SVEUČILIŠTE/ UNIVERZITET “VITEZ” TRAVNIK
FAKULTET POSLOVNE EKONOMIJE
TRAVNIK
STUDIJ PRVOG CIKLUSA, II GODINA STUDIJA
LEJLA PEČI
EMITOVANJE AKCIJA KAO IZVOR FINANSIRANJA PREDUZEĆA
SEMINARSKI RAD
Travnik, 2015
SVEUČILIŠTE/ UNIVERZITET ''VITEZ'' U TRAVNIKU
FAKULTET POSLOVNE EKONOMIJE
TRAVNIK
EMITOVANJE AKCIJA KAO IZVOR FINANSIRANJA PREDUZEĆA
SEMINARSKI RAD
IZJAVA: Ja ,Lejla Peči student Sveučilišta/Univerziteta „Vitez“ u Travniku, Indeks broj:
0464- 14/VE odgovorno i uz moralnu i akademsku odgovornost izjavljujem da sam ovaj rad
izradio potpuno samostalno uz korištenje citirane literature i pomoć profesora.
Predmet: Poslovne finansije
Profesor: prof.dr.Bogdana Vujinović-Gligorić
Asistent: mr.sc Almedin Zec
Student: Lejla Peči
Travnik, 2015 god.
1. UVOD
1.1.Problem i predmet istraživanja
Modernom ekonomijom dominiraju akcionarska društva, multinacionalne kompanije
koje su u nekim slučajevima puno moćnije od samih država u kojima posluju te su u situaciji
da postavljaju određena pravila poslovnog ponašanja, da diktiraju određene ekonomske
tokove, kao i da formiraju samo tržište kapitala gdje dolazi do emisije akcija. Emitovanje
akcija kapital se stalno transformiše, mijenjajući vlasnika, što onemogućuje da najbolja
poslovna ideja dobije najbolju šansu. Akcija se najčešće definiše kao hartija od vrijednosti
koja predstavlja udio u vlasništvu jedne firme. Osoba koja posjeduje akcije nekog društva je
suvlasnik tog društva. Vlasnik akcija u stvari posjeduje dio kapitala preduzeća i po osnovu
veličine svog akcijskog udjela ostvaruje pravo na: upravljanje, dividendu
i likvidacioni ostatak.Akcije ne emituju svi privredni subjekti. One su vezane samo za jedan
specifičan vlasnički oblik preduzeća koja se nazivaju akcionarska društva ili korporacije.
Emisija akcija je najfrekventniji način pridobijanja kapitala, a investitori koji
otkupljuju emitovane obične akcije će ostvariti određena prava. Akcionarsko društvo može
biti finansirano i emisijom preferencijalnih akcija, a prava koja preferencijalne akcije nude
svojim vlasnicima su: pravo prvenstva isplate dividendi preferencijalnim u odnosu na obične
akcionare i u slučaju bankrotstva preferencijalni akcionari će biti isplaćeni prije običnih
akcionara. Međutim, i obične akcije svojim vlasnicima pružaju veom aznačajna prava, kao što
su: pravo glasa, pravo na dio dobiti, pravo prečekupovine akcija, pravo na uvid u najvažnije
poslovne rezultate korporacije, pravo na aktivu u slučaju likvidacije i pravo na transfer
akcija.Postupak emisije običnih akcija se izvodi u okviru primarnog tržišta i zahtijeva niz
radnji i ispunjenje određenih uslova, a sastoji iz tri grupe aktivnosti, a to su: priprema i
donošenje odlluke, odobravanje emisije i realizacija emisije.
1.2. Ciljevi, svrha i predmet rada
Ciljevi rada se mogu sumirati kroz slijedeće:
Definisati pojam akcije i akcionarstva
Definisati pojam emisije akcija
Dati klasifikaciju akcionarskih društava
Emitovanje akcija u funkciji finansiranja preduzeća
1.3.Postavljanje glavnih i pomoćnih hipoteza
H
0
:
Najčešći način prikupljanja kapital au akcionarskom društvu je, svakako, emisija običnih
akcija.
H
1:
Emisijom običnih akcija preduzeće dolazi do neophodnog kapitala, a investitori koji
otkupljuju emitovane obične akcije će ostvariti određena prava.
Pomoćne hipoteze bi bile:
-
Akcionarsko društvo može biti finansirano i emisijom preferencijalnih akcija.
-
Obične akcije svojim vlasnicima pružaju veoma značajna prava, kao što su: pravo
glasa, pravo na dio dobiti, pravo preče kupovine akcija, pravo na uvid u najvažnije
poslovne rezultate korporacije, pravo na aktivu u slučaju likvidacije i pravo na transfer
akcija.
2. AKCIJA I VRIJEDNOST AKCIJA
2.1.Pojam akcije i akcionarstva
Prve emisije akcija javljaju se polovinom XVI stoljeća, a oni koji nisu imali dovoljno
novca, umjesto uzimanja kredita, emitovali su potvrde (preteče akcija) i tako prikupljali
sredstva za sprovođenje skupih putovanja. Ovi kupci „potvrda“ su preteče današnjih
akcionara, a vlasnicima „akcija“ je ostalo da se nadaju očekujući dobar poslovni rezultat i
tako ostvaren lični dobitak.
1
Tako se javljaju i prve firme koje su emitovale akcije za
finansiranje, a ističu se „Muscovy Company“, kao i kompanija koja je finansirala svoje
pomorske ekspedicije emisijom akcija, to jest „The East Indian Company“.
2
Naglo širenje akcionarstva se dešava u drugoj polovini XVIII stoljeća, posredstvom
industrujske revolucije, kada su posredstvom akcija prikupljen neophodna sredstva za
osnivanje prvih preduzeća u industriji. Jedan od osnovnih razloga začetka akcionarstva,
1
Smatra se da je prva firma koja je na ovaj način finsirala svoja putovanja, firma londonskog trgovaca
Sebastijana Kaboa „Muscovy Company“ davne 1553 godine.
2
Ona je za 17 godina poslovanja emitovala akcije u vrijednosti od 1.6 miliona funti. Prekookeanska trgovina se
toliko razvila da su vlasnici akcija ostvarivali profit i do 40% godišnje.
