UNIVERZITET ZA POSLOVNE STUDIJE
FAKULTET ZA POSLOVNE I FINANSIJSKE STUDIJE
SEMINARSKI RAD
PREDMET : UPRAVLJANJE POSLOVNIM FINANSIJAMA
FINANSIJSKA ANALIZA
STUDENTI: MENTOR :
Mina Gudelj Doc.dr. Valentina Duvnjak
Amina Kustura
ISTOČNO SARAJEVO 2017
SADRŽAJ
1. UVOD
………………………………………………….…………………1
2. POJAM FINANSIJSKE ANLIZE
………………………………..……2
2.1. Etape finansijske analize…………………………………….………..3
2.2. Zadaci i ciljevi finansijsk analize……………………………….…….3
2.3. Finansijski rezultat…………………………………………….……. .3
2.4. Finansijska kontrola………………………………………….…….…4
2.5. Finansijska evidencija………………………………………………...4
2.6. Finansijske informacije……………………………………….………4
3. FINANSIJSKA ANALIZA
……………………………….……………..4
3.1. Vrste finansijske analize………………………………………………5
3.2. Metode finansijske analize…………………………………………....5
4. PRETPOSTAVKE FINANSIJSKE ANALIZE
…………………….…6
4.1. Materijalne pretpostavke finansijske analize……………….…..……6
4.2. Formalne pretpostavke finansijske analize…………………….….…6
5. ANALIZA FINANSIJSKIH IZVJEŠTAJA
………………………….. 6
5.1. Zadaci i postupci analize finansijskih izvještaja…...………….….... 7
5.2. Bilans stanja………………………………………..…………...…... 7
5.3. Bilans uspjeha………………………………………………...……... 7
5.4. Izvještaj o gotovinskim tokovima (Cash flow)...……………..….… 7
6. POKAZATELJI ZASNOVANI NA BILANSU STANJA
I BILANSU USPJEHA
........................................................................... 8
6.1. Pokazatelji likvidnosti……………………………………………….. 8
6.2. Pokazatelji zaduženosti……………………….……………………… 9
6.3. Pokazatelji aktivnosti……………………….…………………….… 10
6.4. Pokazatelji profitabilnosti……………….………………………..….10
6.5. Pokazatelji ekonomičnosti…………….…………………….……….11
6.6. Pokazatelji investiranja…………….………………………………..11
7. ANALIZA FINANSIJSKIH IZVJEŠTAJA NA
PRAKTIČNOM PRIMJERU
…………………...……………………13
8. ZAKLJUČAK
………………………………………………………….24
9. LITERATURA
……………………...………………………………….25
1. UVOD
Finansijska analiza je važan alat koji finansijski menadžer koristi pri donošenju odluka
vezanih za poslovanje poduzeća. Finansijska analiza je vrlo važna za poslovanje preduzeća.
Ona je ključ uspjeha i bez nje se preduzeće nikada ne bi moglo ponašati i razvijat na način na
koji bi trebalo.
Pojasnit ću šta je finansijska analiza, zašto se koristi, koji su ciljevi i zadaci finansijske analize
i koje su etape finansijske analize.
Objasnit ću koje su vrste finansijske analize, kako i metode finansijske analize. Govorit ćemo
o analizi finansijskih izvještaja, odnosno analiza finansijskih izvještaja je usmjerena na
vrijednosti, a fokusira se na kvantitativne finansijske informacije. Samim tim govorit ću o
bilansu stanja, bilansu uspjeha, izvještaju o gotovinskim tokovima.
U ovom seminarskom radu ću pokušati da pokažem koliko finansijska analiza poslovanja je
važna za poslovanje. Pokazaću da sve odluke uveliko zavise od nje, i da preduzeće ne bi
moglo da donese odluke koje su vrlo važne u poslovanju, bez finansijske analize.
2. POJAM FINANSIJSKE ANALIZE
Analiza podrazumjeva postupak naučnog istraživanja i objašnjavanja stvarnosti putem
rasčlanjivanja neke cjeline na sastavne dijelove i razmatranje svakog dijela za sebe i u odnosu
na druge dijelove date cjeline.
Analiza ima deskriptivan i istraživački karakter. Deskriptivan podrazumjeva prikaz
kvantitativnih i kvalitativnih karakteristika predmeta analize, dok istraživački podrazumjeva
istraživanje odnosa, korelacionih i uzročnih veza, zakonitosti i tendencija pojedinih predmeta
istraživanja. Odnosi mogu biti pravilni ili nepravilni, normalni ili nenormalni. Informacije do
kojih se dolazi na osnovu analize predstavljaju osnovu za donošenje racionalnih odluka.
Analiza poslovanja preduzeća posmatra: angažovana sredstva, poslovni rezultat i osnovne
funkcije procesa reprodukcije.
Finansijska analiza se bavi analizom finansijskog stanja preduzeća i mogućnostima promjena
u željenom pravcu. Znatan dio analize vrši se stavljanjem u odnos vrijednosti bilansa stanja I
bilansa uspjeha. Za obavljanje složenijih funkcija koriste se složenije matematičke metode.
Finansijska analiza predstavlja način sakupljanja i korišćenja informacija finansijskog
karaktera s ciljem da se ocjeni tekuće finansijsko stanje, mogući tempo razvoja, prognozira
perspektivno finansijsko stanje, otkriju dostupni izvori sredstava i mogućnost njihove
mobilizacije, prognozira položaj preduzeća na tržištu kapitala i dr.Finansijska analiza je važan
alat koji se koristi pri donošenju odluka vezanih za poslovanje poduzeća. Ona prethodi
procesu upravljanja ili, preciznije, prethodi procesu planiranja koji čini sastavni dio
upravljanja. Postoje različite vrste analize. Zajednička im je primjena različitih analitičkih
sredstava i tehnika pomoću kojih se podaci iz finansijskih izvještaja pretvaraju u upotrebljive
informacije relevantne za upravljanje. Informacije koje proizlaze iz te analize nisu
sveobuhvatne i ne osiguravaju razmatranje cjeline poslovanja poduzeća. Analiza pruža samo
finansijske informacije.
Počeci korištenja nekih tehnika finansijske analize vezuju se za 30-te godine, a koincidiraju sa
Velikom ekonomskom krizom (1929.-1933.). Problemi održanja likvidnosti i kapitala, koji su
se manifestovali kroz masovna bankrotstva (propadanja) preduzeća, bili su neposredan povod
za pokušaje dubljeg analitičkog sagledavanja aktivnosti preduzeća. Ideja je bila da se kroz
sagledavanje i analitičku interpretaciju informacija o ostvarenim aktivnostima i rezultatima
preduzeća blagovremeno uoče i koriguju eventualne slabosti i neusklađenosti u tekućem
poslovanju i tako izbegnu eventualni budući finansijski problemi. Od tog vremena, tehnike
finansijske analize su veoma usavršene i danas su nezaobilazan instrument finansijskog
upravljanja. U suštini, analiza prošlih poslovnih događaja je “sračunata na ocjenu ranijih
odluka u vezi sa upravljanjem poslovnim životom preduzeća i na pribavljanje svih
obaveštenja relevantnih za koncipiranje poslovnih odluka usmjerenih na održavanje i razvoj
preduzeća u budućnosti.”
1
Finansijska analiza, u današnjem smislu riječi, kroz evaluaciju
finansijskih performansi u prošlosti i/ili sadašnjosti, kao osnove za procjenu budućih
perspektiva preduzeća, predstavlja spoj prošlosti i sadašnjosti. U suštini, finansijska analiza
nema autonomnih ciljeva već su oni opredjeljeni interesima analitičara i korisnika njenih
rezultata. U skladu sa tim finansijska analiza se može klasifikovati prema
različitimkriterijumima: korisnicima, predmetu analize, vremenu posmatranja, načinu
pripreme podataka, instrumentima analize…
2
Ciljevi analize se razlikuju zavisno od toga da li je korisnik analize samo preduzeće- interni
ciljevi, ili su interesanti treća lica koja se nalaze van preduzeća-eksterni ciljevi.
1
Ranković dr J.: Upravljanje finansijama preduzeća, IV izdanje, Centar Beograd, 1989.
2
Opširnije Ranković dr J.: citirano djelo, 1989
2.4. Finansijska kontrola
Finansijska kontrola predstavlja skup mjera i aktivnosti za provjeru djelatnosti
preduzeća u finansijskom smislu. Finansijska kontrola je aktivnost kojom se ili potvrđuje da
finansijska politika i menadžment postižu postavljanje ciljeva ili se otkrivaju problemi.
Kontrola može biti interna i eksterna.
Internu kontrolu vrše sopstvene kontrolne službe, a eksternu kontrolu razne inspekcije i
državni organi. Za vršenje kontrole organizuju se posebni organi sa visokokvalifikovanim
stručnjacima. Prilikom finansijske kontrole provjerava se poštovanje zakona i drugih propisa,
raspodjela prihoda privrednih subjekata, budžetska kontrola, vođenje računovodstva i dr.
2.5.
Finanasijske evidencije
Poseban značaj za finansijski menadžment imaju evidencije o:
- stanju deviznih računa,
- stanju hartija od vrijednosti i polisa osiguranja,
- odobrenjima o neiskorišćenim kreditima kod poslovnih banaka,
- primljenim novčanim dokumentima,
- zajedničkim ulaganjima sa stranim licima,
- dugovanja i potraživanja prema dužnicima i povjerenicima.
2.6. Finansijske informacije
Posebno su značajne i finansijske informacije o:
- potrebama i izvorima finansijskih sredstava,
- prilivu i odlivu novčanih sredstava i ukupnih poslovnih sredstava,
- finansijskim plasmanima,
- stanju depozitnih računa i hartija od vrijednosti,
- finansijskim stabilnosti preduzeća i sl.
3. VRSTE FINANSIJSKE ANALIZE
Ciljevi i zadaci analize opredjeljuju vrstu analize. Na pojavu više vrsta analize utiču korisnici,
predmet, vrijeme posmatranja, način pripremanja i instrumenti analize.
Najpoznatije vrste analize su:
1. Interna i eksterna analiza - osnovna razlika u obimu korištenog materijala i
brojnosti problema koje tretira analiza
3
2. Analiza bilansa stanja (analiza statusa) -ispituje opšte slike finansiranja i uspjeha
(rezultata) - cilj je ocjena poslovne efikasnosti; mogu se realizovati nezavisno 1 od
3
Hatunić E, Isaković M, Kuč H, Hatunić E, Dacić L, Kuč L, Kuč A, Poslovne finansije, Tuzla 2013
