Vojna akademija, Beograd
138. klasa, javne finansije
Seminarski rad iz predmeta: Finansijska tržišta
Tema: Investicioni Fondovi
Mentor: Kadet:
prof. dr Mladenka Balaban Aleksa Dragaš
Beograd, 2016.
4
Investicioni fondovi su institucije kolektivnog investiranja u okviru kojih se prikupljaju novčana
sredstva investitora fonda. Prikupljena novčana sredstva fonda se ulažu u različite vrste imovine,
u skladu sa investicionim ciljevima navedenim u prospektu Fonda, u cilju ostvarivanja dobiti i
smanjenja rizika ulaganja. Prospekt fonda je dokument investicionog fonda, odobren od strane
Komisije za hartije od vrednosti, koji potencijalnim investitorima pruža potpune i jasne
informacije za donošenje odluke o ulaganju. Imovina investicionog fonda je u vlasništvu članova
investicionog fonda, i to srazmerno njihovom učešću u fondu i odvojena je od imovine Društva
za upravljanje koje upravlja tim fondom. Poslovanje investicionih fondova je regulisano
Zakonom o investicionim fondovima, a nadzor Društava za upravljanje vrši Komisija za hartije
od vrednosti. Ulaganjem sredstava u investicioni fond investitoru je omogućen jednostavan
pristup tržištu kapitala, dok plasiranim sredstvima upravljaju iskusni i ovlašćeni stručnjaci.
Ulaganjem u veći broj hartija od vrednosti, portfolio menadžer diversifikuje portfolio i time
smanjuje rizik ulaganja.
Prednost ulaganja u otvoreni investicioni fond je i mogućnost da investitor u svakom trenutku
povuče svoja sredstva iz fonda prodajom svojih investicionih jedinica fondu. Prinos koji se može
ostvariti ulaganjem u investicioni fond je obično viši nego prinos koji se ostvaruje nekim
konvencionalnim oblikom štednje.
Investicionim fondovima upravlja Društvo za upravljanje investicionim fondovima. Društvo za
upravljanje je privredno društvo koje organizuje, osniva i upravlja investicionim fondovima u
skladu sa Zakonom o investicionim fondovima (Sl. Glasnik RS br. 46/2006.).
Društvo za upravljanje investicionim fondovima upravlja fondom, vodi investicionu politiku,
donosi investicione odluke, vodi evidenciju o članovima fonda i vrednosti njihovih udela u
fondu, obavlja određene administrativne, računovodstvene i marketinške poslove u ime fonda.
Tri osnovne vrste investicionih fondova su: otvoreni, zatvoreni i privatni investicioni fondovi.
Otvoreni fond
2
funkcioniše na principu prikupljanja novčanih sredstava putem izdavanja
investicionih jedinica i otkupa investicionih jedinica na zahtev člana fonda. Investirajući u
2
http://www.crhov.rs/pravnaregulativa/drugi_pravni_akti/ZAKON_o_investicionim_fondovima.pdf
5
otvoreni investicioni fond, investitori postaju vlasnici investicionih jedinica koje je fond u
obavezi da otkupi po aktuelnoj ceni na dan kad investitor podnese zahtev.
Otvoreni fondovi pružaju investitorima mogućnost plasmana svojih sredstava putem kupovine
investicionih jedinica u cilju ostvarivanja prinosa uz mogućnost svakodnevnog ulaganja sredstva
ali i povlačenja sredstava iz fonda.
Zatvoreni fond
prikuplja novčana sredstva prodajom akcija putem javne ponude. Kada je javna
ponuda završena, investitori koji su kupili akcije fonda mogu trgovati akcijama fonda na
organizovanom tržištu po tržišnoj ceni tih akcija, koja može biti niža ili viša od vrednosti
imovine fonda. Zatvoreni fond nema obavezu otkupa sredstava investitora, već investitor svoje
akcije zatvorenog fonda može unovčiti isključivo na organizovanom tržištu hartija od vrednosti.
Privatni fond
je organizovan kao društvo sa ograničenom odgovornošću i takav fond nema
ograničenja prilikom ulaganja. Namenjen je iskusnim investitorima, pa minimalni ulog iznosi
50,000.00 eur.
U skladu sa osnovnim investicionim ciljem koji se ulaganjem sredstava fonda želi postići,
postoje četiri vrste otvorenih investicionih fondova:
Fond očuvanja vrednosti imovine
- Ovi fondovi ulažu u kratkoročne dužničke hartije od
vrednosti i novčane depozite. Teže očuvanju vrednosti uloga, odnosno, zaštiti od inflacije. Ovo
su fondovi sa najnižim rizikom.
Fond prihoda
- Ovaj tip fonda ulaže 75% svoje imovine u dužničke hartije od vrednosti sa ciljem
da investitorima ponudi nešto veće prinose od fondova očuvanja vrednosti. Analogno je ulaganje
u ove fondove i nešto rizičniji oblik investiranja sredstava. Rizičnost ovih fondova može da se
razlikuje u zavisnosti od izdavaoca hartija od vrednosti u koje fond ulaže. Pored toga, ovi
fondovi su izloženi riziku kretanja kamatnih stopa - kada kamatne stope rastu, vrednost fondova
prihoda se smanjuje.
