Odlomak

Rezime:

U ovom radu su istaknuti kriterijumi efektivnosti kapitalnih ulaganja. Finansiranje investicija je kapitalno ulaganje koje alocira, po pravilu ograničeno raspoloživi dugoročni kapital u kapitalne izdatke koji se kapitalizuju u dužem vremenskom periodu. Racionalnost tih ulaganja se temelji na optimalnom kombinovanju izvora trajnog i dugoročnog kapitala i potreba njegovog plasiranja za realizaciju određene investicione alternative koja izvesno donosi očekivanu korist u periodu realizacije. Optimiranje kapitalnih izdataka i očekivanih koristi od investicija je zapravo usklađivanje investicionih i finansijskih odluka koje se konkretizuju planom kapitalnih ulaganja. Poznavanje određenih aspekata finansiranja investicija jeste određenje osnovnih elemenata plana kapitalnih ulaganja u investicije.

Pojmovno se kapitalni izdatak definiše ulaganjem kapitala u investiciju od koje se efekti očekuju u periodu dužem od godinu dana. Očekivana efektivnost kapitalnih izdataka se ostvaruje u višegodišnjem periodu realizacije investicije.

Klasifikacija (razvrstavanje) kapitalnih uzdataka u opšte prihvaćenom smislu nije definisana u literaturi. Smisao je da se kapitalni izdaci grupišu u određene grupe, odnosno kategorije prema određenim kriterijumima.

Ključne reči: Kapitalna ulaganja, kriterijumi, efektivnost.

UVOD

” Low risk. More sleep”
“Nizak rizik, miran san”!

Plan kapitalnih ulaganja prestavlja dugoročni budžet koji sadrži planirane kapitalne investicije i njihov vremenski raspored u periodu dužem od godinu dana. Reč je o investicionim ulaganjima u različite projekte koji zajedno obezbeđuju kontinuitet preduzeća i njegovu dugoročnu poziciju.

Kapitalno budžetiranje predstavlja sistematski proces koji uključuje aktivnosti identifikovanja, procene, izbora i odobravanja investicionih projekata koji bi trebali da omoguće ostvarenje opštih i specifičnih ciljeva preduzeća.

Kapitalno budžetiranje pripada području investicionih aktivnosti. Njegova sadržina determiniše sadržinu bilansa stanja. Pozicioniranje ovog plana na ovom mestu motivisano je namerom da se on priključi tokovima gotovine iz poslovnih aktivnosti kako bi se utvrdile potrebe za eventualno potrebnim dodatnim finansiranjem.

Proces kapitalnog budžetiranja implicira tri grupe odluka:

odlučivanje o tome koji investicioni projekti će biti prihvaćeni, što podrazumeva aktivnosti identifikovanja mogućih investicionih alternativa koje mogu da doprinesu ostvarenju postavljenih ciljeva;
determinisanje kapitalnih rashoda kako sa stanovišta njihove ukupne visine tako i sa stanovišta njihovog vremenskog rasporeda;
odlučivanje o tome kako bi predloženi projekti bili finansirani, odnosno da li oni mogu da budu finansirani iz interno isposlovanog cash flow-a ili je potrebno finansiranje iz eksternih izvora.

U okviru procesa kapitalnog budžetiranja prilikom odlučivanja o investicionim poduhvatima povezuju se relevantni troškovi i koristi sa svakom alternativom u razmatranju i vrši izbor najpovoljnije.

Specifičnost kapitalnog budžetiranja u odnosu na razvijanje operativnih budžeta ogleda se u tome što su investicione odluke pojedinačnog karaktera, odnosno projektnog tipa, pa kao takve podrazumevaju primereni koncept rezultata kao osnove za odlučivanje o njihovoj profitabilnosti. Njihova realizacija se odvija u dužem vremenskom periodu što nalaže inkorporiranje koncepta vremenske vrednosti novca u proces investicionog odlučivanja. Rešenja za ove probleme pronađena su u primeni cash flow koncepta rezultata, koji sučeljava primanja i izdavanja novca po pojedinim projektima, i primeni dinamičkih metoda za ocenu i rangiranje investicionih projekata posebno metode neto sadašnje vrednosti i metode interne stope prinosa.

No votes yet.
Please wait…

Prijavi se

Detalji dokumenta

Više u Ekonomija

Više u Seminarski radovi

Više u Skripte

Komentari