Osnovni finansijski pokazatelji u preduzecu
UVOD
Osnovnu i najvazniju podlogu za sve finansijske analize perdstavljaju
finansijski izvestaji: Bilans stanja, Bilans uspeha, i Izvestaji o tokovima gotovine i
kapitala, ciji je i zadatak i funkcija da mere i sagledavaju stanje i uspeh i polozaj
likvidnosti, profitabilnosti i rentabiliteta preduzeca.
Znacaj i namena pojedinih finansijskih racio brojeva kao deo analize
finansijskih izvestaja, posebno je istaknuta u uslovima novih oblika organizovanja
preduzeca. Od slucaja do slucaja menja se ne samo finansijska struktura vec i
metodologija merenja uspesnosti poslovanja.
http://www.maturski.org
1
I. FINANSIJSKO IZVESTAVANJE KROZ
PRIZMU CILJNIH VELICINA USPEHA
Brojni korisnioci finansijskih ucinaka analiza finasijskih izvestaja, imaju za cilj da
povecaju svoju iskaznu moc da omoguce tacniju primenu ciljnih velicina i da
omoguce uspesno upravljanje rastom i razvojom preduzeca. Finansijsko izvestavanje
se u poslovnoj praksi manifestuje i kao funkcija i kao zadatak.
Gledajuci kroz sva razdoblja drustva likvidnost trgovaca i preduzeca je uvek bila na
prvom mestu – odnosno primarni cilj finansijskog izvestavanja pa nekada i kao merilo
uspeha.
Kreditori su insistirali da se principu likvidnosti doda i princip sigurnosti. Polazeci od
osnovne teze da veci rentabilitet povecava sigurnost i olaksava likvidnost i obrnuto,
ova merna velicina uspeha zadovoljava potrebe vlasnika ali i poverilaca i kreditora.
Primarni zadatak je utvrdjivanje ne samo stanja ( imovine i kapitala ) na odredjeni dan
u proslosti, vec i ocena medjusobnog uticaja likvidnosti i rentabilnosti sto naravno
predstavlja odlucujuce determinate ocene svrsishodnosti Ranijih odluka menadzmenta
preduzeca.
Gore navedene informacije su neophodne za pripremanje buducih odluka
rukovodstva, na koji nacin ce vrsiti realizaciju izmirenja zahteva ( likvidnosti i
rentabilnosti ) da bi se nesmetano izmirile sve dospele obaveze. Zadatak finansijskog
izvestavanja tumace tri navedene ciljne velicine, svrstane u redosledu: potencijal –
uspeh, uspeh – likvidnost.
Ukoliko preduzece zeli da se odrzi i optimalno razvija i zastiti svoje interese,
finansijsko izvestavanje treba da zadovolji sve interne i eksterne potrebe za
informacijom:
informacije za potrebe kontrole sopstvene pozicije i razvoja
informacije o ulaganju sopstvenog kapitala
informacije za potrebe kreditora o finansijskom polozaju solvetnosti,
informacije o izgledima rentabilnosti i solidnosti preduzeca
analiza bilansa uspeha u okviru propisane revizije godisnjih zakljucaka,
obezbedjuje znacajan izvor informacija za samo preduzeca, savetnike i
korespodentne banke.
Sve je usmereno na prognozu mogucnosti odrdzavanja sposobnosti placanja u
buducnost.
Da bi se ocenilo finansijsko stanje i uspesnost preduzeca, finansijska analiza se bavi
sagledavanjem i utvrdjivanjem, finansijskih odnosa izmedju bilansnih pozicija ( stanja
i uspeha ) koje stoje u neposrednoj korelacionoj vezi.
2
ukupan dug__
ukupna aktiva
Odnos naglasava relativni znacaj finansiranja kapitala, odnosno procenat imovine
koja je nabavljena zaduzivanjem. Veca je zastita za poverioce i investirore ukoliko je
veci procenat kapitala obezbedjen iz sopstvenih izvora preduzeca.
POKAZATELJ POKRICA
Da bi smo ocenili sposobnost preduzeca da podmiri ili pokrije svoje finansijske
troskove obicno koristimo pokazatelj pokrica. Jedan od najcesce koricenih odnosa
pokrica jeste odnos poslovnog dobitka i kamate.
Koeficijent pokrica = __poslovni dobitak__
troskovi kamate
Po pravilu ako je odnos veci, veca je I verovatnoca da ce preduzece biti u stanju da
lakse pokrije svoje troskove kamatom, i obrnuto, sto je odnos manji rizik je veci, tj.
ugrozena je sposobnost preduzeca da uzima nove kredite.
POKAZATELJI AKTIVNOSTI
Ovi pokazatelji poznatiji su kao odnosi efikasnosti. Pokazuju sposobnost preduzeca
da efikasno koristi svoju imovinu.
Najvazniji od njih su:
aktivnost potrazivanja
aktivnost vezana za zalihe
koeficijent obrta ukupne imovine
Aktivnost potrazivanja
Koeficijent potrazivanja = __neto prihod od prodaje
potrazivanja od kupaca
Ovaj odnos pokazuje koliko su puta potrazivanja od kupaca bila u toku godine
obrnuta u novac, odnosno koliko je preduzece uspesno u njihovoj naplati. Sto je broj
obrta veci to je krace vreme izmedju prodaje i naplate novca, te se radi o vecem
kvalitetu potrazivanja od kupaca.
Aktivnost vezana za zalihe
Koeficijent obrta zaliha = __trosak ili cene kapitala ( ) proizvoda
vrednost zaliha
4
Koeficijent obrta zaliha pokazuje koliko se puta u toku godine zalihe konverzuju u
potrazivanja kroz prodaju.
Koeficjent obrta ukupne imovine
Koeficijent obrta
potrazivanja u danima = __broj dana u godini ( 365 )
koeficijent obrta potrazivanja
Odnos pokazuje koliki je prosecan broj dana naplate nenaplacenih potrazivanja od
kupaca. Jasno je da skracenje perioda naplate potrazivanja povoljno deluje na
likvidnost preduzeca i njegovu rentabilnost.
POKAZATELJI RENTABILNOSTI I PROFITABILNOSTI
Produktivnost preduzeca rezultat je celokupne poslovne politike preduzeca, kao i
citavog niza odluka kojima se obezbedjuje sprovodjenje poslovne politike.
O bruto marzi profita se govori kao odnosu bruto dobiti ( dobit pre placanja kamate i
oporezivanja ) i prodaje.
Neto profit predstavlja meru profitabilnosti nakon podmirenja poreskih obaveza.
Postoji veci broj koeficijenata pomocu koji se mogu odrediti pojedini indikatori
profitabilnosti:
koeficijent ukupne imovine sluzi za merenje efikasnosti menadzmenta da
realizuje profite nakon poreza koristeci raspolozivu imovinu firme
koeficijentom prinosa na akcije utvrdjuje se vrsta prinosa koju ostvaruju
vlasnici kompaniji
u pojedinim slucajevima analiticari imaju potrebe za nestandardnim
finansijskim izvestajima, pa tako potencijalni kupac moze izraziti interese za
informacijama koje bi indicirale na efikasnost koriscenja radne snage, kao i
informacije o kvalitetu imovine ili zarade neke kompanije.
II. FINANSIJSKA ANALIZA STANJA
S obzirom na cinjenicu da finansijska ravnoteza, predstavlja uslov za odrzavanje
likvidnosti ( sposobnost placanja ), kao i za obezbedjenje sigurnosti, a opsti cilj
analize bilansa stanja, po prirodi stvari, jeste ispitivanje uslova finansijsog
ekvilibrijuma preduzeca.
Bilans stanja ( u kome se dakle na strani aktive iskazuje imovina, a na strani pasive
obaveze iz poslovanja i sopstveni kapital ) pruza informacije o snazi preduzeca zatim
likvidnosti i solvetnosti i kapitalnoj osnovi
( ucesce kapitala u ukupnoj pasivi ).
5
