SADRŽAJ:
UVOD
............................................................................................................................3
1. FINANSIJSKI LEVERIDŽ
....................………………………………………..4
1.1.
TAČKA INDIFERENCIJE FINANSIRANJA ..........................................8
ZAKLJUČAK
...........................................................................................................11
LITERATURA
..........................................................................................................12
3
UVOD
Rizik predstavlja manju ili veću neizvesnost u vezi sa očekivanim ishodom poslovne
aktivnosti. Razlikuju se dve vrste rizika, poslovni i finansijski. Poslovni rizik, kao prinos na
ukupna poslovna sredstva, usko je povezan sa fiksnim troškovima poslovanja. Analogno
finansijski rizik, kao prinos na sopstvena poslovna sredstva, povezan je sa fiksnim troškovima
finansiranja. Pri tome je bitno, da ni prvi ni drugi fiksni troškovi, ne reaguju na kratkoročne
promene u obimu poslovne aktivnosti. Konačno, ukupni ili kombinovani rizik je proizvod
zajedničkog delovanja poslovnog i finansijskog rizika. Zbog trajnog prisustva rizika u
poslovanju, trebalo je utvrditi odgovarajući postupak za njegovo merenje. Jedan od tih
postupaka je nazvan 'leveridžom'.
U finansijama, LEVERIDŽ predstavlja termin koji se odnosi na sve tehnike kojima se
umnožavaju dobici i gubici. Uobičajeni načini postizanja leveridža su:
-
pozajmljivanje novca,
-
kupovina osnovnih sredstava,
-
korišćenje derivata itd.
1
Prema drugoj definiciji, leveridž predstavlja upotrebu različitih finansijskih instrumenata ili
pozajmljenog kapitala, da se pojača povraćaj investicije. Iznos zaduženih sredstava se koristi
za finansiranje imovine firme. Firma sa znatno većim iznosom duga od kapitala se smatra
visoko zaduženom, tj. ima visok leveridž. Leveridž se najčešće koristi u transakcijama
nekretnina kroz upotrebu hipoteke za kupovinu kuće.
2
Finansijski leveridž je situacija kada se preduzeće finansira zaduživanjem, odnosno u
Britaniji se koristi izraz gearing (zaduženost). Promena količine prodaje uzrokuje veću od
proporcionalne promene poslovnog profita (dobiti) ili gubitka. Intenzitet dejstva finansijskog
leveridža zavisi od toga koji su fiksni rashodi na ime kamate pokriveni iz poslovnog dobitka,
tj. dobitka pre kamate i oporezivanja.
1
https://en.wikipedia.org/wiki/Leverage_(finance)
2
http://www.investopedia.com/terms/l/leverage.asp
