Berze i berzanski posrednici

Berze i berzanski posrednici

UVOD

DANAŠNJI TREND U SVETU,A I KOD NAS, POKAZUJE DA SVE VIŠE FINANSIJSKIH INSTITUCIJA OBAVLJA SVOJE AKTIVNOSTI NA RAZLIČITIM TRŽIŠTIMA, NUDEĆI ŠIROKU LEPEZU FINANSIJSKIH USLUGA. IPAK NEKE RAZLIKE IZMEĐU FINANSIJSKIH INSTITUCIJA SU SE JOŠ UVEK ZADRŽALE.
KAO UČESNICI NA TRŽIŠTU KAPITALA U SVIM ZEMLJAMA GDE POSTOJI I FUNKCIONIŠE OVO TRŽIŠTE JAVLJAJU SE:
•    INVESTITORI, VLASNICI KAPITALA U ULOZI PRODAVACA,
•    PREDUZETNICI, KORISNICI KAPITALA U ULOZI KUPACA,
•    POSREDNICI,
•    DRŽAVA, U ULOZI REGULATORA I KONTROLORA.

POSREDNICI – KVANTITATIVNO POSMATRANO OVA GRUPACIJA UČESNIKA JE NAJMALOBROJNIJA, ALI KVALITATIVNO POSMATRANO POSREDNICI KAO UČESNICI NA TRŽIŠTU KAPITALA, ZBOG VELIKOG UTICAJA NA OBIM REALIZACIJE PONUDE I TRAŽNJE, ZAUZIMAJU NAJVAŽNIJE MESTO NASPRAM OSTALIH UČESNIKA U TRŽIŠNIM ODNOSIMA.
U ZEMLJAMA U KOJIMA POSTOJI NEADEKVATNO RAZVIJEN POSREDNIČKI SEKTOR, UPRKOS ZNAČAJNOM NIVOU FORMIRANE PONUDE I TRAŽNJE ZA FINANSIJSKIM SREDSTVIMA, STEPEN EFIKASNOSTI TRŽIŠTA KAPITALA JE MALI I NEADEKVATAN ISKAZANOJ PONUDI I TRAŽNJI.
AKO BISMO KAO KRITERIJUM PODELE POSREDNIKA UZELI NJIHOVU ORGANIZACIONO-FINANSIJSKU STRUKTURU, ONDA BISMO SVE POSREDNIKE KAO UČESNIKE TRŽIŠTA KAPITALA MOGLI DA SVRSTAMO U SLEDEĆE 3 GUPE:
1.    BERZE, KAO SPECIJALIZIRANE INSTITUCIJE TRŽIŠTA KAPITALA
2.    INSTITUCIONALNE INVESTITORE – OSIGURAVAJUĆA DRUŠTVA, PENZIONI FONDOVI I INVESTICIONA DRUŠTVA
3.    BANKE I DRUGE BANKARSKE ORGANIZACIJE, KAO POSREDNICI IZMEĐU INVESTITORA I KORISNIKA KAPITALA.
VAŽNO JE ISTAĆI DA SE POMENUTI POSREDNICI KAO UČESNICI NA TRŽIŠTU KAPITALA MOGU JAVITI U ULOZI INVESTITORA, KORISNIKA KAPITALA, KOMISIONARA ILI ČISTOG POSREDNIKA, ALI SAMO U NEKOJ OD OVIH ULOGA, ŠTO ZAVISI OD STANJA I UKUPNIH ODNOSA NA TRŽIŠTU KAPITALA.
I
BERZE

POJAM

BERZA PREDSTAVLJA ORGANIZOVANO TRŽIŠTE, NA KOJEM OVLAŠĆENI BERZANSKI POSREDNICI TRGUJU STANDARDIZOVANIM TRŽIŠNIM MATERIJALOM, PO UNAPRED POZNATIM PRAVILIMA, I NA OSNOVU STANDARDIZOVANE DOKUMENTACIJE. BERZA, JEDNOSTAVNO REČENO, REPREZENTUJE, TAČNO ODREĐENO MESTO NA KOJEM SE SUSREĆU PONUDA I TRAŽNJA ZA ROBOM, NOVCEM, KAPITALOM, FINANSIJSKIM DERIVATIMA ITD.
REČ KOJA OZNAČAVA LOKACIJU ZA SPECIFIČNU FUNKCIJU TRGOVINE, U SREDNJEVEKOVNOJ HOLANDIJI BILA JE IME FAMILIJE VAN DER BURSE, U ČIJOJ JE ZGRADI OBAVLJANA TRGOVINA VREDNOSNIM PAPIRIMA.
DANAS SU BERZE VISOKO ORGANIZOVANE INSTITUCIJE, SA SPECIFIČNIM OBLIKOM INKORPORACIJE, ODNOSNO ONE SU NEPROFITNE INSTITUCIJE, U VLASNIŠTVU DRŽAVE, ILI UČESNIKA U TRGOVINI. ONE SU USTANOVE SA JAVNIM OVLAŠĆENJIMA, ODNOSNO MOGU DONOSITI OBAVEZUJUĆA PRAVILA TRGOVINE ZA UČESNIKE I VRŠITI KONTROLU NJIHOVOG ISPUNJAVANJA. U TU SVRHU, BERZE DONOSE POSEBNA PRAVILA.
BERZA SE OSNIVA KAO AKCIONARSKO DRUŠTVO KOJE U SKLADU SA ZAKONOM O TRŽIŠTU HOV OBAVLJA DELATNOST ORGANIZOVANJA TRGOVINE HOV I DRUGIM FINANSIJSKIM INSTRUMENTIMA. BERZU OSNIVAJU DRŽAVA I PRAVNA LICA KOJA IMAJU DOZVOLU ZA OBAVLJANJE DELATNOSTI BROKERSKOG-DILERSKOG DRUŠTVA. ZA OSNIVANJE BERZE POTREBNI SU SUBJEKTIVNI, MATERIJALNI I KADROVSKI USLOVI.
NA BERZI MOŽE DA SE TRGUJE AKCIJAMA, OBVEZNICAMA I DRUGIM HARTIJAMA OD VREDNOSTI KOJE ODREDI KOMISIJA ZA HARTIJE OD VREDNOSTI. ROBA KAO PREDMET BERZANSKE TRGOVINE MOŽE DA BUDE AKO JE IMA U VELIKOJ KOLIČINI I AKO JE STANDARDIZOVANA I TIPIZIRANA.