SEMINARSKI RAD IZ POSLOVNIH FINANSIJA
TEMA RADA: “Finansiranje preduzeća kapitalom od emisije običnih akcija“
S A D R Ž A J
U V O D......................................................................................................................................3
1. Osnovna obilježja običnih akcija.........................................................................................4
1.1. Osnovi akcionarstva.......................................................................................................4
1.1.1. Akcionasko društvo..............................................................................................4
1.1.2. Razdvajanje akcionarskog vlsništva i upravljanja...........................................6
1.1.3. Formiranje akcijskog kapitala............................................................................7
1.2. Pojam i karakteristike običnih akcija..........................................................................8
1.3. Prava vlasnika običnih akcija.....................................................................................10
1.4. Prinos na obične akcije................................................................................................10
2. Emitovanje običnih akcija..................................................................................................11
2.1. Procedura emitovanja običnih akcija........................................................................11
2.2. Primarna emisija običnih akcija.................................................................................11
3. Vrednovanje običnih akcija...............................................................................................12
3.1. Osnovni tipovi vrijednosti običnih akcija.................................................................12
Z A K LJ U Č A K...................................................................................................................13
L I T E R A T U R A
.................................................................................................................14
2
1. Osnovna obilježja osnovnih akcija
1.1. Osnovi akcionarstva
Korjene savremenog akcionarstva nalazimo u Engleskoj sredinom XVI i početkom
XVII vijeka. Prema nekim zapisima, kompanija Sebastijana Kaboa (Sebastian Cabot)
“Muscovy Company“ je 1553. godine postala prva firma koja je putem javne emisije akcija
prikupila neophodan kapital. Novi poslovni poduhvat zahtijevao je velika sredstva koja
pojedinci nisu imali. Zbog toga je organizovano javno prikupljanje sredstava. Za novac koji bi
uložio pojedinac bi dobio akcije, kao dokaz o udjelu u vlasništvo kompanije. Dobio je i
obećanje o bogatoj nagradi, ukoliko poslovni poduhvat uspije. U suprotnom slučaju, novac bi
bio izgubljen. To znači da je ulagač snosio rizik cijele operacije, jer njemu nije zagarantovan
povrat uloženog novca.
Jak uticaj na razvoj akcionarstva imala je industrijska revolucija. Pojavom novih formi
poslovnih organizacija, odnosno industrijskih preduzeća, javila se sve veća potreba za
kapitalom koji će omogućiti ekspanziju poslovanja. Pokzalo se da emisija akcija predstavlja
efikasan način kojim se mogu obezbijediti ogromne količine kapitala.
Akcija se najčešće definiše kao hartija od vrijednosti koja predstavlja udio u vlasništvu
jedne firme. Osoba koja posjeduje akcije nekog društva je suvlasnik tog društva. Vlasnik
akcija u stvari posjeduje dio kapitala preduzeća i po osnovu veličine svog akcijskog udjela
ostvaruje pravo na:
-
upravljanje
-
dividendu
-
likvidacioni ostatak.
Akcije ne emituju svi privredni subjekti. One su vezane samo za jedan specifičan
vlasnički oblik preduzeća koja se nazivju akcionarska društva ili korporacije (corporation). Pri
tome, treba istaći da bez obzira na specifičnost zakonskih propisa, u osnovi se mogu
razlikovati tri osnovne vlasničke forme privrednih organizacija:
1. privatno preduzeće,
2. partnerska društva, i
3. akcionarska društva – korporacije.
1
1.1.1. Akcionarsko društvo
Akcionarsko društvo je najmoćniji vlasnički oblik preduzeća u većini privreda
savremenog svijeta. Prema leksikonu finansijskih tržišta “akcionarsko društvo se smatra
najčešćim pravnim oblikom organizovanja krupnijih preduzeća, odnosno oblik udruživanja
privatnog kapitala koji se formira uplatom sredstava i kupovinom akcija. Danas skoro da
nema velikog preduzeća u razvijenim zemljama tržišne privrede, a da nije organizovano u ovu
pravnu formu.
Iako, po pravilu, ima više osnivača, ovo društvo ne može da osnuje i samo jedno lice –
pravno ili fizičko. Osnivanje akcionarskog društva vrši se ugovorom o osnivanju. To je slučaj
kad ovo društvo osniva više pravnih i fizičkih lica. Međutim, kada se kao osnivač javlja samo
jedno lice, tada se osnivanje ovog društva vrši odlukom o osnivanju.
1
Erić, D.: 2003.:Finansijska tržišta i instrumenti, Beograd, Čigoja štampa, str.324.
4
