Fakultet za menadžment
Seminarski rad iz predmeta Osnovi finansija
Tema: Investicioni fond
Mentor: Student: Marina Jozo
Marijana Milunović Br. Indeksa:3-12/14-2
Sremski Karlovci 2015
2
Prvi otvoreni investicioni fondovi svoje korene vuku takođe iz devetnaestog veka. Prvi
moderni otvoreni fond bio je Massachusetts Investors Trust koji je formiran 1924. god. sa
portfoliom od 45 akcija i aktivom od 50.000 dolara.Ovi fondovi karakteristični su po tome sto
su u investiranje i investicione kompanije uveli novine koje se ogledaju u kontinuiranom
prodavanju novih akcija i otkupljivanju akcija koje uvek mogu biti prodate po trenutnoj
vrednosti aktive fonda. Velika ekonomska kriza prekinula je ekspanziju otvorenih fondova da
bi popularnost ponovo stekli u četrdesetim i pedesetim. 1940. god. bilo je manje od 80
fondova u SAD sa ukupnom aktivom od 500 miliona dolara. Dvadeset godina kasnije
postojalo je 160 fondova sa aktivom vrednom 17 milijardi dolara. Prava ekspanzija je usledila
sredinom osamdesetih godina kada se formiraju fondovi koji ne počivaju samo na akcijama
već i drugim finansijskim instrumentima.
Danas dominantnu ulogu imaju otvoreni investicioni fondovi u koje podjednako mogu da
ulažu kako fizička tako i pravna lica.U gotovo svim razvijenim tržišnim ekonomijama
investicioni fondovi su postali krupni igrači na finansijskom tržištu, jer su zahvaljujući
mogućnostima koje pružaju investitorima(diverzifikacija,rizik,prinos,troškovi...) uspjeli da
apsorbuju ogromne količine slobodnih finansijskih sredstava.
1.1.ZNAČAJ INVESTICIONIH FONDOVA
Investicioni fondovi predstavljaju nebankarske finansjske institucije, koje se bave prodajom
vlasničkih hartija od vrednosti, i tako prikupljena sredstva plasiraju na finasijskom tržištu.
Investicioni fondovi ulažu svoj kapital u dugoročne hartije od vrednosti koje kupuju od
raznih emitenata uz istovremeno emitovanje sopstvenih dugoročnih hartija od vrednosti koje
prodaju mnogobrojnim malim štedišama. Investicioni fondovi ostvaruju prihode po osnovu
kamate i dividende ulaganjem svog kapitala u kupovinu dugoročnih hartija od vrednosti. Na
osnovu ostvarenih prihoda investicioni fondovi isplaćuju kamate i dividende malim štedišama
koji su kupili njihove hartije od vrednosti. Smanjivanje portfolio rizika putem diverzifikacije
postiže se time što investitor (domaćinstvo) kupuje akcije investicionog fonda i time
indirektno postaje proporcionalni suvlasnik ukupnog portfolia investiciog fonda u kojem se
nalazi velika masa raznovrsnih i selecionarnih vrednosnih papira. Pojedinačni investitor ne bi
bio u stanju da izvrši takvu diversifikaciju rizika, pre svega zato što nema dovoljno kapitala
za ulaganje u različite tipove vrednosnih papira.
Tako ostvarene prihode investicioni fondovi investiraju u hartije od vrednosti stvarajući
diversifikovani investivioni portfolio. Za efikasno investiranje sredstava investicionih
fondova brien se profesionalni menadžer ili stručna ekipa ljudi koja predstavlja portfolio
menadžment fonda. Prihodi po osnovu hartija od vrednosti se dele akcionarima srazmerno
njihovom učešću, umanjen za vrednost provizije na ime portfolio menadžment usluge.
Upravlajnje portfoliom investicioni fond sprovodi u ime i u najboljem interesu njenih
akcionara. Međutim, akcionari podnose celinu investicionog rizika. Investicioni fond
predstavlja finansijsku instituciju koja povlači sredstva manjih individualnih investitora
kojima za uzvrat emituje akcije. Tako ostvarene prihode investicioni fondovi investiraju na
domaćem ili međunarodnom finasijskom tržištu. Za efikasno investiranje sredstava
investicionog fonda brine se profesionalni menadžer ili stručna ekipa ljudi koja predstavlja
portfolijo menadžment kompaniju. Prihodi od investiranja se dele akcionarima, to jest
„štedišama“ investicionog fonda. Investicioni fondovi, pre svega služe interesima pojedinaca-
ulagača hartija od vrednosti (investitora). Pojedina preduzeća, klasični finansijski posrednici i
3
mehanizme osiguranja likvidnosti kroz portfolio investiranja, ali u njihovom slučaju pre se
može govoriti o tehnikama poslovanja, a ne o institucionalnom karakteru, odnosno
organizaciji, kao što je to kod investicionih fondova.
1.2.PREDNOSTI INVESTICIONIH FONDOVA
Profesionalno upravljanje fondom- Društva za upravljanje su obavezna da ispune određena
pravila u pogledu kadrovskih i tehničkih kapaciteta kako bi dobili dozvolu za upravljanje
invrsticionim fondovima. Društva za upravljanje moraju da angažuju licencirane portfolio
menadžere za upravljanje fondovima, što znači da obučeni profesionalci vrše istraživanja,
analize odabir i praćenje hartija od vrednosti u koji fond ulaže.
Diversifikacija
- Mnogim investitorima, posebno onim koji poseduju mala sredstva za
invetiranje, jednostavnije je da postignu diversifikaciju investiranjem u fondove.
Jednostavan pristup
- Fondovi omogućavaju i investitorima koji raspolažu malim
sumama da investiraju, zahvaljujući malom iznosu minimalnog uloga kao i
mogućnost da se uloženi iznos povećava bilo kada.
Likvidnost
- Investitori mogu u bilo kom momentu da unovče svoje investicije tako što
će prodati svoje investicione jedinice fondu na osnovu dnevne neto vrednosti jedinice
uz dobitak nakanade za otkup.
1.3.NEDOSTACI INVESTICIONIH FONDOVA
Postoje određene karakteristike investicionih fondova koje investitori mogu smatrati
nedostacima:
Troškovi i kada postoji gubitak
–
Investitori su obavezni da društvu za upravljanje
plaćaju naknade za upravljanje fondom bez obzira na učinak fonda – dakle i kad fond
ima gubitak i vrednost mu se smanjuje.
Nedostatak kontrole
–
Investitori ne znaju šta tačno sadrži portfolio fonda i nisu u
mogućnosti da utiču na investicione odluke koje donosi društvo za upravljanje.
Investicioni fondovi predstavljaju rizičniji vid investiranja, te stoga nisu pogodni za
kratkoročno investiranje. Kod nas je tržište još u razvoju, tako da možda investicioni fondovi
nisu najbolje rešenje za starije ljude.
2.KAKO INVESTIRATI U INVESTICIONI FOND
Možete investirati u otvoreni investicioni fond potpisivanjem ugovora o članstvu direktno u
društvu za upravljanje ili preko posrednika, kao što su banka ili broker. Investiranjem
određenog iznosa u otvoreni investicioni fond, vi u stvari kupujete određeni broj investicionih
jedinica fonda. Stvarni broj jedinica biće jednak novcu koji uplatite, umanjenim za ulaznu
naknadu, pa podeljenim s vrednošću jedinice na dan kada ste kupili jedinice. Investicioni
fondovi obavezni su da objavljuju vrednost investicione jedinice fonda svakog radnog dana.
