4
· Kratkoročnu,
· Srednjoročnu i
· Dugoročnu politiku.
U pogledu funkcionalnosti na:
· Politiku finansiranja,
· Investicionu politiku i
· Tekuću finansijsku politiku.
Investiciona politika obuhvata dugoročno ulaganje kapitala sa svim potrebnim prosuđivanjem,
utvrđivanjem ciljeva, a pri čemu treba imati u vidu da se se vezivanje kapitala ne odnosi
isključivo na opremu, već i na dobra, potraživanja i gotovinu.
Tekuća finansijska politika često se naziva politikom likvidnosti i ona predstavlja skup potrebnih
mera koje treba da omoguće sposobnost preduzeća da u svakom trenutku ispuni dospele obaveze
plaćanja.
5
1.CILJEVI FINANSIJSKE POLIIKE I NAČELA
Finansijska politika kao politika finansijske funkcije ima svoj cilj i načela kao osnovne izvore
saznanja po kojima se radi da bi se ostvario cilj.
Cilj finansijske politike jeste finansijska snaga. Finansijska snaga znači: trajnu sposobnost
plaćanja, trajnu sposobnost finansiranja, trajnu sposobnost investicija, trajnu sposobnost
povećanja imovine vlasnika, trajnu sposobnost zadovoljavanja finansijskih interesa učesnika
preduzeća
1
Trajna sposobnost plaćanja podrazumeva da je preduzeće u svakom trenutku dospeća obaveza
sposobno da ih plati, što zahteva da su likvidna sredstva uvek jednaka dospelim obavezama ili
veća od njih. Trajnu sposobnost plaćanja nužno je ostvariti zato što je to uslov opstanka
preduzeća. Trajna sposobnost finansiranja podrazumeva sposobnost prikupljanja sopstvenog
kapitala putem akumuliranja neto dobitka i emisijom akcija i pribavljanje sredstava od drugih
putem pozajmljivanja na dugi i kratki rok pod što povoljnijim uslovima uz istovremenu
sposobnost vraćanja pozajmljenih sredstava o roku dospeća. Trajna sposobnost investiranja
podrazumeva uspešno i rentabilno ulaganje u sredstava u proces poslovanja i rast (razvoj)
preduzeća. Trajna sposobnost povećanja imovine vlasnika podrazumeva prirast, uvećanje
imovine vlasnika koji su uložili kapital u preduzeće i time postali vlasnici, odnosno suvlasnici
preduzeća. Trajna sposobnost zadovoljavanja finansijskih interesa učesnika
preduzećapodrazumeva zadovoljenje finansijskih interesa vlasnika preduzeća, uprave preduzeća,
radnika, poverilaca i fiskusa (države). Iz prethodno rečenog nije teško dokučiti: finansijsku snagu
nije lako ostvariti ne samo zato što ona ima mnogo zahteva nego i zato što ostvarenje određenog
zahteva uslovljava ostvarenje drugog zahteva, a uz to u određenim slučajevima zahtevi su i
suprotni. Tako trajna sposobnost plaćanja i trajna sposobnost povećanja imovine vlasnika
uslovljava trajnu sposobnost finansiranja, jer je sposobnost plaćanja i uvećanje imovine vlasnika
bitan kriterijum boniteta preduzeća, a bez boniteta ne može se prikupiti kapital emisijom akcija i
1
Dr Janko Kralj: Finansijsko upravljanje i finansijsko poslovanje u uslovima tržišne privrede,
KNJIGOVODSTVO
7
četiri koncepta, kao sastavni dijelovi finansijske politike, za plaćanje obaveza, odnosno za
održavanje likvidnosti preduzeća, i to:
Puna sigurnost
Ograničeni rizik
Puno pokriće obaveza
Improvizovana likvidnost
Trajna sposbnost finansiranja podrazumijeva da je preduzeće sposobno da finansira dati obim
poslovanja iz raspoloživih izvora finansiranja (kapitala,dugoročnih i kratkoročnih kreditnih
obaveza i spontanih izvora finansiranja) ili da smanjenje postojećeg izvora finansiranja
nadomjesti drugim izvorom finansiranja (otplaćene dugoročne obaveze da nadomjesti
poveaćanjem kapitala), ili da ih nadomjesti novim zaduženjem (recimo,emisija dugoročnih
obveznica i komercijalnih zapisa)
Trajna sposobnost investiranja podrazumijeva da preduzeće višak slobodne gotovine uloži u
investicioni projekat koji obećava povećanje dobitka ili da za finansiranje tog projekta pribavi
dodatne izvore finansiranja (emisija nove serije akcija, dodatno kreditno zaduženje, enmisija i
prodaja dugoročnih hartija od vrijednosti- obveznica ili komercijalnih zapisa).
Trajna sposobnost povećanja imovine vlasnika.Imovina vlasnika preduzeća uložena u preduzeće
je kapital vlasnika.Knjigovodstvena vrijednost kapitala povećava se ako se: pri prodaji akcija
ostavruje premija i pri raspodjeli neto dobitak akumulira za rezerve i za zadržani dobitak.
Trajna sposobnost zadovoljenja finansijskih interesa učesnika u preduzeću.Učesnici u preduzeću
su vlasnici kapitala (akcionari ili vlasnici udjela kapitala), zaposleni i fiskus(država).Interesi
učesnika u preduzeću su najčešće suprotstavljeni.Zaposleni žele da što više zarade, što smanjuje
dobitak, a to nije u interesu ni vlasnika ni fiskusa.
Načela finansijske politike:
1.
Načelo finansijske stabilnosti
- polazi od odnosa između dugoročno vezanih sredstava i
sopstvenog kapitala uvećanog za dugoročno pozajmljeni kapital. Ovaj odnos treba da
