ISPIT
1.POJAM I OSNOVNE KARAKTERISTIKE JAVNOG ZAJMA
Javni zajam predstavlja oblik javnog prihoda koji ostvaruju drzava ili drugo javnopravno telo kod nosilaca
dohodka ili kod emisione ustanove.
Drzava pristupa emisiji javnog zajma radi ostvarivanja odredjenih ciljeva, odnosno zbog pokrica
debalansa u budzetu.
Javni zajam najcesce nastaje u uslovima kada su drzavi u kratkom roku potrebna sredstva za
odredjene ,najcesce vanredne rashode, koje ne moze da pokrije redovnim prihodima .
Emitirajuci zajam , bilo kod nosilaca dohodka u zemlji, emisione ustanove ili uzimanjem zajma u
inostranstvu , drzava dolazimdo potrebnih finansijskih sredstava. Javi zajam spada u jedan od osnovnih
oblika vanrednih prihoda drzave. Osnovna karakteristika savremenih privreda mogla bi se izraziti kroz
stalni rast deficita budzeta I rast javnog zajma.
Karakteristike javnog zajma:
1. To je destinirani javni prihod (izuzetak predsavljaju jedino leteci zajmovi gde ovo destiniranost
ne dolazi do izrazaja)
2. To je vanredanprihod drzave
3. Naglasena doborovoljnost u ugovornoj formi (to nije slucaj jedino kod prinudnih zajmova)
4. Povratnost
5. Placanje ugvorene kamate kao cene upotrebe novcanih sredstava
6. Javni zajam predstavlja primenu metoda rasporedjivanja javnog tereta tokom vremena
Drzava uglavnom prebacuje teret otplate javnog zajma na buduce generacije.
Finansijska teorija ukazuje na nekoliko razloga emisije javnog zajma:
1. Pojava vanrednih uglavnom velikih javnih rashoda- u slucaju vanrednih situacija npr. Poplave,
zemljotresi, ratovi i sl. Drzava da bi pevazisla to mora da pribegen javnom zajmu kako bi se
obezbedila dovoljna novcana serdstva
2. Vremensko nepoklapanje izedju formiranja prihoda i cinjenja javnih rashoda – desava se da u
toku jedne fiskalne godine dodje do nepoklapanja izmedju prikupljanja drzavnih rihoda i
izmirenja drz obaveza , u takvim situacijama pribegava se javnom zajmu , prikupljanju novcanih
sredstava , i to se naziva „ svojevrsno peglanje“, i resava se kratkorocnim zajmovima
3. Nemogucnost dodatnog poreskog opterecenja- prikupi se manje novcanih sredstava od
potrebnih za izmirenje redovnh javnih rashoda, pa pribegava javnom zajmu
4. Drzavni intrvencionizam u privredi- kapitalna investiranja drzave u npr infrastrukturu koja izskuje
dodatna ulaganja odnosno za sobom povlaci pozajmljivanje i finansiranje kroz javne zajmove
U pogledu uzroka nastanka I uloge javnog zajma u privred mogu se izdvojiti dva osnovna teorijska
pravca:
1. Klasicna teorija-u potpunosti odbacuje javni zajam , ukoliko ga eventualno prihvata tretira ga
kao elemenat uspostavljanja ravnoteze u budzetu . Protagonisti ga osoporavaju sledecim
arugmentima:odsustvo racionalnog gazdovanja drzavnom imovinom,ogranicavanje i sprecavanje
privrednog razvoja, lako zaduzivanje koje moze dovesti do bankrostva, teret javnih rashoda se
prevaljuje na buduce generacije
2. Savremena teorija- potpuno supratno gleda na javni zajam , on se koristi kao izvor javnih
seredstava za privredne investicije koje finansira drzava, znacajan je insrument politike javnih
rashoda, finansiranje javnih rashoda, sve vise gubi karakteristike vanrednog javnog prihoda,
sredstva javnog zajma se koriste za proizvodne investicije, javni zajam zakljucen u inostransvu
povecava nacionalnu akumulaciju
Klasifikacije javnog zajma:
1. Teritorijalni princip—unutrasnji i spoljni
2. Dobrovljni , patriotski i prinudni
3. Kratkorocni, srednjorocni i dugorocni
4. Rentni i amortizacioni
Emisija javnog zajma-Drzava moze da raspise (emituje) javni zajam na tri nacina I to : emisijom
obveznica(direktno I indirektno), upisom u knjigu drzavnog duga I sklapanjem ugovora o javnom zajmu.
Konverzija javnog zajma-finansijska operacija kojom drzav menja pojedine elemente iz ugovora o j zajmu
I tako smanjuje teret javnog zajma. Po pravilu konverzija se vrsi saglasnoscu izmedju poverioca I duznika,
odnosno izmedju zajmodavca I zajmprimaoca. Moze biti konverzija u sirem smislu I u uzem. U uzem
obicno znaci olaksenje tereta javnog zajma snizavanjem kamatne stope a u sirem predstavlja bilo kakavu
promenu u ugovoru..Ona moze biti dobrovoljna I prinudana .
Konsolidacija je finansijskaoperaciaja kojom drzava spaja (transformise) vise javnih zajmova sa razlicitim
uslovima u jean unificirani I objedinjeni javni zajam sa novim jedinstvenim uslovima. Ona predstavlja
pretvaranje kratkorocnih u dugorocne javne zajmove, I ta radnja se naziva fundiranje javnih zajmova.
Amortizacija ajvnog zajma predstavlja poslednju fazu u procesu finansiranja drzavnih potreba putem
javnog zajma, u pitaju je vracanje javnog zajma, po pravilu na nacin, pod uslovima I u roku koji je
ugovorom ustanovljen.
