1
Sadržaj
UVOD………………………………………………………………………………………………..……..3
1.Korporativno upravljanje…………………………………………………………………………………4
1.1 Sistematizacija korporativnog upravljanja…………………………………………...…...……5
1.2 Modeli Korporativnog uravljanja……………………………………………………….……..6
1.3 Mehanizmi korporativnog upravljanja……………………………………………….........…..9
1.4 Principi korporativnog upravljanja u OECD…………………………………………………9
2.Kodeks korporativnog upravljanja. ……………………………………………………….…………….10
2.1 Kome je Kodeks namenjen…………………………………………………………………...12
3. Preduzeće ‘’METALAC’’…………………………………………………………………........………12
3.1 Kodeks korporativnog upravljanja u preduzeću ‘’Metalac’’……………………………..…..13
3.2 Prava akcionara i ključne funkcije……………………………………………................……14
3.3 Ravnomerni tretman akcionara……………………………………………………….………15
3.4 Sprovođenje Kodeksa….………………………………………………………………..……16
4. Istraživanje – Efekti Korporativnog upravljanja na poslovanje preduzeća………………….….…..…17
Zaključak………………………………………………………………………………..….………….…..18
Literatura……………………………………………………………………………….................…...…..20
2
UVOD
Od nastanka korporativnih preduzeća postavljalo se pitanje kako da vlasnici kontrolišu one koji
upravljaju. U tu svrhu razvijeni su različiti modeli korporativnog upravljanja, prema
karakteristikama privrednog okruženja (anglosaksonski, nemački, japanski, evropski), međutim,
nema čvršćih empirijskih dokaza da je neki od tih modela superioran u odnosu na druge. Pre se
može reći da uspešna primena određenog modela najviše zavisi od njegove adaptabilnosti na
promene u okruženju. Praksa u razvijenim zemljama ukazuje na stalno adaptiranje klasičnih
modela prema novim zahtevima, pa tako, na primer, anglosaksonski model dobija pojedine
karakteristike nemačkog modela i obrnuto. Slično se događa I sa ostalim modelima. Za sve
modele korporativnog upravljanja karakteristično je postojanje nekoliko tela koja imaju važne
uloge. To je prvo skupština akcionara, a zatim nadzorni odbor i upravni odbor, čije članove bira
skupština. Međutim, veliki značaj imaju i odbori ili komisije formirani od strane upravnog
odbora, kao i generalni direktor koga ovaj odbor imenuje. Iako su se, kao posledica finansijske
krize, javili novi zahtevi za jačanje efektivnosti korporativnog upravljanja, koji se odnose na sv
učesnike u ovom procesu, u nastavku će biti reči samo o odboru za reviziju. Najpre o
savremenom shvatanju njegove uloge i o načinu konstituisanja i funkcionisanja, a posle nešto
detaljnije i o nadležnostima koje su, u poslednje vreme, predmet posebne pažnje i preispitivanja
od strane subjekata zainteresovanih za poslovanje preduzeća (regulatori, investitori, kreditori i
dr.).
4
vrednost preduzeću i koji je takođe korisan za sve interesne strane u dugom roku. Rukovodstvo
preduzeća preuzima ulogu poverenika za sve ostale
3
1.1 Sistematizacija korporativnog upravljanja
Strukturu i modele korporativnog upravljanja u bilo kojoj zemlji određuje nekoliko
faktora:
4
1. pravni i regulatorni okvir (po pitanju prava i obaveze) za rad svih strana
2. uključenih u korporativno upravljanje;
3. faktična stvarnost korporativnog upravljanja i
4. svaki pojedinačni nosilac korporativnog upravljanja u datoj zemlji.
Struktura korporativnog upravljanja u jednoj zemlji, ima izvesne karakteristike ili
sastavne elemente, koji ga razlikuju od strukture korporativnog upravljanja u
drugim zemljama. Do danas, su identifikovana tri modela korporativnog
upravljanja u razvijenim tržištima kapitala. To su:
1. Anglo-američki model korporativnog upravljanja;
2. Japanski model korporativnog upravljanja i
3. Nemački model korporativnog upravljanja.
Svaki od pobrojanih modela identifikuje sledeće sastavne elemente:
1. ključne nosioce korporativnog upravljanja u korporativnom okruženju;
2. model vlasništva u datoj zemlji ;
3. sastav upravnog odbora;
4. regulatorni okvir;
5. zahtevi obelodanjivanja za kompanije sa listiranim akcijama;
6. korporativne aktivnosti koje zahtevaju odobrenje vlasnika i
7. interakciju među ključnim nosiocima korporativnog upravljanja.
3
Economic Times, http://articles.economictimes.indiatimes.com,
4
Daniel Pantić,doktorska disertacija,‚Funkcija interne revizije u korporativnom upravljanju javnim preduzećima Republike
Srbije’’,Beograd.str.56
5
1.2 Modeli Korporativnog uravljanja
Struktura korporativnog upravljanja u jednoj zemlji, ima izvesne karakteristike ili sastavne
elemente, koji ga razlikuju od strukture korporativnog upravljanja u drugim zemljama. Do danas,
su identifikovana tri modela korporativnog upravljanja u razvijenim tržištima kapitala. To su
1. Anglo-američki model korporativnog upravljanja;
Anglo-američki model (ili Anglo-saksonski model) korporativnog upravljanja se u američkoj
literaturi upravljanja generalno smatra optimalnim. Smatra se da struktura korporativnog
upravljanja, zakonski okvir i aktivna tržišta kapitala, uz visoke nivoe obelodanjivanja
informacija, mogu omogućiti globalnu efikasnosti, odgovornost i transparentnost koje se žele
postići.
Glavne karakteristike modela su sledeće
5
:
vlasništvo nad preduzećima je više ili manje jednako podeljeno između
pojedinačnih akcionara i institucionalnih akcionara;
direktori su retko nezavisni od uprave;
kompanije obično vodi profesionalno rukovodstvo;
većina institucionalnih investitora nije uključena u aktivnosti i
norme obelodanjivanja su sveobuhvatne
2. Japanski model korporativnog upravljanja
6
U japanskom modelu, finansijske institucije na koje se oslanja kompanija, imaju značajnu
ulogu u upravljanju. Akcionari i glavna banka zajedno imenuje odbor direktora i
predsednika. Specifična obeležja japanskog modela korporativnog upravljanja su sledeća:
predsednik konsultuje nadzorni odbor i izvršno rukovodstvo i
važnost kreditne banke je istaknuta.
Ključni igrači u anglo-američkom modelu korporativnog upravljanja su: rukovodstvo,
direktori, akcionari (posebno institucionalni investitori), vladine agencije, berza,
5
Fernando A.,
Corporate Governance: Principles, Policies and Practices, Dorling Kindersley
, Nju Delhi,
Indija, 2006. godina, strana 54
6
Emerging Markets ESG,
Three Models of Corporate Governance from Developed Capital Markets
,
strana 6, www.emergingmarketsesg.net,
