Korporativne finansije

SKRIPTA IZ PREDMETA KORPORATIVNE FINANSIJE
1.    NASTANAK KORPORACIJE I KORPORATIVNO UPRAVLJANJE.
Sreću se u 16. stoljeću u Engleskoj i Španjolskoj (1555 – 1557) kao rezultat zahtjeva za velikim financijskim sredstvima koje su partneri mogli osigurati koji su bili spremni financirati ovakve rizične poslove. (prekooceanska trgovina, prekooceanski promet ljudi, ..)
Moderne korporacije nastaju polovinom 19. stoljeća donošenjem odgovarajućih zakona u Engleskoj kada je donesen institut ograničene odgovornosti vlasnika čime je zaštićena lična imovina od poslovanja korporacije (korporacija sama odgovara za svoje obaveze svojom imovinom). U to vrijeme isti proces se odvija i u američkoj privredi.
Korporacije kao dominantan subjekt poslovanja u SAD postaju u prvim desetljećima 20. stoljeća. Na apsolutni primat korporacija u američkoj privredi uticalo je:
1.Sve veća potreba u privredi za kapitalnim okrupnjavanjem u cilju financiranja velikih poslova
2. Masovno transformiranje velikih poduzeća posebno, poznatih i uspješnih porodica
3. Došlo je do disperzije vlasništva poduzeća te do razvoja tržišta kapitala i pojave i razvoja modernog profesionalnog menadžmenta čiji je zadatak vođenje korporacije uz nadzor njenih vlasnika.

Korporativno upravljanje predstavlja moderan specifičan sistem upravljanja poduzećima u tržišnoj privredi. To je sistem koji je nastao sa nastankom korporacija i ogleda se u razdvajanju upravljanja od vlasništva u poduzeću. Što znači da postoje dva ključna aktera:
•    Menadžeri vode poslovanje u ime i za račun dioničara profesionalno i uz profesionalnu odgovornost za učinak korporacije
•    Dioničari koristeći svoja prava vrše nadzor nad poslovanjem korporacije i nad učinkom i uspješnosti u radu menadžera.

Područje korporativnog upravljanja obuhvaća korporativni pravni okvir i praksu donošenja odluka u nadzornim odborima i upravama korporacija, razne aspekte korporativnih financija, zakona koji reguliraju poslovanje vrijednosnim papirima, stečajne zakone, zakone koji reguliraju poslovanje financijskih institucija, odnose sa zaposlenicima, ugovorno pravo i teoriju, vlasnička prava, kompenzacijske sustave i sustave internog informiranja i kontrole.
Korporacije imaju, posebno one najveće, na stotine pa i više lokalnih kompanija (poduzeća), širom svijeta. Sve se te lokalne kompanije objedinjavaju u manji ili veći broj poslovnih područja, odnosno programa. Jedno poslovno područje odnosno program može objediniti veći broj tvornica iz različitih zemalja koje po srodnosti spadaju u određeno poslovno područje.

2.    PRAVNI I PRIVREDNI IDENTITET KORPORACIJA.
Korporacija je najrazvijeniji oblik društva kapitala, jedan je od pravnih oblika trgovačkih društava koje do sredstava za osnivanje i poslovanje dolazi izdavanjem dionica. Novčani iznos potreban za osnivanje i rad korporacije zove se osnovna glavnica, koja se dijeli na određeni broj dionica. Dionice se nalaze u rukama dioničara, vlasnika korporacije. Korporacije se najčešće osnivaju kao dionička društva. Korporacija je uspjela otkloniti sve slabosti ortačkih društava, posebno one koje se odnose na rizik, budući da u slučaju bankrota korporacije vlasnik dionica gubi samo ono što je uložio u dionice.

U gigantskim korporacijama broj dioničara se penje na stotine tisuća pa, u nekim slučajevima, i više od milijuna. Korporacija je jedan od najsavršenijih načina prikupljanja kapitala, posebno u onim djelatnostima u kojima priroda procesa proizvodnje zahtijeva velik novac. Korporacije imaju složenu organizacijsku strukturu, s većim brojem poduzeća (kćeri) u svom sastavu.