U savremenim tržišnim ekonomijama dolazi do snažnog razvoja investicionihfondova kao novog tipa
finasijskog posrednika.Njihova suština sastoji se u tome da prikupljaju kapital putem prodaje svojih akcija
stanovništvu s tim da formirani finansijski potencijal plasiraju u akcije i obaveznice preduzeća kao i
obaveznice države.Prema tome,investicioni fondovi vrše intermedijaciju između domaćinstva kao investitora
i preeuzećadržave kao emitenta vrednosnih papira.Prvi oblici investicionih fondova javljaju se u Škotskoj u
18. odnosno u 19.veku.Prvi investicioni fond ili kompanija , u savremenom smislu te reči ,bila je Škotsko
– Američka investiciona kompanija osnovana u Londonu 1860. godine
Investicioni fondovi su institucije kolektivnog investiranja u okviru kojih se prikupljaju novčana sredstva
investitora fonda. Prikupljena novčana sredstva fonda se ulažu u različite vrste imovine, u skladu
sa investicionim ciljevima navedenim u prospektu Fonda, u cilju ostvarivanja dobiti i smanjenja rizika
ulaganja.Prospekt fonda je dokument investicionog fonda, odobren od strane Komisije za hartijeod vrednosti,
koji potencijalnim investitorima pruža potpune i jasne informacije zadonošenje odluke o ulaganju.Imovina
investicionog fonda je u vlasništvu članova investicionog fonda, i to srazmernonjihovom učešću u fondu i
odvojena je od imovine Društva za upravljanje koje upravljatim fondom. Poslovanje investicionih fondova je
regulisano Zakonom o investicionimfondovima, a nadzor Društava za upravljanje vrši Komisija za hartije od
vrednosti.Ulaganjem sredstava u investicioni fond investitoru je omogućen jednostavan pristup tržištu
kapitala, dok plasiranim sredstvima upravljaju iskusni i ovlašćeni stručnjaci.Ulaganjem u veći broj
hartija od vrednosti, portfolio menadžer diversifikuje portfolio I time smanjuje rizik
ulaganja.Prednost ulaganja u otvoreni investicioni fond je i mogućnost da investitor u svakom
trenutku povuče svoja sredstva iz fonda prodajom svojih investicionih jedinica fondu. Prinos
koji se može ostvariti ulaganjem u investicioni fond je obično viši nego prinos koji se ostvaruje nekim
konvencionalnim oblikom
štednje.I n v e s t i c i o n i m f o n d o v i m a u p r a v l j a D r u š t v o z a u p r a v l j a n j e i n v e s t i c i o n i m f o n d o
v i m a . D r u š t v o z a u p r a v l j a n j e j e p r i v r e d n o d r u š t v o k o j e o r g a n i z u j e , o s n i v a i
u p r a v l j a investicionim fondovima u skladu sa Zakonom o investicionim fondovima (Sl.
Glasnik RS br. 46/2006.).
Društvo za upravljanje investicionim fondovima upravlja fondom, vodi investicionu p o l i t i k u ,
d o n o s i i n v e s t i c i o n e o d l u k e , v o d i e v i d e n c i j u o č l a n o v i m a f o n d a i v r e d n o s t i njihovih
udela u fondu, obavlja određene administrativne, računovodstvene i marketinške poslove u ime fonda.Tri
osnovne vrste investicionih fondova su: otvoreni, zatvoreni i privatni investicioni fondovi.
Otvoreni fond
funkcioniše na principu prikupljanja novčanih sredstava putem izdavanjainvesticionih jedinica i
otkupa investicionih jedinica na zahtev člana fonda. Investirajućiu otvoreni investicioni fond, investitori
postaju vlasnici investicionih jedinica koje je fondu obavezi da otkupi po aktuelnoj ceni na dan kad investitor
podnese zahtev.
Otvoreni fondovi pružaju investitorima mogućnost plasmana svojih sredstava putem kupovine
investicionih jedinica u cilju ostvarivanja prinosa uz mogućnost svakodnevnogulaganja sredstva ali i
povlačenja sredstava iz fonda.
Zatvoreni fond
prikuplja novčana sredstva prodajom akcija putem javne ponude. Kada je javna ponuda završena,
investitori koji su kupili akcije fonda mogu trgovati akcijama fonda na organizovanom tržištu po
tržišnoj ceni tih akcija, koja može biti niža ili viša odvrednosti imovine fonda. Zatvoreni fond nema obavezu
otkupa sredstava investitora, već investitor svoje akcije zatvorenog fonda može unovčiti isključivo
na organizovanomtržištu hartija od vrednosti.
Privatni fond
je organizovan kao društvo sa ograničenom odgovornošću i takav fondnema ograničenja prilikom
ulaganja. Namenjen je iskusnim investitorima, pa minimalniulog iznosi 50,000.00 eur.U skladu sa osnovnim
investicionim ciljem koji se ulaganjem sredstava fonda želi postići, postoje četiri vrste otvorenih
investicionih fondova:
Fond očuvanja vrednosti imovine
- Ovi fondovi ulažu u kratkoročne dužničke hartije
odv r e d n o s t i i n o v č a n e d e p o z i t e . T e ž e o č u v a n j u v r e d n o s t i u l o g a , o d n o s n o , z
a š t i t i o d inflacije. Ovo su fondovi sa najnižim rizikom.
Fond prihoda
- Ovaj tip fonda ulaže 75% svoje imovine u dužničke hartije od vrednosti sa
c i l j e m d a i n v e s t i t o r i m a p o n u d i n e š t o v e ć e p r i n o s e o d f o n d o v a o č u v a n j a v r e d n o s t i .
U l a g a n j e u o v e f o n d o v e i n e š t o r i z i č n i j i o b l i k i n v e s t i r a n j a s r e d s t a v a . R i z i č n o s t o v i h
f o n d o v a m o ž e d a s e r a z l i k u j e u z a v i s n o s t i o d i z d a v a o c a h a r t i j a o d vrednosti u koje fond
ulaže. Pored toga, ovi fondovi su izloženi riziku kretanja kamatnih stopa - kada kamatne stope rastu, vrednost
fondova prihoda se smanjuje.
Balansirani fond
- Ulaže najmanje 85% svoje imovine u vlasničke i dužničke hartije odvrednosti, s tim da u
dužničke hartije od vrednosti ulaže najmanje 35% a najviše 65%i m o v i n e f o n d a . O v a v r s t a
f o n d a p r i k l a d n a j e z a i n v e s t i t o r e k o j i ž e l e u m e r e n u s t o p u prinosa uz preuzimanje umerenog
rizika
.Fond rasta vrednosti imovine
- Ulaže najmanje 75% vrednosti imovine u vlasničke
hartijeo d v r e d n o s t i . O v a j t i p f o n d a n a m e n j e n j e o s o b a m a k o j e ž e l e a t r a k t i v a n
p r i n o s u z spremnost na preuzimanje visoke stope rizika. Neto vrednost imovine fonda predstavlja
aktuelnu vrednost hartija od vrednosti i drugeimovine iz portfolia fonda, umanjene za iznos
obaveza. Računa se svakog radnog dana, po završetku trgovanja.
S obzirom da se vrednost hartija od vrednosti svakodnevno menja, i neto vrednost fonda se
svakodnevno menja. Neto vrednost fonda je dobar pokazatelj uspešnosti poslovanja
investicionog fonda.Otvoreni investicioni fondovi svoja sredsta mogu ulagati u skladu sa regulativom
Zakonao investicionim fondovima. Neke od hartija od vrednosti u koje otvoreni investicioni
fondm o ž e p l a s i r a t i s v o j u i m o v i n u s u : d u ž n i č k e h a r t i j e k o j e i z d a j e N a r o d n a
b a n k a R S , Republika Srbija, jedinice teritorijalne autonomije i lokalne samouprave RS.
Otvorenif o n d o v i m o g u u l a g a t i i u h a r t i j e o d v r e d n o s t i k o j e i z d a j u p r a v n a l i c a s a
s e d i š t e m u Republici, kojima se trguje na organizovanom tržištu, kao i hartije od vrednosti
koje izdaju strana pravna lica, kojima se trguje na organizovanom tržištu Republike.
Takođeotvoreni investicioni fond može ulagati i u hartije od vrednosti koje izdaju međunarodne finansijske
institucije, kao I novčane depozite banaka.
Odluke o ulaganju imovine investicionog fonda donosi lice koje ima licencu portfolio
menadžera dobijenu od Komisije za hartije od vrednosti nakon polaganja stručnog ispita.Društvo za
upravljanje mora da angažuje najmanje jednog portfolio menadžera koji će
u p r a v l j a t i i n v e s t i c i o n i m f o n d o m . P o r t f o l i o m e n a d ž e r m o ž e u p r a v l j a t i s a m o j e d n i m
i n v e s t i c i o n i m f o n d o m .
