VISOKA EKONOMSKA ŠKOLA
PEĆ-LEPOSAVIĆ
SEMINARSKI RAD
PREDMET:
Upravljanje investicijama
TEMA:
Uloga investicionih banaka na tržištu kapitala
Prof.dr
Nedeljka Dedović
Student
:
Br. Indeksa
:
Maj.2016
SADRŽAJ
1. Uvod
2. Pojam investicionih banaka i poslovi koje obavljaju...................................
3. Pojam investicionih banaka..........................................................................
4. Poslovi investicionih banaka........................................................................
5. Funkcionalna i organizaciona struktura investicionih banaka.....................
6. Uloga investicionih banaka na primarnom tržistu.......................................
7. Uloga investicionih banaka na sekundarnom tržistu...................................
8. Ostale aktivnosti investicionih banaka........................................................
9. Zaključak.....................................................................................................
1.
1
POJAM INVESTICIONIH BANAKA I POSLOVI KOJE OBAVLJAJU
1.1
Pojam investicionih banaka
Investicione banke su specijalizovane banke koje u svom finansijskom potencijalu raspolažu
kvalitetnim sredstvima kojima banka finansira razvojne potrebe klijenata.
1
Pod investicionim bankama se najčešće podrazumeva finansijski posrednik na tržištu
kapitala, koji obavlja funkcije marketinga i prometa državnim i korporativnim hartijama od
vrednosti.
2
1.2
Poslovi investicionih banaka
Investicione banke ili berzanske firme su finansijske institucije koje se bave
poslovima na primarnom i sekundarnom tržištu. One ne formiraju finansijski potencijal na
osnovu priliva depozita, niti putem ugovorene štednje. Za razliku od komercijalnih banaka,
investicione banke mobilišu sredstva najmanje na srednji, a najčešće na dugi rok, što im
omogućava dugoročne plasmane.
Investicione banke u užem smislu vrše finansijske usluge kompanijama koje žele da
izvrše emisiju akcija i obveznica na primarnom tržištu kapitala. Pri tome investicione banke
daju kompanijama ekspertske informacije o tekućim kretanjima na finansijskom tržištu i
uslovima pod kojima mogu da izvrše emisiju svojih vrednosnih papira. Konzorcijum
investicionih banaka može da garantuje kompanijama emitentima da će dogovoreni kvantum
ovih papira biti plasiran na primarnom tržištu kapitala po unapred utvrđenim uslovima.
Najzad, investicione banke organizuju prodajne mreže novo emitovanih vrednosnih papira.
3
Druga sfera aktivnosti investicionih banaka odnosi se na davanje ekspertskih usluga
kompanijama u vezi sa vlasničkim i finansijskim prestruktuiranjem (fuzija, akvizicija itd.).
Tako investicione banke određuju tržišne vrednosti kompanija koje dolaze u obzir za
finansijska i vlasnička prestruktuiranja. Sem toga, investicione banke traže poslovne partnere
za kompanije koje traže odgovarajuću kompaniju da bi je vlasnički preuzele.
1
dr Milenko Dželetović, „Finansijska tržišta“, Beograd, 2006., strana 44
2
Prof. dr Milenko Dželetović, Prof. dr Aleksandar Živković, Prof. dr Petar Bojović,
„Bankarski menadžment“, Beograd, 2008., strana 119
3
dr Aleksandar Gračanac, „Globalno bankarstvo“, Novi Sad, 2007., strana 142
Najčešći i klasični poslovi koji obavljaju investicione banke su:
-
organizacija emisije hartija od vrednosti,
-
otkup i distribucija hartija od vrednosti,
-
trgovina hartijama od vrednosti,
-
restruktuiranje preduzeća,
-
promena vlasničke strukture preduzeća,
-
konsultantske usluge i slično.
4
Investicione banke se, kao posrednici, najčešće angažuju u vezi sa primarnim
emisijom akcija i obveznica preduzeća. Njihovo angažovanje podrazumeva savetodavno,
konsalting delovanje, registraciju emisije, njenu garanciju i, potom, animiranje tržišta
(marketing). Na osnovu kretanja na primarnom i sekundarnom tržištu kapitala investicione
banke upućuju preduzećima zainteresovane potencijalne emitente, koje hartije od vrednosti i
u kom trenutku da emituju. One zatim mogu i da organizuju i realizuju samu emisiju.
Banka može da preuzme, otkupi celokupnu emisiju u cilju dalje prodaje po višoj ceni
i tada ona pruža garanciju, tj. vrši potpisivanje (underwriting). U tom slučaju banka ima
ulogu dilera, jer preuzima emisiju i za svoj račun vrši dalju prodaju, čime preduzima
celokupan rizik prodaje emisije. Kada je reč o većim emisijama, za te svrhe se formira
sindikat potpisnika, koji može da čini više investicionih banaka (underwriting sindicate), koji
garantuje prodaju određene emisije i organizuje prodajnu mrežu.
Investiciona banka može, da se javi samo u ulozi brokera, kada samo kao posrednik
nudi i obavlja plasman emisije za račun emitenta, bez preuzimanja rizika prodaje.
Zbog prirode delatnosti, pasiva investicionih banaka je oformljena od sopstvenog
kapitala, a aktivu čine plasmani na tržištu kapitala. Zato ove banke imaju vodeću ulogu na
tržištu kapitala, čiji su najmoćniji učesnici.
5
4
Prof. dr Milenko Dželetović, Prof. dr Aleksandar Živković, Prof. dr Petar Bojović,
„Bankarski menadžment“, Beograd, 2008., strana 119
5
Prof. dr Milenko Dželetović, Prof. dr Aleksandar Živković, Prof. dr Petar Bojović,
„Bankarski menadžment“, Beograd, 2008., strana 120
