Univerzitet Union - Nikola Tesla
Fakultet za poslovne studije i pravo
SEMINARSKI RAD
PREDMET:
Finansijski menadžment
TEMA:
Investicioni fondovi
SEMINARSKI RAD - Finansijski menadžment
SEMINARSKI RAD - Finansijski menadžment
SEMINARSKI RAD - Finansijski menadžment
5
1. U V O D
Istorijski razvoj
investicionih fondova
Investicioni fondovi ili investicione kompanije su institucionalni investitori koji
intenzivan razvoj ostvaruju od druge polovine osamdesetih godina dvadesetog veka. Neke
preteče investicionih fondova nastale su još u devetnaestom veku. Prve investicione
kompanije predstavljale su fondove zatvorene strukture. U Briselu, 1822. god, holandski kralj
Viljem je oformio prvi investicioni fond. Prvobitna namera je bila da se omoguće male
investicije u stranim državnim zajmovima. Početkom šezdesetih godina slični investicioni
fondovi formirani su u Engleskoj i Škotskoj, da bi početkom dvadesetog veka postali veoma
popularni i u SAD. Njihova ekspanzija naročito je kulminirala dvadesetih godina kada je
kreiran veliki broj zatvorenih fondova opterećen dugom i preferencijalnim akcijama u nameri
da se zadovolje špekulativni interesi. Krah tržišta 1929. god. uništio je mnoge od njih.
Prvi otvoreni investicioni fondovi svoje korene vuku takođe iz devetnaestog veka. Prvi
moderni otvoreni fond bio je Massachusetts Investors Trust koji je formiran 1924. god. sa
portfoliom od 45 akcija i aktivom od 50.000 dolara. Ovi fondovi karakteristični su po tome
što su u investiranje i investicione kompanije uveli novine koje se ogledaju u kontinuiranom
prodavanju novih akcija i otkupljivanju akcija koje uvek mogu biti prodane po trenutnoj
vrednosti aktive fonda. Velika ekonomska kriza prekinula je ekspanziju otvorenih fondova da
bi popularnost ponovo stekli u četrdesetim i pedesetim godinama. 1940. god. bilo je manje od
80 fondova u SAD sa ukupnom aktivom od 500 miliona dolara. Dvadeset godina kasnije
postojalo je 160 fondova sa aktivom vrednom 17 milijardi dolara. Prava ekspanzija je usledila
sredinom osamdesetih godina kada se formiraju fondovi koji ne počivaju samo na akcijama
već i drugim finansijskim instrumentima.
Danas dominantnu ulogu imaju otvoreni investicioni fondovi u koje podjednako mogu
da ulažu kako fizička tako i pravna lica. U gotovo svim razvijenim tržišnim ekonomijama
investicioni fondovi su postali krupni igrači na finansijskom tržištu, jer su zahvaljujući
mogućnostima koje pružaju investitorima (diverzifikacija, rizik, prinos, troškovi...) uspeli da
apsorbuju ogromne količine slobodnih finansijskih sredstava.
