Управљање инвестиционим пројектима и ризиком
УВОД
Планирање, праћење и контрола су присутни у свакодневном животу, али се
посебно везују за пословне, истраживачке, војне и сличне активности. Скоро са
сигурношћу може се тврдити да је ризик иманентан сваком пословном подухвату,
сваком пројекту. Као што је ризично ићи уским путем поред провалије или ловити
дивље звери, тако је веома ризично уложити велика новчана средства у реализацију
неког производног или развојног пројекта. Пројекти се анализирају и припремају у
садашњости, одлуке о њиховој реализацији се такође доносе данас, али се
конкретна реализација обавља у будућности, у којој се и очекују резултати од
пројекта.
Будућност је по дефиницији непозната и неизвесна, па су и реализација
сваког пројекта и очекивани резултати неизвесни. Јасно је да је свака будућа
активност и будући догађаји обавијени неизвесношћу, односно да се за будуће
активности и догађаје не располаже са одговарајућим информацијама када ће се,
како и са којим резултатом, односно исходом, остварити. Када говоримо о будућим
догађајима, најчешће се поред неизвесности помиње и ризик. Ризик подразумева
нешто неочекивано, односно непредвиђено догађање.
Обично се каже да ризик укључује неизвесност и вероватноћу да ће се
догодити нешто непредвиђено и најчешће непожељно. Нежељена последица
ризичног кретања поред ивице провалије може да буде пад у провалију, као што
нежељена последица улагања у неки инвестициони пројекат могу да буду слаби
резултати пројекта и губитак уложених средстава.
Ризик очигледно представља могућност остварења непредвиђених и
нежељених последица. Ризик је дакле повезан са неизвесношћу и са опасношћу.
Опасност проистиче из могућности остварења неповољних догађаја и нежељених
последица, односно резултата. Скоро увек ризик је повезан са неким губитком или
неповољним исходом, са могућношћу да се услед непредвиђених догађаја и
нежељених догађаја и последица, оствари нешто што је неповољно, што човеку
доноси изостанак очекиваног повољног резултата или неповољан и нежељен
негативан исход или резултат. Рад је саставњен на основу података прикупљених
из домаће стручне литературе.
Страна 1
Управљање инвестиционим пројектима и ризиком
Јасно је да на тржишту постоје финансијске институције привредног
друштва, која могу инвестирати значајна средства у такве неризичне пројекте,
међутим, и поред тога већина привредних друштава се одлучује да инвестира у оне
пројекте, који нису тако сигурни, да могу произвести значајно веће приносе:
наравно, ради се о ризичним инвестицијама. Иако су неризичне инвестиције у
државне обвезнице сигурне, ипак за већину привредних друштава оне нису од
важности јер сваки акционар може своје акције сам да инвестира тј. непосредног
уложи у државне обвезнице, без посредовања берзанских или других посредника.
1.2. Ризик
Појам ризика је по неким теоретичарима еквивалентан појаму неизвесности
који подразумева да профит није познат унапред са апсолутном извесношћу, али су
зато познате могућности инвестоирања (могући профит) и њима асоциране
вероватноће. Ризик подразумева нешто неочекивано, односно непредвиђено
догађање.
2
У појединим дефиницијама ризика изрази: могуће варијанте акције
(алтернативе) и могуће (несигурно) остварење, указују на неизвесност. О ризику се
може говорити само у контексту једне конкретне алтернативе.Ризик не значи неки
сигурно наступајући негативан ефекат, он је негативно процењена последица чије
је остварење неизвесно.
Анализа ризика је веома тешка, чине је тешким следећих пет фактора:
3
1. неизвесност везана за дефинисање проблема,
2. потешкоће које се јављају приликом вредновања чињеница,
3. сложеност откривања релевантних вредности,
4. непредвидивост понашања учесника у процесу, и
5. неједнозначност вредновања процеса.
Решавање проблема је могуће само онда ако је проблем дефинисан. Овај
процес садржи и одлуку о томе да ли треба одлучивати. Након тога треба
дефинисати и алтернативе, као и које последице треба узети у обзир. Одлуке пре
одлучивања утичу на избор у великој мери. У одлукама са ризиком постоји велики
проценат неизвесности.
2
П. Јовановић, „Управљање пројектом“, Висока школа ѕа пројектни менаџмент- Београд, Београд
2010. стр. 158.
3
Преузето
са:
http://www.ef.uns.ac.rs/Download/menadzment_rizikom_master/2009-11-
5_teorija_rizika.pdf
доступно дана: 22.01.2021.
Страна 3
