Finansijska tržišta

ФИНАНСИЈСКА   ТРЖИШТА

ФИНАНСИЈСКА   ТРЖИШТА

ПОЈАМ

ПОЈАМ

ФИНАНСИЈСКИХ

ФИНАНСИЈСКИХ

ТРЖИШТА

ТРЖИШТА





Под

Под

појмом

појмом

тржишта

тржишта

подразумевамо

подразумевамо

сусретање

сусретање

понуде

понуде

и

и

тражње

тражње

које

које

доводи

доводи

до

до

формирања

формирања

цене

цене

и

и

до

до

размене

размене

предмета

предмета

трговања

трговања

 (

 (

стрварна

стрварна

добра

добра

, 

, 

разне

разне

услуге

услуге

, 

, 

хартије

хартије

од

од

вредности

вредности

, 

, 

валуте

валуте

, 

, 

девизе

девизе

, 

, 

кредити

кредити

,

,

радна

радна

снага

снага

и

и

сл

сл

)

)

.

.





Према

Према

предмету

предмету

размене

размене

на

на

тржишту

тржишту

разликујемо

разликујемо

:

:

 1)

 1)

финансијско

финансијско

и

и

 2) 

 2) 

робно

робно

тржиште

тржиште

.

.





Финансијска

Финансијска

тржишта

тржишта

:

:

су

су

најзначајнији

најзначајнији

део

део

укупног

укупног

економског

економског

и

и

финансијског

финансијског

система

система

сваке

сваке

земље

земље

;

;

- 

- 

омогућавају

омогућавају

нормално

нормално

и

и

несметано

несметано

функционисање

функционисање

националне

националне

економије

економије

;

;





Финансијска

Финансијска

тржишта

тржишта

се

се

могу

могу

посматрати

посматрати

у

у

ширем

ширем

и

и

ужем

ужем

смислу

смислу

.

.





У

У

ширем

ширем

смислу

смислу

, 

, 

финансијска

финансијска

тржишта

тржишта

постоје

постоје

свуда

свуда

где

где

се

се

обављају

обављају

финансијске

финансијске

трансакције

трансакције

.

.





У

У

ужем

ужем

смислу

смислу

, 

, 

под

под

финансијским

финансијским

тржиштима

тржиштима

подразумевају

подразумевају

се

се

места

места

на

на

којима

којима

се

се

тргује

тргује

финансијским

финансијским

инструментима

инструментима

. 

. 

Сходно

Сходно

томе

томе

финансијска

финансијска

тржишта

тржишта

се

се

дефинишу

дефинишу

као

као

организована

организована

места

места

на

на

којима

којима

се

се

сусрећу

сусрећу

понуда

понуда

и

и

тражња

тражња

за

за

различитим

различитим

облицима

облицима

финансијских

финансијских

инструмената

инструмената

 (

 (

или

или

активе

активе

).

).





Преко

Преко

финансијских

финансијских

тржишта

тржишта

привредни

привредни

субјекти

субјекти

долазе

долазе

до

до

средстава

средстава

неопходних

неопходних

за

за

финансирање

финансирање

свог

свог

пословања

пословања

, 

, 

што

што

олакшава

олакшава

повезивање

повезивање

субјеката

субјеката

који

који

имају

имају

вишкове

вишкове

финансијских

финансијских

средстава

средстава

и

и

оне

оне

којима

којима

недостају

недостају

финансијска

финансијска

средстава

средстава

, 

, 

односно

односно

штедњу

штедњу

и

и

инвестиције

инвестиције

.

.





На

На

нивоу

нивоу

националне

националне

економије

економије

укупан

укупан

обим

обим

штедње

штедње

једнак

једнак

је

је

укупном

укупном

обиму

обиму

инвестиција

инвестиција

у

у

одређеном

одређеном

временском

временском

периоду

периоду

, 

, 

што

што

се

се

назива

назива

штедно

штедно

-

-

инвестиционим

инвестиционим

циклусом

циклусом

.

.





Главни

Главни

елементи

елементи

финансијско

финансијско

-

-

тржишног

тржишног

система

система

су

су

:

:





финансијска

финансијска

штедња

штедња

као

као

садржај

садржај

, 

, 

односно

односно

као

као

предмет

предмет

трансферисања

трансферисања

;

;





главни

главни

токови

токови

трансферисања

трансферисања

финансијске

финансијске

штедње

штедње

;

;





финансијски

финансијски

инструменти

инструменти

 (

 (

или

или

актива

актива

)

)

којима

којима

се

се

штедња

штедња

трансферише

трансферише

;

;





финансијске

финансијске

институције

институције

које

које

учествују

учествују

у

у

трансферисању

трансферисању

штедње

штедње

, 

, 

и

и





финансијска

финансијска

тржишта

тржишта

на

на

којима

којима

се

се

остварује

остварује

промет

промет

одговарајућих

одговарајућих

инструмената

инструмената

.

.





На

На

финансијским

финансијским

тржиштима

тржиштима

обављају

обављају

се

се

многобројни

многобројни

послови

послови

, 

, 

као

као

што

што

су

су

:

:

- 

- 

утврђивање

утврђивање

цена

цена

финансијских

финансијских

инструмената

инструмената

;

;





Функцију

Функцију

одређивања

одређивања

цене

цене

финансијских

финансијских

средстава

средстава

;

;





Функцију

Функцију

смањења

смањења

трошкова

трошкова

;

;





Функцију

Функцију

поузданости

поузданости

.

.

ВРСТЕ

ВРСТЕ

ФИНАНСИЈСКИХ

ФИНАНСИЈСКИХ

ТРЖИШТА

ТРЖИШТА





Постоји

Постоји

већи

већи

број

број

критеријума

критеријума

за

за

поделу

поделу

финансијских

финансијских

тржишта

тржишта

па

па

, 

, 

самим

самим

тим

тим

, 

, 

и

и

више

више

врста

врста

финансијских

финансијских

тржишта

тржишта

.

.





Главна

Главна

подела

подела

финансијских

финансијских

тржишта

тржишта

је

је

на

на

:

:

а

а

)  

)  

тржиште

тржиште

новца

новца

 (

 (

краткорочно

краткорочно

тржиште

тржиште

) 

) 

и

и

б

б

) 

) 

тржиште

тржиште

капитала

капитала

 (

 (

дугорочно

дугорочно

тржиште

тржиште

).

).





Полазећи

Полазећи

од

од

места

места

на

на

коме

коме

се

се

трансакције

трансакције

обављају

обављају

и

и

подручја

подручја

које

које

покривају

покривају

, 

, 

финансијска

финансијска

тржишта

тржишта

се

се

могу

могу

поделити

поделити

на

на

:

:

а

а

) 

) 

локална

локална

,

,

б

б

) 

) 

национална

национална

 (

 (

домаћа

домаћа

) 

) 

и

и

в

в

) 

) 

међународна

међународна

 (

 (

екстерна

екстерна

).

).





Са

Са

аспекта

аспекта

природе

природе

права

права

финансијских

финансијских

инструмената

инструмената

којима

којима

се

се

тргује

тргује

, 

, 

раликују

раликују

се

се

:

:

а

а

) 

) 

тржишта

тржишта

основних

основних

хартија

хартија

од

од

вредности

вредности

, 

, 

која

која

садрже

садрже

два

два

тржишта

тржишта

:

:

1) 

1) 

тржиште

тржиште

инструмената

инструмената

дуга

дуга

и

и

2) 

2) 

тржиште

тржиште

власничких

власничких

инструмената

инструмената

, 

, 

и

и

б

б

) 

) 

тржишта

тржишта

изведених

изведених

хартија

хартија

од

од

вредности

вредности

.

.





Полазећи

Полазећи

од

од

времена

времена

плаћања

плаћања

разликују

разликују

се

се

:

:

а

а

) 

) 

промптна

промптна

и

и

б

б

) 

) 

терминска

терминска

тржишта

тржишта

.

.





Полазећи

Полазећи

од

од

емисије

емисије

хартија

хартија

од

од

вредности

вредности

, 

, 

односно

односно

од

од

природе

природе

трансакције

трансакције

, 

, 

разликују

разликују

се

се

:

:

а

а

) 

) 

примарна

примарна

и

и

б

б

) 

) 

секундарна

секундарна

тржишта

тржишта

.

.





Са

Са

аспекта

аспекта

промета

промета

, 

, 

разликују

разликују

се

се

:

:

а

а

) 

) 

берзански

берзански

промет

промет

и

и

тржишта

тржишта

и

и

б

б

) 

) 

ванберзански

ванберзански

промет

промет

и

и

тржишта

тржишта

.

.





Берзански

Берзански

промет

промет

се

се

обавља

обавља

на

на

организованом

организованом

месту

месту

 - 

 - 

берзи

берзи

.

.

а

а

) 

) 

организована

организована

(

(

институционализована

институционализована

) 

) 

и

и

б

б

) 

) 

слободна

слободна

(

(

неинституционализована

неинституционализована

) 

) 

тржишта

тржишта

.

.





Организована

Организована

(

(

институционализована

институционализована

) 

) 

тржишта

тржишта

постоје

постоје

када

када

се

се

финансијско

финансијско

-

-

тржишне

тржишне

операције

операције

остварују

остварују

на

на

организованим

организованим

местима

местима

 (

 (

берзама

берзама

) 

) 

и

и

по

по

строго

строго

регулисаној

регулисаној

процедури

процедури

.

.





Слободна

Слободна

 (

 (

неинституционализована

неинституционализована

) 

) 

тржишта

тржишта

постоје

постоје

када

када

се

се

финансијски

финансијски

инструменти

инструменти

купују

купују

и

и

продају

продају

по

по

много

много

мање

мање

формализованој

формализованој

процедури

процедури

и

и

на

на

мање

мање

организованим

организованим

местима

местима

.

.





Поред

Поред

опште

опште

и

и

глобалне

глобалне

поделе

поделе

финансијских

финансијских

тржишта

тржишта

, 

, 

постоји

постоји

даља

даља

њихова

њихова

сегментација

сегментација

на

на

специјализована

специјализована

тржишта

тржишта

, 

, 

као

као

што

што

су

су

:

:

-

-

девизно

девизно

и

и

- 

- 

хипотекарно

хипотекарно

тржиште

тржиште

ИСТОРИЈСКИ

ИСТОРИЈСКИ

РАЗВОЈ

РАЗВОЈ

ФИНАНСИЈСКИХ

ФИНАНСИЈСКИХ

ТРЖИШТА

ТРЖИШТА





Нема

Нема

поузданих

поузданих

извора

извора

који

који

би

би

могли

могли

одговорити

одговорити

на

на

питање

питање

када

када

су

су

настала

настала

финансијска

финансијска

тржишта

тржишта

.

.