1
ВИСОКА ПОСЛОВНА ШКОЛА
СТРУКОВНИХ СТУДИЈА БЛАЦЕ
СЕМИНАРСКИ РАД
Предмет:
ФИНАНСИЈСКЕ ИНСТИТУЦИЈЕ И ТРЖИШТА
Тема:
БРОКЕРСКО ДИЛЕРСКА ДРУШТВА СРБИЈЕ
Професор:
Студент:
др Јасминка М. Ђуричанин
Марковић Вукашин
Број индекса:70/12Ф
БЛАЦЕ 2013.
2
САДРЖАЈ
УВОД
1.УЧЕСНИЦИ НА ФИНАНСИЈСКОМ ТРЖИШТУ....................................................... 3
1.1. БАНКЕ И ДРУГИ ИНСТИТУЦИОНАЛНИ ИНВЕСТИТОРИ................................4
1.2. ИНВЕСТИЦИОНИ ФОНДОВИ..................................................................................4
1.3. КОМИСИЈА ЗА ХоВ И ЦЕНТРАЛНИ РЕГИСТАР ХоВ.........................................5
1.4. БРОКЕРСКО ДИЛЕРСКА ДРУШТВА.......................................................................5
2.БЕРЗАНСКИ ПОСРЕДНИЦИ.........................................................................................5
3.ОПШТЕ О БРОКЕРСКО ДИЛЕРСКИМ ДРУШТВИМА.............................................6
3.1. ОРГАНИЗАЦИЈА БРОКЕРСКО ДИЛЕРСКОГ ДРУШТВА...................................6
3.2. УСЛУГЕ БРОКЕРСКО ДИЛЕРСКОГ ДРУШТВА...................................................7
3.3. РАД СА КЛИЈЕНТИМА..............................................................................................7
3.4. ЕТИКА И ОДГОВОРНОСТ.........................................................................................8
4.БРОКЕРСКО ДИЛЕРСКА ДРУШТВА У СРБИЈИ.......................................................9
4.1. БРОКЕРИ У СРБИЈИ..................................................................................................10
5.БРОКЕРСКО ДИЛЕРСКА ДРУШТВА У СРБИЈИ У 2012. ГОДИНИ......................11
5.1. БРОКЕРСКО ДИЛЕРСКА ДРУШТВА У СРБИЈИ У СТЕЧАЈУ
И ЛИКВИДАЦИЈИ......................................................................................................12
5.2. БРОКЕРСКО ДИЛЕРСКА ДРУШТВА У СРБИЈИ НА ДАН 31.12.2013.ГОД.....13
ЗАКЉУЧАК.........................................................................................................................14
ЛИТЕРАТУРА.....................................................................................................................16
4
делатности самог учесника, па тако основна делатност нефинансијских учесника није
повезана са финансијским тржиштем, већ се само на њему појављују уколико имају вишак
финансијских средстава или им, пак, она требају за финансирање пословања. Финансијски
учесници имају кључну улогу у повезивању понуде и тражње на финансијском тржишту,
било да то раде директно (брокерско дилерска друштва и инвестиционе банке), било
индиректно (банке, инвестициони фондови и друге финансијске институције).
1.1.
БАНКЕ И ДРУГИ ИНСТИТУЦИОНАЛНИ ИНВЕСТИТОРИ
Посебну улогу на финансијском тржишти има централна банка, која својим мерама
кредитно-монетарне политике у многоме утиче на финансијска кретања у једној земљи.
Операцијама на отвореном тржишту, односно куповином и продајом ХоВ, централна
банка најдиректније могуће утиче на финансијско тржиште, а све у циљу регулације
новчане масе у промету.
Традиционална је подела банака на депозитне, односно комерцијалне, инвестиционе
и хипотекарне, међутим као резултат савремених кретања, највећи број банака је
универзалан.
Што се улоге других институционалних инвеститора тиче, може се рећи да главну
улогу на финансијском тржишту имају пензиони и инвестициони фондови, као и
осигуравајуча друштва. Своја значајна финансијска средства, прикупљена, пре свега од
становништва, ове моћне организацие улажу у ХоВ и тако значајно утичу на кретања на
финансијском тржишту. Добровољни пензиони фондови су у Србији релативно нова
појава, јер је први такав фонд основан септембра 2006. год. Пензиони фондови имају
обавезу да обезбеде пензијски доходак, па су под сталном и строгом контролом државе.
1.2.
ИНВЕСТИЦИОНИ ФОНДОВИ
Инвестициони фондови представљају финансијске институције, које прикупљају
средства мањих индивидуалних инвеститора и та средства пласирају на финансијском
тржишту. Инвеститор купује инвестиционе јединице, које представљају удео у
власништву самог фонда и тако посао креирања и вођења портфолија препушта
стручњацима и менаджерима инвестиционог фонда. Прикупљена средства, у складу са
5
зацртаном политиком инвестирања и у најбољем интересу чланова, улажу се у одређени
портфолио ХоВ, који пак зависи од типа самог инвестиционог фонда.
1.3. КОМИСИЈА ЗА ХоВ И ЦЕНТРАЛНИ РЕГИСТАР ХоВ
Комисија за ХоВ је одговорна за законито функционисање тржишта ХоВ и у том
смислу, Комисија врши надзор над применом Закона о тржишту ХоВ и других
финансијских инструмената, Закона о преузимању акционарских друштава и Закона о
инвестиционим фондовима.
Централни регистар, депо и клиринг ХоВ представља институцију која води
јединствену евиденцију законитих ималаца ХоВ и евиденцију о правима из тих хартија.
1.4. БРОКЕРСКО ДИЛЕРСКА ДРУШТВА
Брокерско дилерска друштва представљају правна лица основана за послове
посредовања у трговина ХоВ на берзи и, као такве, једне од кључних актера на
финансијском тржишту. Брокерско дилерска друштва, се, као берзански посредник, у
јавности најчешће идентификује термином „брокерска кућа“, међутим постоји разлика
између брокера и дилера. Док су брокери само посредници у трговању, односно у своје
име, а за рачун клијента, купују и продају ХоВ, дилери тргују у своје име и за свој рачун.
За своје услуге брокер наплаћује провизију, док дилер зараду остварује разликом у цени
хартије и тако сноси одређени ризик губитка. Поред ове две основне улоге брокерско
дилерских друштава, они још могу обављати и послове портфолијо менаџера, односно
управљања портфолијом ХоВ својих клијената. Такође, они могу бити и инвестициони
саветници и да клијентима пружају саветодавне услуге за пословање ХоВ.
2. БЕРЗАНСКИ ПОСРЕДНИЦИ
Берзански посредници предтављају изузетно значајну и хетерогену групу учесника
на финансијском тржишту. Иако у свету постоји више врста, у Србији се они грубо могу
сврстати у две основне категорије, при чему се као критеријум за поделу узима облик
организовања правног лица. Па тако разликујемо брокерско дилерска друштва и
организационог дела у склопу банке. Поред самог постојања засебног организационог
