UNIVERZITET U TUZLI
EKONOMSKI FAKULTET
SEMINARSKI RAD IZ PREDMETA FINANSIJE
TEMA: DEVIZNI TEČAJ BOSNE I HERCEGOVINE
Profesor: Studenti:
Dr. Sc. Izudin Kešetović, red. prof. Hasić Meliha I-
2450/10
Hodžić Damir I-
2643/10
Karić Senita I-
2589/10
Tuzla, mart 2012. godina
SADRŽAJ
UVOD.................................................................................................... 3
1.
DEVIZNO TRŽIŠTE............................................................................ 4
2.
DEVIZNI TEČAJ.................................................................................. 6
2.1. Vrste deviznih
tečajeva..........................................................................
7
2.2. Promjene u deviznom
tečaju.................................................................
8
3.
MONETARNA POLITIKA BOSNE I
HERCEGOVINE....................
1
0
3.1. Pojam i karakteristike Currency
boarda................................................
1
0
3.2. Devizni tečaj Bosne i
Hercegovine.......................................................
1
1
4.
TEORIJE ODREĐIVANJA DEVIZNOG TEČAJA............................. 1
2
4.1. Teorija pariteta kupovne
moći ..............................................................
1
2
4.2. Teorija kamatnog
pariteta......................................................................
1
2
4.3. Teorija efikasnog deviznog
tržišta.........................................................
1
2
2
to devizni tečaj uopšte, odnosno devizno tržište. Tako smo i naš rad počeli sa
objašnjavanjem deviznog tržišta. Trgovanje stranim valutama obavlja se na
deviznom tržištu. Ovdje vec spominjemoda se svaka transakcija u vanjskoj
prodaji sastoji od dvije valute. Tako dolazimo do pitanja kako odrediti cijene
jedne valute prema drugoj, gdje definišemo devizni tečaj. Devizni tečaj je
cijena jedne jedinice strane valute izražena brojem jedinica domaće valute.
Vrste deviznih tečajeva i promjene u istom smo također definisali i detaljno
objasnili u drugom dijelu našeg seminarskog rada. Kada smo glavne pojmove
obrazložili došli smo i do suštine ovog seminarskog rada a to je kako
funkcioniše devizni tečaj u BiH. BiH kao zemlja u tranziciji i koja je izašla iz
rata nije bila u stanju voditi monetarnu politiku. Problem je riješila prelaskom
na sistem Currency board tj. Valutnog odbora. Sam pojam valutnog odbora
jeste da je to monetarna istitucija koja izdaje novčanice i kovanice
konvertibilne u stranu sidro valutu odnosno valutu pokrića. U početku sidro
valuta za KM je bio DM čiji je tečaj iznosio 1 Dm= 1 Km, kasnije sa pojavom
eura pokrivenost KM je bila u njima i to 1 euro= 1,95583 KM. Zatim smo izložili
razlike između valutnog odbora i centralne banke. I na kraju našeg
seminarskog rada objasnili smo koje su to teorije određivanja deviznog tečaja,
koje su veoma bitne zbog toga što postoji mnoštvo varijabli i njihovih
međuzavisnosti mi smo pomenuli samo najvažnije.
4
1. DEVIZNO TRŽIŠTE
Jedna od razlika između vanjske i unutrašnje trgovine je između ostalog i
postojanje različitih valuta. Naime, u unutrašnjoj trgovini transakcije se
obračunavaju i plaćaju u različitim valutama. Zbog toga se svaka transakcija u
vanjskoj trgovini u pravilu sastoji iz dvije kupovine (prodaje): kupovina
(prodaja) roba ili usluga i kupovina (prodaja) strane valute kojom će se uvoz
platiti. Zato se u međunarodnoj trgovini trguje ne samo robama i uslugama,
nego i stranim valutama. Stoga vrijednost izvoza i uvoza u domaćoj valuti ovisi
ne samo o cijenama roba i usluga, nego i o cijenama deviza u kojima se izvoz i
uvoz plaća.
Naime vrijednost svake jedinice izvoza (uvoza) u domaćoj valuti jednaka je
proizvodu cijene te jedinice izvoza (uvoza) u stranoj valuti i cijene (tečaja)
jedinice strane valute.
Trgovanje stranim valutama obavlja se na deviznim
1
tržištima. Devizno tržište
sastoji se od mreže komercijalnih banaka koje trguju devizama, a nalaze se u
različitim zemljama i gradovima. Dakle, devizno tržište nema jednu određenu
geografsku lokaciju, nema posebnu organizacijsku strukturu, nema radnog
vremena i nije ograničeno na jedno mjesto ili na jednu zemlju.
Za neku valutu, devizno tržište sastoji se od svih banaka na kojima se ta valuta
kupuje i prodaje, neovisno o tome gdje se one nalaze. Zbog toga je devizno
tržište globalno, a traje 24 sata dnevno. Naime, kad se zatvaraju banke u
Japanu, otvaraju se u Europi, zatim u Americi, a potom u Japanu. Te su banke,
a i središta u kojima su one locirane međusobno dobro povezane
telekomunikacijskim i satelitskim vezama nazvanim SWIFT
2
, tako da je
međusobna informiranost dobra.
Na deviznom tržištu sudjeluje mnoštvo subjekata, a obim transakcija vrlo je
velik tako da nijedan pojedinac ne može veličinom svojih transakcija sam
bitnije uticati na cijenu i količinu.
1
Pod devizom se podrazumijeva svako potraživanje u stranoj valuti, Mate Babić,
Međunarodna
ekonomija,
Zagreb, 1996., strana 239
2
Središte je tog kompjuterizovanog telekomunikacijskog sistema osnovano u Briselu 1977.
godine. Njegove članice su gotovo sve zemlje, Mate Babić,
Međunarodna ekonomija,
Zagreb,
1996., strana 239
5
2. DEVIZNI TEČAJ
Svaka međunarodna trgovinska transakcija sastoji se od dvije kupovine:
kupovina valute i kupovina strane robe ili usluge. Želi li uvoznik iz zemlje A
uvesti robu Y iz zemlje B, on mora kupiti ne smao tu robu nego i valutu zemlje
B kojom će je platiti. Isto vrijedi i z auvoznika u zemlji B. Zbog toga se u
međunarodnoj razmjeni formiraju ne samo cijene roba i usluga, nego i cijene
7
