za susretanje 

ponude i tražnje za određenom akcijom, po unapred propisanim pravilima i načinima 

važećim za sve subjekte. 

BERZANSKI POSREDNICI 

7