PROJEKAT
Tema: Finansijska analiza na primeru preduzeća “Mlekara Šabac” AD
Mentori: Student:
Mr Vesna Marković Danilović Đurđa 6082/12
Valjevo, april 2015.
2
SADRŽAJ:
Uvod ......................................................................................................................................... 3
1. Istorijat preduzeća ........................................................................................................ 4
2. Finansijska analiza na primeru preduzeća “Mlekara Šabac” AD…………………….. 5
2.1. Pokazatelji likvidnosti ........................................................................................... 7
2.2. Pokazatelji aktivnosti ............................................................................................ 10
2.3. Pokazatelji finansijske strukture .......................................................................... 14
2.4. Pokazatelji rentabilnosti ...................................................................................... 17
2.5. Pokazatelji tržišne vrednosti ................................................................................ 19
2.6. Du Pont analiza .................................................................................................... 23
Zaključak ................................................................................................................................ 24
4
1. ISTORIJAT PREDUZEĆA
“Mlekara Šabac” je domaće preduzeće koje postoji na tržištu duže od 70 godina. Od samog
osnivanja pa do danas osnovna delatnost preduzeća je proizvodnja i prerada mleka i mlečnih
proizvoda. Mlekara Šabac je proizvodnju obavljala samostalno sve do 2004. godine, kada
preduzeće postaje član koncerna ”Farmakom MB”. Nakon promene vlasničke strukture radi se
na unapređenju produktivnosti i smanjenju troškova, ali se nastoji da kvalitet ostane isti.
Poslednjih godina dolazi do smanjenja vrednosti stalne imovine preduzeća ali sa dolaskom
investitora ulaz mleka u pogone fabrike se povećava sa nekadašnjih 70 tona na današnjih 240
tona. Naime, investitori su napravili veliki korak u svakom segmentu kako bi unapredili
produktivnost pogona ali i kvalitet proizvoda.
Danas su proizvodi “Mlekare Šabac” među liderima na domaćem tržištu a i šire. Bogat
proizvodni program osvaja i regionalno i međunarodno tržište, al ii predstavlja veliki izvozni
potencijal.
Mlekara Šabac se može pohvaliti automatskom, najmodernijom Trepko linijom za proizvodnju
sira, Šabačka feta, u posudama do 950 gr, 450 gr i 250 gr, koja je prva takve vrste u Evropi kao i
novom fabrikom UHT sterilnog mleka sa najsavremenijom Tetra Pak opremom koja je puštena u
rad 14.11.2007. godine. O opredeljenju za vrhunski kvalitet proizvoda govori i činjenica da
pored certifikata ISO 9001:2000, poseduje i certifikat HACCP dobijen 2006.godine. Prvo za
proizvodnju sireva, a do jula 2007. godine HACCP metoda je sertifikovana na nivou celokupne
proizvodnje.
5
2. FINANSIJSKA ANALIZA NA PRIMERU PREDUZEĆA “MLEKARA ŠABAC” AD
Da bi se izvršila finansijska analiza moraju se imati u vidu vrednosti iz bilansa stanja i
bilansa uspeha za period od 2011.do 2014.godine. U nastavku, je dat sažeti prikaz bilansa
stanja na osnovu kog su rađeni pokazatelji finansijske strukture.
Tabela 1: Sažeti bilans stanja Mlekare Šabac
Bilans stanja
2010
2011
2012
2013
Ukupna aktiva
3,957,929
4,546,232
4,936,037
4,906,204
Stalna imovina
2,582,211
2,390,971
1,865,365
1,548,993
Odložena poreska sredstva
85,638
44,371
96,538
66,336
Obrtna imovina
1,290,080
2,110,890
2,974,134
2,227,175
Zalihe
361,523
1,466,416
1,414,451
752,381
Potraživanja
365,516
503,928
1,370,982
1,029,459
Kratkoročni finansijski plasmani
366,293
88,793
38,239
372,963
Gotovina i gotovinski ekvivalenti
3,180
16,056
2,665
110
Ukupna pasiva
3,957,929
4,546,232
4,936,037
4,906,204
Sopstveni kapital
824,045
961,743
641,733
0
Dugoročna rezervisanja i obaveze
3,133,884
3,584,489
4,224,152
4,857,511
Kratkoročne obaveze
2,186,566
2,271,013
2,885,783
3,804,756
Obaveze iz poslovanja
716,425
1,269,050
1,121,469
1,466,530
Odložene poreske obaveze
0
0
70,152
48,693
Iz ovog bilansa stanja možemo zaključiti da se kod posmatranog preduzeća stalna imovina
najmanja u 2013. godini u odnosu na prethodne godine i iznosi 1.548.993.000 dinara, dok sje
obrtna imovina najveća u 2012.godini i ona iznosi 2.974.134.000 dinara. Gledajući stalnu i obtnu
imovinu, vidimo da se ukupna aktiva smanjila u 2013. godini u odnosu na prethodnu godinu.
Najveću vreenost kapitala, preduzeće je imalo u 2011.godini.
7
2.1. POKAZATELJI LIKVIDNOSTI
Za jedno preduzeće možemo reći da je likvidno ako je sposobno da:
odgovori na svoje kratkoročne obaveze u rokovima njihovog dospeća,
održava dovoljno obrtnih sredstava za obavljanje normalne poslovne aktivnosti
isplati dospele kamate
sačuva svoju kreditnu sposobnost.
Uzimajući “Mlekaru Šabac kao primer, pokazatelji likvidnosti prikazani su u sledećoj tabeli.
Tabela 3: Pokazatelji likvidnosti
Pokazatelji likvidnosti
Godina
2011
2012
2013
Racio opšte likvidnosti
0.93
1.03
0.59
Racio reducirane likvidnosti
0.23
0.48
0.27
Racio novčane likvidnosti
0.0071
0.0009
0.0000
Neto obrtni fond
-115,752
114,737
-496,238
Neto obrtna sredstva
-115,752
114,737
-496,238
Ukoliko posmatramo pokazatelje likvidnosti, vidimo da preduzeće “ Mlekara Šabac” nema
zadovoljavajući nivo likvidnosti u posmatranom period.
Grafikon 1: Racio opšte likvidnosti
2013. godina
2012. godina
2011. godina
0
0.2
0.4
0.6
0.8
1
1.2
0.59
1.03
0.93
Racio opšte likvidnosti
ROL
U 2013.godini preduzeće je imalo najmanji stepen likvidnosti zbog toga što su kratkoročne
obaveze u toj godini bile najveće zbog velike vrednosti dobavljača i kratkoročnih kredita.
Međutim, u 2012. godini, preduzeće je imalo zadovoljavajući stepen likvidnosti od 1,03 koji je
uslovljen velikom vrednošću obrtne imovine, čak najvećom za ove tri godine.
