UNIVERZITET U NOVOM SADU
FAKULTET TEHNIČKIH NAUKA
Trg Dositeja Obradovića 6, 21 000 Novi Sad
Departman: Industrijsko inženjerstvo i menadžment
Smer: Inženjerski menadžment
Usmerenje: Investicioni menadžment
Predmet: Portfolio menadžment
Dnevnik trgovanja na Investopedia Simulatoru od
06.12.2011. do 03.02.2012.
Asistent:
Student
Miroslav Ferenčak
Marković Bogoljub 2215
Novi Sad, februar, 2012. Godine
UVOD
Portfolio menadžment predstavlja upravljanje investicijama u hartije od vrednosti koje je
u različitim formama potrebno individualnim i institucionalnim investitorima. Neki
investitori se time bave direktno, oslanjajući se na sopstvena znanja i iskustva, dok
većina njih angažuje menadžere koji se bave upravljanjem portfelja. Kod većine
institucija, ova funkcija se posmatra kao sporedna funkcija poslovanja. Međutim,
investicione kompanije, kao institucije, nastale su prevashodno radi obavljanja ove
funkcije, što ujedno znači da je to njihova osnovna delatnost. Osnovni preduslov za
njeno javljanje je pojava i aktivan promet većeg broja različitih hartija od vrednosti na
nacionalnim
finansijskim
tržištima.
Da bi imali uspešan portfelj treba prevazići čitav niz prepreka, od kojih je verovatno
najveća, izbor i kupovina dobitnih hartija od vrednosti. Jednom ustanovljeni portfelj treba
kontinuirano pratiti i po potrebi revizirati da bi se osiguralo ispunjenje, pred njega
postavljenih investicionih ciljeva. Pogrešno izabrana investicija može da proizvede lošije
rezultate čak i od čuvanja novca u slamarici. Zbog toga se mnogi investitori obraćaju
investicionim kompanijama, koje poseduju profesionalne portfolio menadžere, za
upravljanje njihovim investicijama. Investicione kompanije u ime investitora ulažu u čitav
spektar
različitih
hartija
od
vrednosti.
Investitor nije zainteresovan za rizik i prinos jednog, izolovanog finansijskog instrumenta
već za performanse portfelja finansijskih instrumenata, zato što obično ulaže u portfelj tj.
skup finansijskih instrumenata - različitih vrsta i karakteristika. Činjenica je da bi držanje
jednog instrumenta koji donosi najveći očekivani prinos bilo najidealnije rešenje za
investitora, ali sa jedne strane, transakcioni troškovi, za držanje jednog finansijskog
instrumenta, ali i malog broja njih, smanjuju prinos, a sa druge strane, koncentracija
rizika je izuzetno visoka, što investitora izlaže neočekivanom gubitku.
Konstituisanje portfelja finansijskih instrumenata menja način izražavanja uslovljenosti
rizika i prinosa. Prinos pojedinog finansijskog instrumenta kompezovan je rizikom
ukupnog portfelja i ne izražava više samo izolovani rizik. Pravljenjem portfelja postiže se
diversifikacija ulaganja koja dovodi do smanjenja rizika ulaganja. U osnovi diversifikacija
je kombinacija dva ili više instrumenta čiji se prinos kreće u različitom smeru tako da se
pojedinačni prinosi kompenzuju držanjem portfelja. Rizik portfelja je manji od rizika,
svakog instrumenta koji se nalaze u portfelju, pojedinačno uzetog. Korist diversifikacije
je u tome što ona smanjuje ukupni obim rizika kojem je investitor izložen.
Jedan od oprobanih i popularnih načina merenja uspeha portfolio menadžmenta
investicionih kompanija je kroz uporedjivanje ukupnog prinosa portfelja i ukupnog
prinosa berzanskog indeksa u posmatranom periodu. Pošto otvoreni investicioni fondovi
konstantno menjaju vrednost svoje aktive, kod njih se ukupan prinos meri po jednoj
akciji fonda. Fondovi sa najvećim viškovima prinosa u odnosu na indeks, smatraju se
najboljim.
Samo merenje i upoređivanje ukupnih prinosa portfelja nije dovoljno i potencijalni
investitori moraju biti vrlo oprezni u donošenju svojih odluka na bazi takvih podataka.
Pre svega, investitori u investicione fondove moraju platiti tzv. menadžment proviziju,
kao kompenzaciju za upravljanje hartijama od vrednosti, ali često još i ulazne, izlazne
provizije, provizije za marketing i promociju... Osnova ovih provizija često leži u internoj
neefikasnosti tj. u suviše visokim transakcionim troškovima u upravljanju portfeljom, koji
znatno mogu da umanje neto performanse upravljanog portfelja. Jako je bitno i da se
ustanovi nivo rizika koji je investitor morao da podnese da bi upravljani portfelj ostvario
navedenu
ukupnu
stopu
prinosa.
Moguće je da ostvarene više stope ukupnog prinosa portfolia potiču od vrlo rizičnih
investicija i investicionih strategija. U praksi, visoko rangirani investicioni fondovi na bazi
ostvarene stope prinosa češće svoj rezultat duguju upravo visokom ciljnom nivou rizika
portfolia i ukupnom kretanju tržišta, nego sposobnosti portfolio menadžera.
Celovito merenje performansi mora da obuhvati, kako merenje prinosa tako i merenje
rizika. Stopa prinosa korigovana za stepen rizika je merodavan parametar performansi
portfelja.
Investopedia, simulator koji sam koristio pokazao mi je kako se trguje na bezi, kupuju
akcije, opcije, kako se koriste razliciti nalozi I prate pokazatelji za kupovinu odredjenih
akcija. Omogucio mi je da u realnom vremenu, sa realnim informacijama I virtuelnim
novcem kupujem I prodajem razlicite akcije, opcije I na taj nacin zaradim ili izgubim.
Cilj ovog rada jeste da se na jedan celovit način prikažu najzanimljivije poslovne
transakcije vezane za trgovanje na ovoj platformi, da se ukaže na učinjene greške, kao i
na dobre „poteze“. U radu su korišćenje informacije, fundamentalna analiza, kao i
pokazatelji tehničke analize.
U radu su izvrsene 39 transakcije koje kao rezutat imaju dobit od 6.206$
Game:
Portfolio menadzment redovni 2011 12
- Trade History
Date
Trade Type
Symbo
l
Quantit
y
Target
Price
Price
Commissio
n
Total Cash
Value
Account
Value
12/21/2011 12:19
PM
Stock: Buy at Market
NOK
1000
$4.74 $19.99
$4,759.99
$99,292.04
12/21/2011 10:44
AM
Stock: Sell at Stop
VRTX
200
$33.00
$32.9
3
$29.99
$6,556.01
$99,433.49
12/19/2011 12:07
PM
Stock: Sell at Stop
DO
200
$53.60
$53.4
3
$29.99
$10,656.01
$99,559.19
12/16/2011 12:02
PM
Stock: Buy at Market
F
500
$10.3
2
$19.99
$5,179.99
$100,028.97
12/15/2011 10:42
AM
Stock: Buy at Market
WBMD
500
$38.2
2
$19.99
$19,129.99
$99,770.46
12/15/2011 10:24
AM
Stock: Buy at Market
DO
200
$56.5
1
$19.99
$11,321.99
$100,030.95
12/15/2011 10:16
AM
Stock: Buy at Market
CXO
50
$91.0
4
$19.99
$4,571.74
$100,052.19
12/14/2011 3:47 PM Stock: Buy at Market
VRTX
200
$30.6
7
$19.99
$6,153.99
$99,789.48
12/14/2011 3:42 PM Stock: Buy at Market
GG
200
$45.0
5
$19.99
$9,029.87
$99,831.05
12/14/2011 3:21 PM Stock: Sell at Limit
PM
100
$74.25
$74.8
7
$29.99
$7,457.01
$99,870.04
12/14/2011 3:13 PM Stock: Buy at Market
ZSL
200
$15.4
3
$19.99
$3,105.99
$99,886.03
12/14/2011 3:11 PM Stock: Buy at Market
T
200
$28.8
5
$19.99
$5,789.99
$99,888.52
12/14/2011 9:59 AM
Stock: Buy at Market
Open
PFE
200
$20.6
5
$19.99
$4,149.99
$100,005.51
12/13/2011 1:10 PM Stock: Buy at Market
PM
100
$75.9
4
$19.99
$7,613.99
$100,000.00
Date
Trade Type
Symbo
l
Quantit
y
Target
Price
Price
Commissio
n
Total Cash
Value
Account
Value
1/30/2012 9:56 AM
Stock: Sell at Stop
MSFT
200
$29.00
$28.85 $29.99
$5,739.01
$105,262.75
1/27/2012 11:04 AM Stock: Sell at Stop
SBUX
100
$47.00
$47.00 $29.99
$4,670.01
$105,473.74
1/24/2012 3:14 PM
Stock: Sell at Stop
TM
200
$7,150.00
$72.35 $29.99
$14,440.01
$105,013.75
1/24/2012 10:55 AM Stock: Sell at Stop
T
200
$30.00
$29.98 $29.99
$5,965.01
$104,688.48
1/23/2012 12:06 PM Stock: Buy at Market
VLKAY
200
$31.76 $19.99
$6,371.99
$105,169.75
1/23/2012 11:35 AM Stock: Buy at Market
VLKAY
200
$31.83 $19.99
$6,385.99
$105,266.50
1/19/2012 10:10 AM Stock: Sell at Stop
LO
100
$112.00
$111.8
2
$29.99
$11,152.01
$104,254.89
1/13/2012 10:06 AM Stock: Sell at Stop
NOK
1000
$5.20
$5.20
$29.99
$5,170.01
$103,257.68
1/13/2012 10:00 AM Stock: Sell at Stop
AAPL
100
$420.00
$419.3
7
$29.99
$41,907.01
$103,283.57
1/12/2012 1:58 PM
Stock: Sell at Stop
GG
200
$45.90
$45.90 $29.99
$9,150.01
$103,565.28
1/11/2012 11:28 AM Stock: Sell at Stop
DIS
200
$39.00
$39.00 $29.99
$7,770.01
$103,199.65
1/5/2012 3:54 PM
Stock: Sell at Stop
WBMD
500
$38.50
$38.40 $29.99
$19,170.01
$103,652.54
1/5/2012 1:07 PM
Stock: Buy at Market
AAPL
100
$415.7
0
$19.99
$41,589.99
$102,807.64
1/5/2012 1:04 PM
Stock: Buy at Market
MKTAY
200
$32.91 $19.99
$6,601.99
$102,827.63
1/5/2012 12:47 PM
Stock: Buy at Market
LO
100
$113.5
5
$19.99
$11,374.99
$102,807.86
1/5/2012 12:46 PM
Stock: Buy at Market
SBUX
100
$46.15 $19.99
$4,634.99
$102,842.60
1/4/2012 9:58 AM
Stock: Buy at Market
Open
TM
200
$68.23 $19.99
$13,665.99
$102,618.59
12/30/2011 12:26
PM
Stock: Sell at Stop
GOOG
100
$645.00
$644.8
4
$29.99
$64,454.01
$101,432.33
12/29/2011 12:14
Stock: Sell at Stop
ZSL
200
$17.20
$17.20 $29.99
$3,410.01
$100,492.57
