SEMINARSKI RAD
Tema: Ciljevi i instrumenti monetarno-kreditne politike
MENTOR
STUDENT
2
SADRŽAJ:
UVOD..............................................................................................................................................3
1. MONETARNO-KREDITNA POLITIKA...................................................................................4
1.1. Pojam monetarno-kreditne politike...............................................................................4
2. CILJEVI MONETARNO-KREDITNE POLITIKE....................................................................5
3. INSTRUMENTI MONETARNO-KREDITNE POLITIKE........................................................6
3.1. Kvantitativni instrumenti monetarno-kreditne politike................................................6
3.1.1. Politika obaveznih rezervi..............................................................................7
3.1.2. Politika eskontne stope..................................................................................9
3.1.3. Politika otvorenog tržišta.............................................................................13
3.2. Kvalitativni instrumenti monetarno-kreditne politike................................................13
3.2.1. Regulisanje kredita centralne banke poslovnim bankama...........................13
3.2.2. Regulisanje uslova kredita...........................................................................14
3.2.3. Selektivna kreditna politika.........................................................................14
3.3. Reforme instrumenata monetarno-kreditne politike...................................................15
ZAKLJUČAK................................................................................................................................17
LITERATURA..............................................................................................................................18
4
1. MONETARNO-KREDITNA POLITIKA
1.1. Pojam monetarno-kreditne politike
Monetarni sistem može se definisati kao skup institucionalnih i organizaocionih pravila
koja određuju tokove, instrumente i institucije, pre svega:
1
šta od finansijskih instrumenata koji se mogu koristiti kao prometno i platežno sredstvo
treba smatrati novcem,
ulogu privrednih subjekata, njihovu nadležnost u odlučivanju o pitanjima privređivanja u
vezi sa novcem i motive njihovog ponašanja,
mehanizam regulisanja emisije, cirkulacije i povlačenja novca,
okvire korišćenja monetarne politike kao načina usmeravanja privrednih tokova i
ulogu tržišnog mehanizma u monetarnoj oblasti.
Monetarna politika predstavlja oblik konkretnog monetarnog usmerenja privrednih tokova
posredstvom odgovarajućih instrumenata monetarnog sektora. U savremenim uslovima
monetarna politika je jedan od osnovnih načina usmeravnja privrednih procesa. Njen glavni
zadatak jeste snabdevanje ukupnog reprodukcionog sistema novcem u meri potrebnoj za
nesmetano obavljanje plaćanja tzv. potrebnom količinom novca. Time se obezbeđuje nesmetano
kružno kretanje kapitala i normalno odvijanje realnih tokova reprodukcije.
Monetarno - kreditna politika predstavlja skup pravila, propisa, mera i instrumenata kojima se,
u monetarno - kreditnoj sferi nacionalne privrede, regulišu nivoi, struktura novčane mase,
cirkulacija novca u prometnim kanalima reprodukcije, nivoi, struktura kreditnih plasmana,
likvidnost ekonomskih subjekata i privrede, dužničko - poverilački odnosi ekonomskih
transaktora i dr.
2. CILJEVI MONETARNO-KREDITNE POLITIKE
1
Barjaktarović, L., Monetarno-kreditni i devizni sistem, Beograd 2010
5
Pomoću monetarno - kreditne politike, kao integralnog instrumenta ekonomske politike,
ostvaruju se brojni ciljevi i zadaci u nacionalnoj privredi: povećanje zaposlenosti, stabilnost
cena, stabilna stopa privrednog rasta, ravnoteža platnog bilansa itd.
2
Visoka zaposlenost postoji kada je potražnja za radom jednaka ponudi rada, što je zapravo
kompatibilno teorijskom konceptu ostvarivanja pune zaposlenosti uz postojanje određenih nivoa
prirodne stope nezaposlenosti. S druge strane, ekonomski rast označava povećanje potencijalnog
BDP - a neke zemlje. Zavistan je od nivoa i načina nastanka kapitala, tehnoloških promena,
prirodnog bogatstva te sposobnostima ljudi da osiguraju rast BDP - a per capita. Stabilnost
kamata povećava transparentnost i stabilnost finansijskih tržišta, te olakšava planiranja vezana uz
budući novčani tok. Nadalje, stabilnost finansijskih tržišta omogućava efikasno prenošenje
novčanih viškova od suficitarnih prema deficitarnim subjektima te doprinosi izbegavanju
finansijske krize.
3
Bez obzira na veliki broj ciljeva monetarne politike, po mnogim teoretičarima i praktičarima
njen najznačajniji cilj je održavanje monetarne ravnoteže, odnosno stabilnosti cena.
Stabilnost cena važna je s aspekta sprečavanja opšte nesigurnosti i donošenja suboptimalnih
odluka o investiranju, potrošnji, štednji ili zaduživanju. Ona se prvenstveno odnosi na
ostvarivanje niskih stopa inflacije između 2-3% godišnje uz koje je moguć održiv
ekonomski rast. Uz nisku stopu inflacije povećava se verodostojnost i kredibilitet monetarne
politike. Kada se podržava puna zaposlenost, onda se nužno narušava unutrašnja stabilnost
cena i ravnoteža bilansa plaćanja. Takođe, ako se podržava ravnoteža bilansa plaćanja, onda
ćspoljne. Konačno, ako se podržava unutrašnja stabilnost, tada se narušava spoljna stabilnost u
meru u kojoj je se podržala politika zaposlenosti. Iz navedenog možemo zaključiti da
monetarna politika nije svemoguća te da navedene ciljeve ne može istovremeno realizovati.
3. INSTRUMENTI MONETARNO-KREDITNE POLITIKE
2
Kitanović, D., Golubović, N., Petrović, D., Osnovi ekonomije, Niš 2012
3
Lovrinović, I., Ivanov, M., Monetarna politika, Zagreb 2009
