АКАДЕМИЈА ПОСЛОВНИХ СТРУКОВИНИХ СТУДИЈА БЕОГРАД
ОДСЕК БЛАЦЕ
СПЕЦИЈАЛИСТИЧКИ РАД
ВАЖНОСТ УЧЕШЋА НЕДЕПОЗИТНИХ ФИНАНСИЈСКИХ
ИНСТИТУЦИЈА У ТРАНСАКЦИЈАМА НА
ФИНАНСИЈСКОМ ТРЖИШТУ
БЛАЦЕ, ЈУЛ 2019. ГОДИНЕ
АКАДЕМИЈА ПОСЛОВНИХ СТРУКОВИНИХ СТУДИЈА БЕОГРАД
ОДСЕК БЛАЦЕ
СПЕЦИЈАЛИСТИЧКИ РАД
ВАЖНОСТ УЧЕШЋА НЕДЕПОЗИТНИХ ФИНАНСИЈСКИХ
ИНСТИТУЦИЈА У ТРАНСАКЦИЈАМА НА
ФИНАНСИЈСКОМ ТРЖИШТУ
Ментор:
Кандидат
др Данијела Максимовић
Филип Марковић 06/18 С-К
Блаце, јул 2019. године
5
УВОД
Свако тржиште, како глобално тако и сегментирано изражава односе два кључна
економска агрегата: понуде и тражње. Релација односа ова два агрегата утичу на ниво
цена које се формирају сагласно израженом односу понуде и тражње. Особености односа
који се изражавају за тржиште у реалном сектору економије једнако важе и за сегменте
тржишта који функционишу у финансијској сфери.
При томе треба истаћи да финансијско тржиште има своје особености које се испољаваљу
како за простор, време и начин функционисања тако и за структуру тржишних материјала
које се јављају као предмет купопродајних трансакција на финансијском тржишту.
Финансијско тржиште је место обједињавања новчаних средстава из различитих извора
где се формира потенцијал понуде и тражње. Сваки део тог капитала тежи ка пласманима
са највећим приносом и тиме се капитал лоцира тамо где може донети више и
предузетницима и власницима капитала.
Једна од најзначајних функција финансијских тржишта је њихова трансферна функција.
Трансферну функцију финансијско тржиште обавља као примарно тржиште то јест
тржиште где се врше креирање финансијских инструмената. Учесници на финансијском
тржишту се јављају као класични финансијски посредници (банке) и институционални
инвеститори (осигуравајуће организације и пензиони фондови). На финансијском
тржишту је могуће успоставити и непосредни однос емитента и купца. Тада је реч о
процесу дезинтермедијације
1
.
Финансијско тржиште, може се рећи, представља организовани систем за промет
финансијских инструмената, тј. хартија од вредности које могу бити дуговне и власничке
у зависности од рока њиховог доспећа, као хартије од вредности на тржишту новца и
хартије од вредности на тржишту капитала. Хартије од вредности на тржишту новца су
најликвидније хартије од вредности са роком доспећа до једне године са ниским или
никаквим ризиком, док хартије од вредности на тржишту капитала имају рок доспећа
1
Преусмеравање средстава из банкарске штедње, када се повећава каматна стопа на државне хартије од
вредности, или неке друге обвезнице, због регулације која је спречавала банке да повећавају каматну стопу
да не би конкурисале државним обвезницама
7
Осигурање представља удруживање оних који су изложени истој опасности са циљем да
заједнички поднесу штету која може задесити само неке од њих. Поред основне функције,
која се, дакле, састоји у заштити имовине и лица, осигурање има и веома важну
финансијску, односно акумулацијску функцију. Она проистиче из правила да се премије у
делатности осигурања плаћају унапред, а да се надокнада штета врши сукцесивно када
настају.
У међувремену прикупљена средства пласирају се у репродукциони процес преко
финансијских тржишта. Осигуравајуће организације су финансијске институције које
утврђену накнаду (премију) обезбеђују исплату уговорене суме, и лико се деси одређени
(осигурани) случај.
Пензионо осигурање је институционализиран облик штедње, где појединац уплаћује
доприносе или премије за време радног века, да би по коначном престанку радног односа
стекао право на пензионе накнаде. Периодична примања су најчешће месечна, тромесечна,
полугодишња или годишња и називају се пензије или пензионе накнаде.
Основа целокупног система добровољног пензијског осигурања састоји се у томе да су
строго одвојени као субјекти, друштво за управљање добровољним пензијским фондовима
и добровољни пензијски фондови. Уколико тако не би систем био дефинисан могло би
доћи до угрожавања средстава чланова фонда, који су на овакав начин организације
заштићена. Добровољни пензијски фонд се организује ради прикупљања новчаних
средстава уплатом пензијског доприноса од стране обвезника уплате и улагања тих
средстава сациљем повећања вредности имовине фонда.
Инвестициони фондови су институције колективног инвестирања у оквиру којих се
прикупљају новчана средства и улажу у различите врсте имовине, у складу са
инвестиционим циљевима и инвестиционом политиком наведеним у проспекту, ради
остваривања добити и смањења ризика улагања. Предност улагања у инвестициони фонд
је што ти, као инвеститиор, у сваком тренутку, можеш повући своја средства, а и улагати
додатна средства.
Улагањем средстава у инвестициони фонд омогућен ти је једноставан приступ тржишту
капитала, а твојим средствима управљају искусни и овлашћени стручњаци (портфолио
