Šta je deoničarska vrednost
Princip deoničarske vrednosti je lak za shvatiti- on se jednostavno
odnosi na procjenu deoničareve investicije. Tako da kada kompanije
pričaju o kreiranju deoničarske vrednosti, one pričaju o povećanju
deoničarske investicije.
Iako je koncept razumno jednostavan za shvatanje, odlučivanje da
li će kompanije kreirati deoničarsku vrednost je nešto malo
komplikovanije.
Kreiranje deoničarske vrednost znači povećavanje
deoničarskih investicija.
Kako da znate da kompanija kreira deoničarsku vrednost?
U prošlom poglavlju utvrdili smo da postoje dva načina da se
pricjeni kompanija: knjigovna procjena I tržišna procjena. Pretpostavimo
da je ulaganje deoničara, kao što je predstavljeno u balansnoj šemi 10$
miliona. Ovo je njigovna procjena. Ukoliko je tržišna procjena 12 miliona
$ onda je očigledno da je dodatna vrijednost od 2 miliona $ kreirana u
dodatnim ulaganjima u poslovanje. Ova premija, kao što smo videli se
naziva
dobra volja.
Bilo kako bilo, jednostavno mjerenje dobre volje u
poslovanju nam ne govori koliko je efektivan menadžerski tim u kreiranju
istog. Ukoliko je dobra volja jedne kompanije procjenjena na 20,000$ a
druge kompanije na 7 miliona$, da li to znači da je druga kompanija bolja
u kreiranju deoničarske procjene? Nemoguće je reći, zato što postoji
mogućnost da poredimo dvije kompanije koje se znatno razlikuju po
veličini.
U cilju određivanja koliko je dobar menadžment u kreiranju
deoničarske vrednosti razvijeno je moćno oružije koje se zove ‘rejting
tržišta prema knjigama’.
Rejting tržišta prema knjigama= Tržišna cena po deonici
/
knjigovodstvena cena po deonici
Deoničarska vrednost je stvorena onda kada tržišna vrednost
nadjača knjigovodstvenu vrednost.
Tržišna cena po deonici je jednostavno cena koja je naznačena u
finansiskoj štampi, ili, ukoliko je privatna kompanija, to je procjenjena
cijena po deonici. Knjigovodstvena vrijednost po deonici je vrednost
osnivačkih sredstava deoničara podjeljena sa brojem deonica koje postoje.
Ovo nam govori da je vrednost osnivačkog kapitala deoničara fizički
privezana za poslovanje svake deonice koja postoji.
Sada hajde da pređemo na kalkulaciju. Pretpostavimo da
posmatramo kompaniju koja se zove Albatross Industries. Njihovi
trenutni podatci mogu biti sumiranu na sledeći nbačin:
Ukupan broj deonica:
20 miliona
Knjigovodstvena vrednost
Tržišna vrednost
$
Stvorena
deoničarska
vrednost
