UNIVERZITET U TUZLI
EKONOMSKI FAKULTET
Finansije, bankarstvo i osiguranje
SEMINARSKI RAD
Portfolio menadžment finansijskih institucija
Tema: PORTFOLIO MENADŽMENT BROKERSKO-
DILERSKOG DRUŠTVA
Profesor: Studenti:
Dr.sc. Emira Kozarević, docent Esmeralda Delić I-1851/08
Damir Muslić I-1893/08
Tuzla, novembar 2011.
SADRŽAJ
UVOD
1. PORTFOLIO MENADŽMENT BROKERSKO-DILERSKOG
DRUŠTVA
4
1.1 Pojam brokersko-dilerskog društva
4
1.2 Vrste brokera i dilera
5
1.3 Vrste poslova brokersko-dilerskog društva
6
1.4 Karakteristike trgovanja brokersko-dilerskog društva
7
2. UPRAVLJANJE AKTIVOM I PASIVOM BROKERSKO-DILERSKOG
DRUŠTVA
9
2.1 Upravljanje aktivom bilansa stanja brokersko-dilerskog društva
9
2.2 Upravljanje pasivom bilansa stanja brokersko-dilerskog društva
9
3. ZAKONSKA REGULATIVA FBiH O BROKERSKO-DILERSKIM
DRUŠTVIMA
11
3.1 Opšti akti o poslovanju brokersko-dilerskog društva
11
3.2 Klasifikacija brokersko-dilerskih društava
12
3.3 Upravljanje hartijama od vrijednosti brokersko-dilerskog društva
13
4. PRIMJER: „M&V Investments“
15
4.1 Osnovne karakteristike „M&V investments“
15
4.2 Bilans stanja „M&V Investments“
15
4.3 Izvještaj o tokovima gotovine „M&V Investments“
17
ZAKLJUČAK
19
LITERATURA
20
2
1. PORTFOLIO MENADŽMENT BROKERSKO-DILERSKOG DRUŠTVA
1.1 Pojam brokersko-dilerskog društva
Brokersko-dilerska društva predstavljaju pravna lica koja su organizovana kao dionička
društva ili kao društva sa ograničenom odgovornošću. Ona svoju djelatnost obavljaju na
organizovanom tržištu hartija od vrijednosti i to u skladu sa Zakonom o tržištu hartija od
vrijednosti i drugih finansijskih institucija.
1
Što se tiče organizacione strukture brokersko-dilerskih društava, može se reći da je ona
različita. Određeni broj njih nudi kompletan servis usluga svojim klijentima, i takve kuće
imaju veći broj odjeljenja u svom sastavu. Jedan broj njih nudi svojim klijentima manji
broj usluga, ima manji broj odjeljenja i kao takve se nazivaju diskontnim ili on-line
brokersko-dilerskim kućama.
2
Diskontna brokersko-dilerska društva ne pružaju svojim
klijentima nikakve preporuke, ne štampaju publikacije, već obavljaju poslove primanja
naloga, izvršavanja naloga i poslove kliringa za svoje klijente.
Organizaciona struktura brokersko-dilerskog društva koje nudi kompletan servis usluga
svojim klijentima, može da ima u svom sastavu sljedeća odjeljenja:
3
brokersko-dilersko odjeljenje (odjeljenje prodaje i odjeljenje trgovine)
odjeljenje analize i istraživanja
odjeljenje izvršavanja naloga
odjeljenje kliringa i saldiranja
odjeljenje investicionog bankarstva
odjeljenje upravljanja sa računima klijenata
odjeljenje pravnih poslova, distribucije dividende, marketinga, računovodstva,
administracije i informacione tehnologije.
Shema br.1 Model organizacione strukture brokersko-dilerskog društva
Izvor: Vunjak, M., N., Kovačević, D., LJ., Finansijska tržišta i berze, Proleter, Subotica, 2009., str. 394
1
Vunjak, M., N., Kovačević, D., LJ.,
Finansijska tržišta i berze
, Proleter, Subotica, 2009., str. 383
2
Isto, str. 394
3
Isto, str. 394
4
1.2 Vrste brokera i dilera
Postoji nekoliko vrsta brokera i dilera. Najvažniji su:
4
a) komisioni brokeri
b) brokeri na parketu
c) trgovci na parketu
d) specijalisti
e) diskontni brokeri
f) brokeri koji nude kompletne usluge
g) odd-lot dileri
Komisioni brokeri
su nezavisni brokeri čija mjesta na berzi glase na fizička lica. Tako
npr., na Njujorškoj berzi oko trećine su komisioni brokeri. Ovi brokeri posluju kao agenti
koji kupuju i prodaju HOV za svoje klijente, druge brokere ali i kao samostalni dileri za
svoj račun.
Brokeri na parketu
posluju na parketu berze i oni su aktivni učesnici u berzanskom
prometu. Ovi brokeri mogu biti i komisioni brokeri kada ih za to angažuju druge firme
koje nemaju svoje brokere na parketu.
Trgovci na parketu
rade samo za sebe, po čemu se razlikuju od brokera na parketu. Oni
ostvaruju profit koristeći povoljne profitne mogućnosti i ne rade sa drugim brokerima.
Specijalisti
svoju djelatnost specijalizuju samo za trgovinu određenim finansijskim
instrumentima ili samo HOV određenih firmi, čime stiču monopol nad trgovinom
određenim HOV. Oni mogu da obavljaju tri uloge i to: aukcionara, brokera i dilera.
5
Diskontni brokeri
svojim komitentima pružaju samo usluge kupovine i prodaje određenih
finansijskih instrumenata i to za minimalnu proviziju.
Brokeri koji nude kompletne usluge
, pored usluga kupovine i prodaje finansijskih
instrumenata, pružaju i druge dodatne usluge kao što su savjeti, konsalting, finansijska
analiza, i sl.
Odd-lot dileri
su vrsta dilera koji kupuju dionice u okruglim lotovima, pa ih onda
razdvajaju i prodaju u neparnim, manjim lotovima. Na ovaj način, ova vrsta dilera
zadovoljava potrebe manjih, anonimnih investitora iz redova stanovništva koji investiraju
manje iznose novca u HOV.
4
Kulić, M.,
Finansijska tržišta
, Megatrend univerzitet primjenjenih nauka, Beograd, 2003., str.108
5
Isto, str. 108
5
