Finansije (zadaci sa kolokvijuma)

9. ZADATAK: Izračunajte cenu kapitala preduzeća ako se ono finansira 60% iz akcijskog kapitala i 40% putem emitovanih korporativnih obveznica. Pri tome je ß preduzeća 1,2, kamatna stopa na državne obveznice 4%, a prosečan tržišni prinos 10%. Kuponska stopa korporativnih obveznica je 8% i pretpostavka je da nema poreza.

Re = Rf + ß (Rm – Rf) = 4 + 1,2 (10 – 4) = 11,2%

WACC = (0,6 × 0,112) + (0,4 × 0,08) = 0,0672 + 0,032 = 0,0992 = 9,92%

Cena kapitala, ili diskontna stopa koju preduzeće koristi da bi odredilo sadašnju vrednost svojih budućih novčanih tokova je 9,92%.

10. ZADATAK: Izračunajte cenu kapitala ako je kompanija izdala 1000 obveznica, po ceni od 1000 dinara i ako kompanija ima izdatih 2000 akcija, čija tržišna vrednost zavisi od rizika. Očekivana dividenda je 150 dinara i očekuje se stabilna stopa rasta od 3%. Tržišna stopa prinosa je 12%, β=1,3, a trenutna nerizična kamatna stopa je 4%. Kuponska kamata je 60 dinara, a poreska stopa je 20%.

Rešenje:

Cena akcije korišćenjem Gordonovog modela rasta je:
Ukupan iznos akcionarskog kapitala je:

Vrednost ukupnog kapitala preduzeća je:
Cena kapitala preduzeća je: