UNIVERZITET EDUCONS
FAKULTET POSLOVNE EKONOMIJE
MASTER STUDIJ
SREMSKA KAMENICA
Vojvode Putnika bb
Predmet : „
FINANSIJSKA TRŽIŠTA I INSTITUCIJE“
SEMINARSKI RAD
ULOGA INVESTICIONIH BANAKA
NA FINANSIJSKOM TRŽIŠTU
Profesor:
Student:
Prof. dr Milenko Dželetović
Slađana Tomašević
Broj indeksa: 518/11
Sremska Kamenica, 2012. godine
Uloga investicionih banaka na finansijskom tržištu
2 POJAM INVESTICIONIH BANAKA I POSLOVI KOJE OBAVLJAJU
2.1
Pojam investicionih banaka
Investicione banke su specijalizovane banke koje u svom finansijskom
potencijalu raspolažu kvalitetnim sredstvima kojima banka finansira razvojne
potrebe klijenata.
1
Pod investicionim bankama se najčešće podrazumeva finansijski
posrednik na tržištu kapitala, koji obavlja funkcije marketinga i prometa
državnim i korporativnim hartijama od vrednosti.
2
2.2
Poslovi investicionih banaka
Investicione banke ili berzanske firme su finansijske institucije koje se
bave poslovima na primarnom i sekundarnom tržištu. One ne formiraju
finansijski potencijal na osnovu priliva depozita, niti putem ugovorene
štednje. Za razliku od komercijalnih banaka, investicione banke mobilišu
sredstva najmanje na srednji, a najčešće na dugi rok, što im omogućava
dugoročne plasmane.
Investicione banke u užem smislu vrše finansijske usluge kompanijama
koje žele da izvrše emisiju akcija i obveznica na primarnom tržištu kapitala.
Pri tome investicione banke daju kompanijama ekspertske informacije o
tekućim kretanjima na finansijskom tržištu i uslovima pod kojima mogu da
izvrše emisiju svojih vrednosnih papira. Konzorcijum investicionih banaka
može da garantuje kompanijama emitentima da će dogovoreni kvantum ovih
papira biti plasiran na primarnom tržištu kapitala po unapred utvrđenim
uslovima. Najzad, investicione banke organizuju prodajne mreže novo
emitovanih vrednosnih papira.
3
1
dr Milenko Dželetović, „Finansijska tržišta“, Beograd, 2006., strana 44
2
Prof. dr Milenko Dželetović, Prof. dr Aleksandar Živković, Prof. dr Petar Bojović,
„Bankarski menadžment“, Beograd, 2008., strana 119
3
dr Aleksandar Gračanac, „Globalno bankarstvo“, Novi Sad, 2007., strana 142
2
Uloga investicionih banaka na finansijskom tržištu
Druga sfera aktivnosti investicionih banaka odnosi se na davanje
ekspertskih usluga kompanijama u vezi sa vlasničkim i finansijskim
prestruktuiranjem (fuzija, akvizicija itd.). Tako investicione banke određuju
tržišne vrednosti kompanija koje dolaze u obzir za finansijska i vlasnička
prestruktuiranja. Sem toga, investicione banke traže poslovne partnere za
kompanije koje traže odgovarajuću kompaniju da bi je vlasnički preuzele.
Najčešći i klasični poslovi koji obavljaju investicione banke su:
- organizacija emisije hartija od vrednosti,
- otkup i distribucija hartija od vrednosti,
- trgovina hartijama od vrednosti,
- restruktuiranje preduzeća,
- promena vlasničke strukture preduzeća,
- konsultantske usluge i slično.
4
Investicione banke se, kao posrednici, najčešće angažuju u vezi sa
primarnim emisijom akcija i obveznica preduzeća. Njihovo angažovanje
podrazumeva savetodavno, konsalting delovanje, registraciju emisije, njenu
garanciju i, potom, animiranje tržišta (marketing). Na osnovu kretanja na
primarnom i sekundarnom tržištu kapitala investicione banke upućuju
preduzećima zainteresovane potencijalne emitente, koje hartije od vrednosti i
u kom trenutku da emituju. One zatim mogu i da organizuju i realizuju samu
emisiju.
Banka može da preuzme, otkupi celokupnu emisiju u cilju dalje prodaje
po višoj ceni i tada ona pruža garanciju, tj. vrši potpisivanje (underwriting). U
tom slučaju banka ima ulogu dilera, jer preuzima emisiju i za svoj račun vrši
dalju prodaju, čime preduzima celokupan rizik prodaje emisije. Kada je reč o
većim emisijama, za te svrhe se formira sindikat potpisnika, koji može da čini
više investicionih banaka (underwriting sindicate), koji garantuje prodaju
određene emisije i organizuje prodajnu mrežu.
Investiciona banka može, da se javi samo u ulozi brokera, kada samo
kao posrednik nudi i obavlja plasman emisije za račun emitenta, bez
preuzimanja rizika prodaje.
4
Prof. dr Milenko Dželetović, Prof. dr Aleksandar Živković, Prof. dr Petar Bojović,
„Bankarski menadžment“, Beograd, 2008., strana 119
3
