http://www.puskice.info/
VRSTE DIVIDENDI
Dividenda predstavlja dobit na osnovu udela u akcionarskom kapitalu, odnosno
posedovanju akcija koje o tome svedoce. Stalne dividende se isplacuju po promenljivoj
stopi i u poznatim rokovima. Posebne dividende su rezultat posebnih okolnosti.
Dividende koje se isplacuju iz dobiti i osnovne glavnice, ukljucuju u sebe i kotizaciju
osnovne glavnice, ukljucuju u sebe i kotizaciju osnovne glavnice. Interskalarne dividende
koje se isplacuju u novcanim sredstvima (ako je drustvo ostvarilo dobit a trenutno nema
novca, moze uzeti kredit za isplatu dividendi).
Dividende koje se isplacuju u akcijama(povecanje vrednosti starih ili emitovanje novih).
Dividende koje se isplacuju obveznicama (umesto novca). Dividende koje se isplacuju u
obliku obecanja (za izbegavanje poreza).
POLITIKA DIVIDENDI
Faktori :
1) Porezi (na kapitalnu dobit)
2) Troskovi emisije (manja emisija=veci troskovi)
3) Transakcioni troskovi
4) Institucionalna ogranicenja
5) Sklonost dividendama
Vecinski akcionari i menadzeri imaju razlicite interese u pogledu dividendi.
Tvorci misljenja (stampa i ostali mediji) uticu na akcionareu pogledu njihove politike
prema dividendama . Vecinski akcionari imaju aktivnu ulogu u odlucivanju i
dugorocnu vremensku perspektivu u odnosu na politiku dividendi.
Manjinski akcionari imaju pasivnu ulogu u odlucivanju i kratkorocnu vremensku
perspektivu. Oni moraju da brinu o zahtevima akcionara ali i o perspektivi i razvoju
akcionarskog drustva. Interesi menadzera i akcionara su cesto suprotstavljeni. Politika
dividendi moze da utice i na berzanski obrt akcija.
http://www.puskice.info/
AKCIJE
Akcija predstavlja hartiju od vrednosti u kojoj je konkretizovan deo kapitala jednog
akcionarskog drustva. Akcija njenom imaocu osigurava :
a)pravo na dividendu
b)aktivno i pasivno pravo ucesca u upravljanju drustvom
c)pravo na odredjeni deo likvidacione kvote
Razlikuju se obicne i akcije sa vise glasova pri istoj nominalnoj vvrednosti. Ove druge se
obicno izdaju osnivacima akcionarskog drustva da bi se time obezbedila vecina glasova u
skupstini akcionara. Metod za osiguravanje kontrolnog paketa akcija malim sredstvima
kurs na berzama im je varijabilan, zavisno od dividende i odnosa ponude i potraznje.
Vrste akcija :
-
Obicne (najcesce su , i akcionari im daju maksimalna prava)
-
Povlascene (imaju prednost u odnosu na obicne u pogledu isplate dividende)
-
Otkupljive (mogu se konvertovati po zelji vlasnika u obicne)
Emisija akcije moze da bude:
-
Javna (javni poziv gradjanima preko sredstava javnog informisanja)
-
Privatna (iskljucivo namenjena zaposlenima kod akcionarskog drustva)
Visina dividende je glavni motiv za kupovinu odredjenih akcija i treba da bude veca od
kamate na ulozena novcana sredstva. Prodajna vrednost akcije se vrsi i na osnovu
kamatne i dividendne stope. Osnovne koristi su:
-
za korporaciju (pribavljanje kapitala)
-
za investitore (pruza nove investicione mogucnosti)
http://www.puskice.info/
PRELOMNA TACKA RENTABILNOSTI
Prelomna tacka ili donja granica rentabilnosti predstavlja obim prodaje na kome
se iz ostvarenih prihoda mogu nadoknaditi samo troskovi redovnog poslovanja. Svaki
porast obima prodaje iznad te tacke doprinosi povecanju poslovnog dobitka dok svaki
pad obima ispod te kriticne tacke uvlaci organizaciju u sve veci poslovni gubitak.
Prelomna tacka moze se izraziti i matematicki i graficki. Polazeci od istih informacija
koje pruza racunovodstvo. Srz ovih informacija cine podaci o troskovima poslovanja,
koji u slucaju prelomne tacke moraju biti klasirani na varijablne i fiksne
POSLOVNI I FINANSIJSKI RIZIK
Poslovni rizik
je
rizik poslova preduzeca ne uzimajuci u obzir dug. Poslovni rizik
predstavlja neizvesnost ostvarenja poslovnih rezultata kao prinosa na ukupno ulozena
sredstva.
Poslovni rizik zavisi od : promenljivosti traznje, prodajne cene, nabavnih cena,
prilagodljivosti cene i obima do koga su troskovi fiksni – poslovni leveridz. Poslovni
leveridz PL je mera rizika u poslovanju, nastaje kao rezultat varijacija u obimu
poslovanja i izracunava se PL=MD/P (marginalni dobitak/poslovni dobitak).
Finansijski rizik
je rizik ostvarenja bruto finansijskih rezultata kao bruto prinosa na
sopstveni kapital. Visina bruto dobitka zavisi od visine poslovnog dobitka i od rashoda
finansiranja. Rshodi finansiranja uslovljeni su : strukturom kapitala, visinom kamatnih
stopa, racionalnoscu upravljanja sredstvima. Finansijski leveridz upucuje na to da
preduzece koristi dug, a finansijski rizik je dodatni rizik obicnih akcionara kao rezultat
koriscenja finansijskog leveridza.
FL=PD/DPP - poslovni dobitak
