Uvod
Hartije od vrednosti imaju veliki znacaj u tržisnoj privredi. Moze se reci da se privreda ne bi razvila do
sadašnjeg stepena da nije bilo raznovrsnih hartija od vrednosti i da je savremena tržišna ekonomija
nezamisliva bez njih. U savremenom ekonomskom zivotu pojam hartija od vrednosti ima različito
znacenje, tako npr. Zakon o obligacionim odnosima hartije od vrednosti definiše.Hartija od vrednosti je
pismena izjava kojom se njen izdavalac obavezuje da ispuni obavezu upisanu na toj ispravi njenom
njenom zakonitom imaocu.
Pojam hartije od vrednosti
Hartije od vrednosti predstavljaju dokumente kojima se obećava isplata novca,kamate, zarade ili
dividende. Hartije od vrednosti u užem smislu su investicioni instrumenti, odnosno one hartije od
vrednosti kod kojih postoji rizik ulaganja koji se kompenzuje potencijalnom zaradom. U ovoj grupi hartija
nalaze se akcije, obveznice, opcije, derivati i tako dalje.Ove hartije su izraz ili vlasničkog (akcije) ili
indirektno vlasničkog (opcije) ili kreditnog(obveznice) aranžmana.One se prodaju i kupuju na
specijalizovanom finansijskom tržištu tj. tržištu kapitala i predstavljaju najznačajniju grupu finansijskih
instrumenata kojima setrguje na finansijskim tržištima.Hartije od vrednosti u širem smislu, pripadaju i
instrumenti kredita i plaćanja, kaošto su čekovi, menice, skladišnice, konosmani i slično.Prema propisima
Srbije hartije od vrednosti može emitovati savezna država,republika članica, pokrajina, grad, opština,
i drugo pravno lice.Svaka hartija od vrednosti mora da poseduje određena svojstva odnosno mora da
ispunitri uslova : da je u pisanoj formi da je u toj ispravi sadržano neko građansko (najčešće imovinsko)
pravo da je postojanje i ostvarenje imovinskog prava povezano sa postojanjem hartija odvrednostiHartije
od vrednosti u savremenom prometu mogu da igraju razne uloge i da sepojave kao sredstva plaćanja,
kredita, obezbeđenja potraživanja, robnog prometa i slično.Svaka hartija od vrednosti mora da sadrži 5
elemenata: Oznaka vrste hartije od vrednosti Naziv i sedište izdavaoca hartije od vrednosti Tačno
utvrđenu obavezu izdavača hartije od vrednosti Mesto, datum i serijski broj izdavanja hartije od vrednosti
Potpis izdavaoca hartije od vredost.Materija iz oblasti hartije od vrednosti je regulisana i
međunarodnim propisima,Ženevskom konvencijom o menicama iz 1930,Ženevska konvencija o čeku iz
1931,Bernska konvencija o prevozu robe železnicom….U nasem zakonodavstvu materija hartija od
vrednosti je regulisana i posebnim zakonom_Zakon o hartijama od vrednosti.
Vrste hartija od vrednosti
Svrstavanje i podelu svih hartija od vrednosti moguće je izvršiti na više načina i to: prema vrsti
inkorporiranog prava, prema funkcijama hartija od vrednosti u privredi, prema vrsti prihoda, prema
dospelosti, prema mestu plaćanja, prema valuti, prema izdavaocu.Od svih kriterijuma po kojima se vrši
podela hartija od vrednosti najvažniji su:način određivanja imaoca prava i prirode prava koje je
sadržano (inkorporirano) unekoj hartiji.Prema načinu određivanja poverioca u ispravi, hartija od
vrednosti može da glasi:na ime (retka hartija), na donosioca, po naredbi i može da bude mešovita i
alternativna kada se, pored imena naznačenog na hartiji, unosi i klauzula na donosioca.Hartija od
vrednosti na ime predstavlja ispravu u kojoj je, prilikom njenog izdavanja, tačno naznačeno ime lica ili
naziv firme poverioca, odnosno, vlasnika. Kod hartije od vrednosti koja se po zakonu smatra hartijom po
naredbi (menica), pored imena mora stajati klauzula "ne po naredbi".Ova hartija ima ograničenu
sposobnost cirkulacije zbog komplikovanosti prenosa prava , mogućnosti prigovora
izdavaoca,Hartija od vrednosti po naredbi je praktično novi oblik hartije od vrednosti kojim se otklanjaju
svi nedostaci izraženi kod hartije od vrednosti na ime. Hartija odvrednosti po naredbi je isprava kao i
hartija na ime, s tom razlikom što je kod njenogizdavanja ugrađena dodatna klauzula "ili po naredbi". Na
ovaj način izdavalac hartije se obavezuje da će svoju obavezu plaćanja izvršiti licu na koje svoja prava iz
hartije ono prenese.Hartija od vrednosti na donosioca je pismena isprava koja, pored drugih bitnih
karakteristika i sastojaka, sadrži u sebi označenje da se radi o hartiji na donosioca. Ova hartija se odlikuje
velikom sposobnošću cirkulacije.Hartija od vrednosti prema prirodi prava , sadržanog u hartiji, može
biti:stvarnopravana hartija od vrednosti: ona sadrži određeno stvarno pravo na pokretnimstvarima, koje
se može koristiti samo na osnovu te harije kao npr. založnica, skladišnica i slično.Obligaciona hartija od
vrednosti: ona inkorporira određenu obligaciju čiji je sadržaj neko potraživanje, najčešće izraženo u
izvesnoj svoti novca. U obligacione hartije odvrednosti spadaju: ček, menica, obveznica, blagajnički zapis i
drugo.hartija sa pravom učešća: ona sadrži pravo članstva njenog vlasnika u nekom pravnom licu.
Najtipičniji primer za ovu hartiju od vrednosti je akcija ili deonica.
Opste (zajednicke) karakteristike hartija od vrednosti
Stvarnopravana hartija od vrednosti: ona sadrži određeno stvarno pravo na pokretnimstvarima,
koje se može koristiti samo na osnovu te harije kao npr. založnica, skladišnica islično.obligaciona
hartija od vrednosti: ona inkorporira određenu obligaciju čiji je sadržajneko potraživanje,
najčešće izraženo u izvesnoj svoti novca. U obligacione hartije odvrednosti spadaju: ček, menica,
obveznica, blagajnički zapis i drugo.hartija sa pravom učešća: ona sadrži pravo članstva njenog
vlasnika u nekom pravnomlicu. Najtipičniji primer za ovu hartiju od vrednosti je akcija ili
deonica.Opste( zajednicke) karakteristike hartija od vrednostiIma više vrsta i još više raznih
podvrsta hartija od vrednosti, sve one imajunekoliko opštih, zajedničkih karakteristika, a to su:
