Devizni kurs i devizno tržište

SADRŽAJ

1. UVOD................................................................................................................................ 4

2. DEVIZNI KURS................................................................................................................5

2.1. Pojam deviznog kursa..................................................................................................5

2.2. Funkcije deviznog kursa..............................................................................................6

2.3. Vrste deviznog kursa................................................................................................... 7

2.3.1. Fiksni devizni kurs................................................................................................7

2.3.2. Fluktuirajući devizni kurs.....................................................................................8

2.3.3. Višestruki devizni kurs......................................................................................... 9

2.3.4. Ravnotežni devizni kurs......................................................................................10

2.3.5. Derivatni devizni kurs.........................................................................................11

3. DEVIZNO TRŽIŠTE....................................................................................................... 11

3.1. Pojam deviznog tržišta.............................................................................................. 11

3.2. Funkcije deviznog tržišta...........................................................................................12

3.3. Tipovi i vrste deviznih tržišta.................................................................................... 13

3.3.1. Tipovi deviznih tržišta........................................................................................13

3.3.2. Vrste deviznih tržišta..........................................................................................14

3.4. Učesnici na deviznom tržištu.....................................................................................15

3.5. Devizna arbitraža.......................................................................................................17

4. ZAKLJUČAK..................................................................................................................19

5. LITERATURA.................................................................................................................20

4

1. UVOD

 Predmet analize u ovom radu su značajna pitanja koja se odnose na kompleksne 

teorije   međunarodne   trgovine,   naglašavajući   da   je   jedna   od   razlika   između   spoljne   i 

međunarodne trgovine i postojanje različitih valuta.

Kada je riječ o unutrašnjoj trgovini sve transakcije se obračunavaju i plaćaju u 

domaćoj valutu, dok se u spoljnoj trgovini sva plaćanja obračunavaju i plaćaju u različitim 

svjetskim  valutama.  To  znači  da  se u  međunarodnoj  trgovini  trguje  ne samo  robom i 

uslugama već i stranim sredstvima plaćanja - stranim valutama (devizama), a vrijednost 

izvoza ili uvoza izražena u domaćoj valuti ne zavisi samo od cijene robe ili usluge već od 

kursne vrijednosti deviza u kojima je plaćen uvoz ili izvoz.

Međunarodna trgovina je trgovina između predstavnika dvije ili više zemalja sa 

različitim nacionalnim sistemima i valutama te se zato, u međunarodnoj trgovini redovno 

javlja   problem   pretvaranaj   jedne   nacionalne   valute   u   drugu.   Taj   se   odnos   naziva 

intervalutnim kursom.  

Kako roba i usluga moraju imati cijenu izraženu u domaćoj valuti, cijenu strane 

valute izraženu u domaćoj valuti nazivamo 

deviznim kursom. 

Mjesto na kojem se vrši kupovina i prodaja deviza nazivamo 

deviznim tržištem

. 

6

2.2. Funkcije deviznog kursa

Devizni kurs ima brojne funkcije. Najznačajnije su:

1. omogućava preračunavanje i pretvaranje jedne nacionalne valute u drugu valutu,

2. omogućava međunarodna plaćanja,

3. omogućava poređenje cijene domaće i strane robe ili usluga,

4. utiče na platni bilans, i 

5. utiče na alokaciju resursa itd.

Preračunavanjem   cijene   domaće   valute   u   inostranu   valutu   i   otkupom   deviznih 

sredstava plaćanja omogućuju se međunarodna plaćanja, što je svakodnevica savremenih 

međunarodnih odnosa i međunarodne trgovine. Do međunarodne trgovine dolazi ne samo 

zbog razlika u cijeni već su relevantni i drugi elementi kao što su kvalitet, rok, dizajn, 

servis i slično. 

Politika   vođenja   deviznog   kursa   je   veoma   složena   i   često   nije   moguće   voditi 

politiku   realnog   deviznog   kursa.  U   tom   slučaju   dolazi   do   njegovog  precenjivanja 

(apresijacije) ili potcenjivanja (depresijacije). 

U slučaju apresijacije dolazi do pojave da je inostrana roba jeftinija od domaće (uz 

ostale jednake elemente), a time i do povećanja uvoza i smanjenja izvoza. Krajnji rezultat 

ovakvog procesa je rast trgovinskog deficita odnosno dolazi do deficita platnog bilansa. 

Kad je u jednoj državi stabilan makroekonomski ambijent koji se izražava i kroz 

stabilnost   deviznog   kursa,  onda   su   cijene   roba   ili   usluga   izražene   u   domaćoj   valuti. 

Istovremeno štednja, kao odložna potrošnja, realizuje se u domaćoj valuti. Međutim, u 

uslovima  kada   ne  postoji  makro-ekonomska   stabilnost,   a  posebno   kad   je   devizni  kurs 

nestabilan dolazi do izražavanje cijena u stranoj valuti, a štednja iz domicilne valute bježi u 

devizna sredstva. Tada dolazi do pojave koja se zove dolarizacija, odnosno evroizacija.

7

2.3. Vrste deviznog kursa

Osnovna podijela deviznih kurseva je na: fiksni devizni kurs, fluktuirajući devizni 

kurs, višestruki devizni kurs, ravnotežni devizni kurs i derivatni devizni kurs. Ova podijela 

je standardna po svim autorima.

2.3.1. Fiksni devizni kurs

Pod fiksnim deviznim kursom (

engl.  fixed  exchange  rate

) podrazumijeva se kurs 

koji  određuju  monetarne vlasti  (centralna banka)  određene  zemlje. On  treba da odražava 

realnu vrijednost domaće valute na svjetskom tržištu. Smatra se da ovakav kurs ne treba da 

se mijenja u periodu od 3 do 5 godina. U savremenoj tržišnoj privredi ne postoje fiksni 

devizni kursevi. Kad neka  država  kurs domicilne valute veže  za neku stranu valutu tada 

one zapravo 

zajedno plivaju

 u odnosu na sve druge valute, odnosno domaća valuta pliva 

uporedo sa valutom za koju je vezala svoju vrijednost.

Sve do Prvog svjetskog rata bio je dominantan model fiksnog zlatnog pariteta, što 

znači da je devizni kurs proizilazio iz fiksnog odnosa nacionalne valute prema zlatu (zlatni 

standard). Između dva svjetska rata postojeći model je transformisan je u model zlatnog-

deviznog standard, koji je funkcionisao sve do 1973. godine. U tom periodu “slobodno” 

kretanje zlata bilo je u funkciji uravnoteženja platnog bilansa.

4

Fiksni kurs u savremenim tržišnim privredama u čistom obliku se ne primenjuje, on 

ima određene pozitivne karakteristike koje su sadržane u sljedećem:

1. fiksni devizni kurs je čvrsta osnova za međunarodna plaćanja, a valutni rizici su 

svedeni na minimum;

2. fiksni   kurs   u   uslovima   velikog   broja   konvertibilnih   valuta   dovodi   do 

internacionalizacije domaće valute;

3. osnova   za   postojanje   fiksnog   deviznog   kursa   je   postojanje   stabilne   privrede   i 

monetarne ravnoteže, pa prema tome ukoliko se primjenjuje fiksni dvizni kurs, radi 

se o stabilnoj privredi;

4

Finansijska tržišta i berze

, 

Prof. dr. Nenad M. Vunjak, Prof. dr. Ljubomir D. Kovačević, Subotica 2009.