FAKULTET ZA POSLOVNE STUDIJE I
PRAVO
Smer: OAS/ POSLOVNA EKONOMIJA
Seminarski rad
RACIO ANALIZA LIKVIDNOSTI
Mentor: Kandidat:
Prof
. Milena Dragić
I 116-15
U Beogradu, 2018. године
3
2. Analiza likvidnosti preduzeća
Likvidnost preduzeća danas se najčešće definiše kao sposobnost bezuslovnog
izmirivanja obaveza u svakom trenutku njihovog dospeća. U stručnoj literaturi analiza
likvidnosti uobičajeno se poistovećuje sa analizom kratkoročne finansijske sigurnosti ili
analizom kratkoročnog rizika ulaganja (investiranja) u jedno preduzeće. Takođe,
likvidnost podrazumeva i likvidnost novčanih ekvivalenata, potraživanja i imovine
( zaliha). Za razliku od poimanja likvidnosti preduzeća, likvidnost novčanih ekvivalenata,
potraživanja i imovine (zaliha) podrazumeva njihovu sposobnost da se brzo i lako
konvertuju (pretvore) u novčani oblik (gotovinu).
2
Prvi aspect definisanja likvidnosti preduzeća je osnova za građenje pokazatelja
kvantitativnog iskazivanja likvidnosti preduzeća.
Drugi aspekt definisanja likvidnosti novčanih, prelaznih i materijalnih oblika obrtne
imovine (sredstava), osnova je za ispitivanje
kvalitativne strane likvidnosti preduzeća.
Kvantitativno iskazivanje likvidnosti preduzeća
se vrši pomoću nekoliko pokazatelja:
1) Pokazatelj efektivne (ubrzane) likvidnosti
Ova analiza temelji se na ispitivanju srazmere odnosa na relaciji: kratkoročno
raspoloživa likvidna imovina – dospele kratkoročne obaveze. Dati odnos srazmere je
utemeljen na pravilu ''acid test-a'', odnosno 1:1, što odgovara poimanju kratkoročne
finansijske ravnoteže. Iz likvidne imovine se isključuju zalihe, pa se po tome ovaj
odnos iskazivanja likvidnosti naziva i ''redukovana likvidnost''. Najčešći naziv za
ispitivanje efektivne likvidnosti je ''ubrzana likvidnost'', jer novčanim sredstvima,
novčanim ekvivalentima i kratkoročnim potraživanjima – izvesnim da će se naplatiti
unovčiti, mogu pokriti odnosno platiti dospele kratkoročne obaveze.
(
GOTOVINA + NOVČANI KRATKOROČNI EKVIVALENTI +
KRATKOROČNA POTRAŽIVANJA) / KRATKOROČNE OBAVEZE<= 1
2
Zakić, V., ðukanović S., (2008) Finansijsko računovodstvo, Novi Sad, Visoka poslovna škola strukovnih
studija
4
2)
Pokazatelj trenutne likvidnosti
:
Gotovina i novčani ekvivalenti (kratkoročno unovčive hartije od vrednosti) u
brojiocu kratkoročno raspoložive likvidne imovine pokazatelja efektivne likvidnosti
ima poseban značaj. Gotovina i novčani ekvivalenti odmah unovčivi imaju sami
po sebi visok stepen likvidnosti. Njihovo veće učešće u kratkoročno raspoloživoj
likvidnoj imovini pruža veću i bržu likvidnost. Nije za očekivati da će preduzeće težiti
raspolaganju kratkoročnom likvidnom imovinom u gotovini i novčanim ekvivalentima
(odmah unovčivim) da izmiruje potpuno dospele kratkoročne obaveze; čak i onda ako se
ima u vidu savremena tehnologija plaćanja gde je sve manje prisutan gotov novac.
3
Otuda će pokazatelj trenutne likvidnosti biti po pravilu manji od jedan:
(GOTOVINA + UNOVČIVE HARTIJE OD VREDNOSTI) / DOSPELE
KRATKOROČNE OBAVEZE < 1
3) Pokazatelj optimalne likvidnosti.:
Nije dovoljno imati saznanje o likvidnosti ili nelikvidnosti iskazanoj
pokazateljima efektivne (ili ubrzane) likvidnosti, niti je pak, dovoljno upotpuniti to
saznanje o likvidnosti pokazateljem trenutne likvidnosti.
Kratkoročno raspoloživa likvidna imovina u pokazatelju efektivne likvidnosti ima
svoje karakteristike i specifičnosti perioda unovčenja. Tako se gotovina u blagajni i na
depozitnim računima po viđenju uvećava za iznos oročenih depozita koji će biti
oslobođeni vezanosti, u periodu merenja i iskazivanja efektivne likvidnosti. Hartije od
vrednosti su po svom dospeću unovčljivosti – unovčljive odmah i u periodu za koji se
utvrđuje i ispituje stepen efektivne likvidnosti. Potraživanja od kupaca i druga
potraživanja, sa rokom naplate u periodu utvrđivanja i ispitivanja efektivne
likvidnosti, računaju se sa izvesnošću te naplate (unovčenja potraživanja).
4
Međutim, praksa ne retko, pokazuje prisutnost izvesnog rizika unovčenja hartija od
vrednosti o roku i u nominalnom iznosu na koji glase. Isto tako, još izraženije rizik
naplate od kupaca o roku i u visini fakturisane realizacije – potraživanja. Prisutnost tih
rizika izvesno umanjuju kratkoročnu likvidnu imovinu i u budućem periodu za koji se
predviđa efektivna likvidnost čine je neizvesnom.
3
Zakić, V., ðukanović S., (2008) Finansijsko računovodstvo, Novi Sad, Visoka poslovna škola strukovnih
studija
4
Stojanović, R., (2007) Finansijsko izveštavanje, Beograd, Savez računovoña i revizora Srbije
