Upravljanje obrtnim sredstvima

Univerzitet Singidunum 

Departman za posdiplomske studuije 

Master studijski program 

Master rad 

Tema:Upravljanje obrtnim sredstvima 

 
 
 
 
 
 
Mentor:                                                         Kandidat: 
 
Prof.dr Zoran Jovi

ć

                             Radovanovi

ć

 Marija 400301/2010 

Sadržaj 

UVOD ................................................................................................................................................... 3

Predmet i polazišta istraživanja………………………………………………………...3 

     Zna

č

aj,aktuelnosti istraživanja ...................................................................................... .4 

    Glavna i radne hipoteze…………………………………………………………………5 

   Ciljevi   istraživanja………………………………………………................. .................6 
 

Metode istraživanja……………………………………………………………  ……….7 

 
1 Pojam i oblici obrtnih sredstava……………………………………………………… 8 
 
1.1 .Analiti

č

ki aspekti obrtnih sredstava...............................................................................9 

 
1.2. Rentabilnost i rizik........................................................................................................11 
 
1.3.Klasifikacija obrtnih sredstava………………………………………………………..12 
 
1.4. Kružno kretanje obrtnih sredstava……………………………………………….......13 
 
1.5.Veli

č

ina i struktura obrtnih sredstava……………………………………………........16 

 
1.6. Politika finansiranja obrtnih sredstava……………………………………………….19 
 
1.7. Optimaln  veli

č

ina obrtnih sredstava……………………………………………    …22 

 
 
2 Upravljanje gotovinom……………………………………………………………….24 
 
2.1.Uloga i zna

č

aj gotoovine…………………………………………………………… 25 

 
2.2. Gotovinski ciklus…………………………………………………………………..  27 
 
2.3. Minimalno potreban saldo gotovine……………………………………………….. 28 
 
2.4.Strategija upravljanja gotovinom…………………………………………………...  30 
 
3  Upravljanje potraživanjima od kupaca…………………………………………….32 
 
3.1. Kreditna politika preduze

ć

a………………………………………………………....33 

 
3.2. Kreditni uslovi……………………………………………………………………….35 
 
3.3.Politika naplate potraživanja………………………………………………………….37 
 
4 Upravljanje zalihama …………………………………………………………………39 
 
 
4.1.Vrste zaliha……………………………………………………………………………39 

1.Uvod 

Predmet i polazišta istaživanja 

 
Menadžment  kompanije  mora  stalno  imati  na  umu  da  je  sistem  upravljanja  teku

ć

im  sredstvima 

jedan od odlu

č

uju

ć

ih faktora uspeha. Upravljanje teku

ć

im sredstvima nije nimalo jednostavno. Ono 

pored  poznavanja  organizacije  preduze

ć

a,  poteza  konkurencije,  prilika  u  okruženju,  funkcija 

nabavke, proizvodnje i prodaje zahteva i opširnije znanje iz finansija i prora

č

una na osnovu kojih se 

donosi  ve

ć

ina  odluka.  U  principu,  finansijski  menadžeri  su  odgovorni  za  jedan  deo  upravljanja 

teku

ć

im  sredstvima,  ali  problem  je  taj  što  u  ve

ć

ini  preduze

ć

a  zadaci  finansijskih  menadžera  nisu 

precizno definisani, pa se zato i uspešnost njihovog rada teško može oceniti. Za uspešno upravljanje 

teku

ć

im sredstvima nužno je  ustvariti blisku saradnju i koordinaciju službe nabavke, proizvodnje, 

prodaje  i  finansija.    Njihov  cilj  je  zajedni

č

ki  –  profitabilnost  kompanije  i  zato  treba  stvarati 

zajedni

č

ke planove koji su me

đ

usobno uskla

đ

eni. 

 
Predmet  ovog  rada  su  karakteristike  i  specifi

č

nosti  upravljanja  obrtnim  sredstvima.  Na  samom  

po

č

etku  rada  bi

ć

e  definisani  pojmovi  profitabilnosti  i  obrtnih  sredstava,  kako  bi  se  što  bolje  

razumela 

č

itava  problematika  upravljanja  obrtnim  sredstvima.  Efikasno  upravljanje  obrtnim  

sredstvima  na  kraju  uvek  rezultuje  nižim  troškovima 

č

ime  se  pove

ć

ava  profitabilnost            

preduze

ć

a. 

 
Problemi  upravljanja  nov

č

anim  tokovima,  uspostavljanja  odgovaraju

ć

ih  politika  kreditiranja  

kupaca, efikasnije naplate potraživanja, odre

đ

ivanja optimalih narudžbina zaliha, donošenja  odluka 

o ulaganjima u vrednosne papire su jako zna

č

ajni za profitabilno poslovanje firme,  zato se name

ć

e 

da  je  tema  rada  veoma  atraktivna  i  zanimljiva.  Mišljenja  sam  tako

đ

e  da  se  kod    ve

ć

ine  doma

ć

ih 

preduze

ć

a  ovim  pitanjima  ne  pridaje  potrebna  pažnja  i  da  im  se,  nažalost,    pristupa  neplanski  i 

površno. Stoga ovaj rad treba i da ukaže na zna

č

aj upravljanja obrtnim  sredstvima i na nepravedno 

mesto finansijske funkcije u preduze

ć

u koja je obi

č

no potcenjena. 

Zna

č

aj, aktuelnost istaživanja 

 
Zna

č

aj  naših  istraživanja  je  u  bližem  razumevanju  mogu

ć

nosti  koje  firma  ima  u  stvaranju  i  

održavanju  prednosti  u  odnosu  na  efikasno  i  efektivno  upravljanje  obtnim  sredstvima.  Obrtna  

sredstva su deo poslovnih sredstava preduze

ć

a, ona omogu

ć

avaju odvijanje procesa  reprodukcije. 

U obrtna sredstva spadaju ona sredstva 

č

iji je koeficijent obrta ve

ć

i od jedan,  odnosno ona sredstva 

koja  se  u  pravilu  u  toku  godine  dana  obrnu  nekoliko  puta.  Osnovna    ekonomska  karakteristika 

obrtnih  sredstava  posmatrana  sa  stanovišta  procesa  reprodukcije    jeste  u  tome  da  se  njihova 

vrednost u punom iznosu prenosi na gotov proizvod. Obrtna  sredstva u preduze

ć

u, dakle, kruže po 

formuli:  

 
N – R  …. P …. R

΄

 - N

΄

 
 
Za  poslovanje  preduze

ć

a  potrebno  je  najpre  obezbediti  novac  N  koji 

ć

emo  iskoristiti  za    nabavku 

robe R (to su predmeti rada i sredstva za rad)  koja 

ć

e se u procesu proizvodnje P  transformisati u 

R

΄

,  odnosno  u  proizvode.  Nakon  prodaje  proizvoda  preduze

ć

e 

ć

e  imati    potraživanja  koja  se  na 

kraju  opet  pretvaraju  u  novac  -  N

΄

.  Finansijski  rezultat  preduze

ć

a 

ć

e    tada  predstavljati  razlika 

izme

đ

u  N  i  N

΄

.  Vidimo  da  novac  u  osnovnom  obliku  predstavlja    po

č

etni  i  završni  oblik  obrtnih 

sredstava, ali izme

đ

u N i N

΄

 ima mnogo prelaznih formi  obrtnih sredstava.  

Svaki višak ili manjak obrtne imovine u odnosu na optimalni nivo ima vrlo jasne  konsekvencije . 

Nedovoljna  ulaganja  u  obrtna  sredstva  mogu  otežati  ili 

č

ak  uzrokovati    diskontinuitet  procesa 

aktivnosti, pad prodaje,  gubitak tržišta i niz drugih izdataka. Preterana  ulaganja u obrtna sredstva 

zna

č

e  preteranu  imobilizaciju  sredstava  izlažu

ć

i  istovremeno  neko    preduze

ć

e  troškovima  držanja 

Ciljevi  istraživanja 

 
Ciljevi  ovog  istraživanja  proizilaze  iz  samog  zadatka  finansijskog  menadžmenta  koji  je  dužan    da 

obezbedi što ve

ć

i obrt obrtne imovine i obezbedi što povoljnije izvore finansiranja. U  dilemi da li 

da koristi sopstveni ili tu

đ

i kapital, menadžment preduze

ć

a opredeljuje se u  principu za one izvore 

koji  prouzrokuju  niže  troškove  finansiranja.    Problem  finansiranja  obrtne  imovine  je  složen  iz 

razloga  heterogenosti  obrtne  imovine  koju   

č

ine:  zalihe,  potraživanja  od  kupaca  i  gotovina,  što 

ukazuje na problem razli

č

ite vezanosti  gotovine u pojedine oblike obrtne imovine s jedne strane i 

raspoloživosti izvora finansiranja s  druge strane. 

 
Suština  upravljanja  zalihama  je  da  se  zalihe  nabavljaju  i  angažuju  onda  kada  su  potrebne,  u  

optimalnim  koli

č

inama  i  uz  minimalne  troškove.  Zalihe  omogu

ć

avaju  fleksibilnost  poslovanja  

preduze

ć

a  i  treba  ih  pove

ć

ati  dok  su  uštede  po  osnovu  držanja  zaliha  ve

ć

e  od  troškova    njihovog 

držanja. 

 
Potraživanja od kupaca nužno je svesti na što manji iznos, s jedne, i što kra

ć

i rok njihovog  pla

ć

anja 

s  druge  strane,  te  raznim  merama  smanjiti  rizik  naplate  (kao  što  su  limit  potraživanja,    zatezna 

kamata,  oblik  naplate,  osiguranje  potraživanja)  jer  to  povla

č

i  sniženje  troškova    finansiranja  i 

pove

ć

anja  bruto  dobitka.  Osnov  za  uspešno  upravljanje  gotovinom 

č

ini    projekcija  nov

č

anih 

primanja  i  izdataka  novca,  odnosno  planiranje  priliva  i  odliva  novca,    pra

ć

enje  izveštaja  i  to 

kvartalnih, mese

č

nih, desetodnevnih.