Tehničke analize i sistema trgovanja na finansijskim tržištima

UNIVERZITET U NOVOM SADU

FAKULTET TEHNIČKIH NAUKA

Trg Dositeja Obradovića 6

21000 Novi Sad

Departman: Industrijsko inženjerstvno i inženjerski menadžment

Smer: Inženjerski menadžment

Usmerenje: Investicioni menadžment

ESEJ

Tehničke analize i sistema trgovanja na

finansijskim tržištima

Profesor: dr Vladimir Đaković Student: Sandra Veljkov 45/2012

Januar, 2014.

Sadržaj

1.Teorijska osnova................................................................................................2
2. Istorijat kompanije "Steve Madden"..................................................................4
3. Tržišna kretanja u poslednjih godinu dana.......................................................5
4. Primena metoda i alata tehničke analize..........................................................7
  4.1. Simple moving average (SMA)....................................................................7
    4.1.1 Simple moving average (20)....................................................................7
    4.1.2 Simple moving average (10)....................................................................9
    4.1.3 Kombinacija metoda SMA (20) i SMA (10)...........................................10
  4.2. Williams %R...............................................................................................12
    4.2.1 Williams %R (14)...................................................................................12
    4.2.2 Williams %R (5).....................................................................................13
    4.2.3 Williams %R (14) sa pomerenim granicama signala.............................15
  4.3. Moving average convergence divergence (MACD)...................................18
    4.3.1 MACD (26,12) za EMA (9).....................................................................18
    4.3.2 MACD (20,10) za EMA (7).....................................................................19
    4.3.3 MACD (30,5) za EMA (7).......................................................................21

Primena najprofitabilnijih kombinacija metoda u rastućem trendu.................23

  5.1 Primena SMA (10) u rastućem trendu........................................................24
  5.2 Primena Williams %R (14) u rastućem trendu............................................24
  5.3 Primena MACD (20,10) za EMA (7) u rastućem trendu.............................25
6. Primena najprofitabilnijih kombinacija metoda u opadajućem trendu............27
  6.1 Primena SMA (10) u opadajućem trendu...................................................28
  6.2 Primena Williams %R (14) u opadajućem trendu.......................................28
  6.3 Primena MACD (20,10) za EMA (7) u opadajućem trendu........................29
7. Primena najprofitabilnijih kombinacija metoda u lateralnom trendu...............31
  7.1 Primena SMA (10) u lateralnom trendu......................................................32
  7.2 Primena Williams %R (14) u lateralnom trendu.........................................32
  7.3 Primena MACD (20,10) za EMA (7) u lateralnom trendu...........................33
8. Uporedna analiza ostvarenih rezultata tehničkih metoda...............................35
9. Zaključna razmatranja.....................................................................................37
10. Literatura.......................................................................................................38

Prvi   koraci   u   fundamentalnoj   analizi   počinju   analizom   ranijih   prihoda   i   uspeha   u
finansijskim  izveštajima  organizacije,  zatim  se   analizira  sposobnost  uprave  firme,
položaj   firme   u   grani   i   analiza   perspektive   cele   grane.   Cilj  ove   analize   je   da   se
pronađu firme koje su bolje nego što ostali misle. Tu čak spadaju i neuspešne firme
za koje se utvrdi da nisu u tako nepovoljnoj poziciji.
Za izračunavanje finansijskih pokazatelja koristi se racio analiza koja kao rezultat
daje racio pokazatelj. Ovim pokazateljem se iskazuje jedna bilansna pozicija prema
drugoj.

U osnovi, postoje dva pristupa u fundamentalnoj analizi:

odozgo na dole (top-down) - najpre se vrši procena stanja i predvidjanje
kretanja u privredi kao celini, potom u industrijskoj grani i na kraju u samoj
kompaniji koja je predmet posmatranja.

odozdo na gore (bottom-up) - najpre se procenjuje stanje i perspektiva
kompanije, potom privredne grane u kojoj posluje i na kraju cele privrede.

Tumačenjem ovih javno dostupnih rezultata, svaki analitičar će doći do sličnih
zaključaka. Međutim, ono što je osnova fundamentalne analize jeste činjenica da
zaradu možete ostvariti samo ako je analiza jednog analitičara bolja od analize koju
su uradili njegovi konkurenti.

2. ISTORIJAT KOMPANIJE "STEVE MADDEN"

Steve Madden je kompanija koja se bavi dizajnom, proizvodnjom i prodajom
moderne obuće, torbi i ostalih modnih dodataka za ženu, muškarca i decu. Steve
Madden, osnivač i generalni direktor kompanije, je rodjen 1958.godine u Sjedinjenim
Američkim državama i najmladji je od tri brata. Sticao je iskustvo u fabrici obuće u
kojoj je radio i 1900.godine je došao na ideju da osnuje svoju kompaniju sa 1100$
na svom bankovnom računu. U početku je cipele izlagao u gepeku svog automobila.
22 godine kasnije, prihodi koje je njegova kompanija ostvarila iznose 1,32 biliona $.

Sa godinama iskustva u industriji obuće i sa jedinstvenim smislom za modu, Steve
Madden je napravio jedan od najpopularnijih modnih brendova u Americi. Ova
kompanija ima preko 100 svojih prodavnica u Americi. Prisutna je u preko 55
zemalja sa preko 185 prodajnih objekata.

"Ono što me inspiriše je kada vidim šta ljudi nose na ulicama sveta, od New Yorka
do Londona i nazad. Ja dobijam moje ideje i inspiraciju na trotoarima širom sveta.
Danas, moda počiva na individualnom stilu. Za mene, moda budućnosti je bilo šta u
čemu se mlada osoba oseća prijatno, dokle god se to nosi na pravi način."

Ova kompanija je dobitnik mnogih nagrada i priznanja, kao što su brend godine,
razne nagrade koje se dodeljuju za obuću, NASDAQ nagrada Steve Madden &
20.godišnjica.

Kompanija ima mnogo podbrendova, kao što su: Steven by Steve Madden, Madden
Girl, Freebird by Steven, Stevies, Betsey Johnson, Betseyville, Report Signature,
Report, Big Buddha, Wild Pair, Cejon and Mad Love...

Inicijalna javna ponuda akcija se održala 1993.godine i akcija se trenutno trguje na
NASDAQ-u pod simbolom SHOO.

Ono što je još interesantno pomenuti za ovu kompaniju je i činjenica da je njen
vlasnik   2002.godine   bio   osudjen   za   manipulaciju   akcijama   i   sigurnosne   prevare.
Osudjen je  na kaznu zatvora i morao je da napusti  mesto generalnog  direktora.
Medjutim, i u zatvoru je radio kao kreativni konsultant svoje kompanije. U ovu priču
manipulacije akcijama je bio upleten zahvaljujući svom drugu koji je bio jedan od
vlasnika sumnjive brokerske kuće Stratton Oakmont. Steve Madden je predstavljen u
filmu

The Wolf of Wall Street

, koji se bavi pomenutom brokerskom kućom i

malverzacijama njihovih vlasnika i zaposlenih.

Steve Madden brend za mnoge predstavlja životni stil koji je uvek okrenut ka
budućnosti.

http://www.wikinvest.com/stock/Steven_Madden_%28SHOO%29/Data/Revenue/2012 preuzeto 19.1.2014.

http://www.stevemadden.com/ preuzeto 19.1.2014.

http://globenewswire.com/news-release/2010/06/14/423145/194251/en/UPDATE-Steven-Madden-Ltd-

SHOO-Chief-Executive-Officer-to-Ring-the-NASDAQ-Stock-Market-Closing-Bell.html preuzeto 19.1.2014.

Početkom decembra je zapaženo da je prodaja na dan označen kao "Cyber
monday"- to je dan kada se nude veliki popusti za kupovinu preko interneta, bila
manja nego prošle godine u isto vreme za skoro 3%.

Pad koji je zabeležen početkom januara je moguće bio povezan sa vešću da Steve
Madden kompanija neće moći da prati nove tržišne trendove

, kao i sa objavom da

je cena akcija pala za 3,7% na 35,31$.

Ono što je dovelo do porasta cena akcija ove kompanije su izvestaji koji prate rast
prihoda kroz sve kvartale ove godine.

Kao što se može uočiti na grafiku, ovo je kompanija koju prati stalni rast njenih
prihoda, otvaranje novih poslovnica i širenje na nova tržišta, uz naravno povremene
oscilacije i gubitke. Za posmatrani period najveća cena akcije je zabeležena
22.novembra i iznosila je 39,13$ po akciji, a najniža je zabeležena 2.aprila i iznosila
je 28,3467$ po akciji. Kao što sam već navela, u tom periodu je objavljeno da ova
kompanija beleži pad pokretnog proseka.Tome je verovatno prethodila i vest da
mnoge kompanije iz ove grane, uključujući i Steve Madden kompaniju nisu ostvarile
planiranu prodaju u tekućem kvartalu.

Trenutna cena akcija se krece oko 33$ po akciji, dok je tokom prošle godine u
posmatranom periodu iznosila 29,45$ po akciji. Retrospektivno posmatrano,
kompanija je iz godine u godinu ostvarivala sve veći profit:
2010- 75,725 milijardi $, 2011- 97,319 milijardi $, 2012- 119.626 milijardi $ . Izveštaj
za 2013.godinu još uvek nije dostupan.

Za   poredjenje   sam   izabrala   berzanski   index   S&P   500   jer   iako   ne   sadrži   ovu
kompaniju, sadrži ostale koje se nalaze u istoj industriji, a to je tekstil i luksuzni
modni dodaci. Na osnovu poredjenja koje je predstavljeno na grafikonu, primećuje
se da vrednost akcija kompanije Steve Madden se nalazi ispod indeksa u martu
mesecu   kada   je   zabeležen   značajni   pad   akcija   ove   kompanije.   Naredni   period
predstavlja da ove akcije prate kretanje indeksa, dok pred kraj perioda posmatrane
akcije beleže rast u  odnosu  na indeks. Razlozi za ovakvo kretanje cena su sve
prethodno navedene činjenice.

Tabela 1: Analiza tržišnih kretanja za period 15.01.2013.-15.01.2014. godine

Datum
kupovnog
signala

Tržišna
cena
akcije($)

Datum
prodajnog
signala

Tržišna
cena
akcije ($)

Razlika
tržišnih
cena ($)

Prinos %

Steve
Madden

15.01.2013
.

29,47

15.01.2014
.

33,46