Finansijska analiza
UVOD
Finansijska analiza je postupak utvrđivanja relacija između činilaca koji su, u ovom slučaju
vezani za određivanje finansijske pozicije i aktivnosti preduzeća. Dakle, objekat analize je
preduzeće tj. njegova finansijska pozicija, čiji značaj se vidi najbolje iz činjenice da je finansijski
položaj od ključnog značaja za uspešno poslovanje, a time za ono što je u današnjim uslovima
ogromne konkurencije takođe bitno-opstanak na tržištu. Smisao postojanja svakog privrednog
subjekta, bilo da vrši usluge ili proizvodi jeste da svi subjekti kako unutar njega zadovolje svoje
potrebe (zaposleni) tako i oni iz okruženja zadovolje potrebe upravo onim što im pruža
preduzeće (konzumenti).
Finasijska analiza se temelji na podacima koje u sebi sadrže bilans stanja i bilans uspeha. Stoga
je veoma važno da ovi podaci budu precizni i tačni. Razlog zbog koga se izračunavaju racio
brojevi u finansijskoj analizi je što same bilansne pozicije imaju malu analitičku vrednost. Racio
brojevi se dobijaju stavljanjem u relativni odnos pojedinih pozicija bilansa stanja i uspeha.
Informacije dobijene finansijskom analizom predstavljaju polaznu osnovu za preduzimanje
akcija usmerenih na popravljanje boniteta i trenda rasta i razvoja poslovanja preduzeća
Predmet analize su sredstva i izvori sredstava (podaci se dobijaju iz bilansa stanja) i poslovni
rezultat, odnosno poslovni prihodi i rashodi (te podatke preuzimamo iz bilansa uspeha). Bilans
uspeha, kao krajnji rezultat, daje razliku između potrošenog i zarađenog novca, dakle profit ili
gubitak. Tu se u opštim crtama daju troškovi proizvodnje (direktan rad, materijal itd.), operativni
troškovi ( troškovi prodaje, marketinga, administracije itd.), kao i prihodi. Ukoliko se biznis plan
pravi sa projekcijom od više od jedne godine, bilans uspeha mora da se prikaže za svaku godinu.
Bilans stanja računovodstveni prikaz "leve i desne strane". Na levoj strani tabele obično se
prikazuju sredstva, a na desnoj obaveze. Leva i desna strana kao krajnji rezultat, tj zbir svih
tačaka, moraju da imaju istu cifru. Ukoliko nemaju, to je znak da niste obračunali ili neki trošak
ili neku zaradu. U sredstva spadaju gotovina i potraživanja, ali i nekretnine i osnovna sredstva,
kao i zalihe i eventualni gubici. Obaveze obuhvataju sva tekuća i buduća plaćanja, zajmove,
osnovni kapital i zadržane zarade. Bilans stanja se takođe pravi za svaku godinu u biznis
planu.Osnovni cilj finansijske analize je sagledavanje slabosti koje mogu dovesti do finansijskih
2
Finansijska analiza
1. FINANSIJSKA ANALIZA
Finansijska analiza
- za uspešno upravljanje finansijskim sistemom u preduzeću pojavljuje se i
aktivnost analize finansijskog poslovanja. Finansijska analiza je sastavni dio kompleksne
poslovne analize preduzeća.
Finansijska analiza treba da analizira kompletno dejstvo finansijske funkcije:
-
opšte principe (produktivnost, ekonomičnost, rentabilnost),
-
posebne principe ( likvidnost, stabilnost, sigurnost),
-
dejstva internih i eksternih faktora,
-
odluka finansiranja ....i td.
Bilans kao podloga finansijske politike predstavlja primaran faktor u finansijskoj analizi. Dakle
bilans tretiramo kao jedan od osnovnih metoda i instrumenata kompleksne analize poslovanja
preduzeća.
Vrste finansijske analize
– može se govoriti o sledećim vrstama finansijske analize:
-
analiza sredstava i izvora sredstava,
-
analiza likvidnosti,
-
analiza rashoda i prihoda,
-
analiza uspešnosti poslovanja.
Analiza sredstava i izvora sredstava predstavlja zapravo analizu bilansa stanja. Pri tome može se
govoriti o statičkoj i dinamičkoj analizi bilansa stanja.
Statička analiza bilansa
stanja jeste
analiza samo jednog takvog bilansa na osnovu koje se dobija slika o stanju i strukturi sredstava i
njihovih izvora.
Dinamička analiza bilansa
stanja odnosi se na analizu više ovakvih bilansa i ona
omogućuje da se sagledaju promjene do kojih je došlo u nekom vremenskom periodu u jednom
poslovnom sistemu.
1.1. Analiza likvidnosti
4
Finansijska analiza
Za jedno preduzeće možemo reći da je likvidno ako je sposobno da :
-
odgovori na svoje kratkoročne obaveze o rokovima njihovog dospeća,
-
održava dovoljno obrtnih sredstava za obavljnje normalne poslovne aktivnosti,
-
da isplati dospjele kamate i izdatke na teret raspoređenog dobitka,
-
sačuva svoju kreditnu sposobnost.
Stanje i dinamika likvidnosti najbolje se prati preko ''
racia likvidnosti
'' :
opšteg
i
posebnog
.
Opšti racio likvidnosti
se dobija podjelom ukupnih obrtnih sredstava sa kratkoričnim
obavezama.
Obs obrtna sredstva
ORL = -------- = -------------------------------
Kro kratkoročne obaveze
Ovaj racio ukazuje grubo na sposobnost preduzeća da podmiri svoje kratkoročne obaveze i
održava stepen sigurnosti kojim su zaštićeni interesi kratkoročnih povjerilaca. Odnos 2:1 u
korist obrtnih sredstava tumači se kao normalan.
Poseban racio likvidnosti
predstavlja znatno rigorozniji test tekuće likvidnosti.
Lks likvidna sredstva
PRL = ------ = ------------------------------
Kro kratkoročne obaveze
Ako preduzeće ima odnos 1:1 načelno se smatra da je njegovo tekuće finansijsko stanje
relativno zadovoljavajuće. Analiza rashoda i prihoda jeste zapravo analiza bilansa uspeha i može
se govoriti o statičkoj i dinamičkoj analizi bilansa uspeha.
1.2. Analiza uspešnosti poslovanja
Uspešnost poslovanja je cilj kome teži svako preduzeće i ona se utvrđuje preko određenih i opšte
važećih pokazatelja:
-
produktivnosti,
5
