Finansijska tržišta, finansijski sistem i finansijski instrumenti

VISOKA POSLOVNA ŠKOLA 

STRUKOVNIH STUDIJA 

ČAČAK - BEOGRAD 

SEMINARSKI RAD

Predmet: Korporativne finansije

Finansijska tržišta, finansijski sistem i finansijski 

instrumenti

Mentor:                                                          Student:            

Prof. dr Radomir Šalić                            Emil Todorović 214-156/14

Beograd, Januar 2015.

Sadržaj

Uvod 1

1. Finansijski sistem 2

2. Finansijska tržišta3

2.1. Pojam i funkcije finansijskih tržišta............................................................................3

2.2. Klasifikacija finansijskih tržišta.................................................................................. 4

2.3. Finansiranje preduzeća na finansijskom tržištu...........................................................5

2.4. Funkcionisanje tržišta kapitala.................................................................................... 5

2.5. Uzroci krize na finansijskim tržištima.........................................................................6

3. Finansijski instrumenti 7

3.1. Obveznice.................................................................................................................... 8

3.1.1. Državne obveznice................................................................................................9

3.1.2. Korporativne obveznice...................................................................................... 10

3.2. Akcije........................................................................................................................ 10

3.2.1. Prioritetne akcije................................................................................................. 11

4. Devizno tržište

12

Zaključak

13

Literatura

14

1. Finansijski sistem

U okviru privrednog sistema jedan od najvažnijih podsistema je finansijski sistem. 

Finansijski sistem je kao deo privrednog sistema i sam sastavljen od više elemenata koji 

omogućuju nesmetan tok finansijskih sredstava u jednoj društveno-ekonomskoj zajednici. 

Finansijski sistem predstavlja mehanizam i vodič, odnosno sistem kanala kojim se vrši 

transfer   finansijskih   sredstava   između   različitih   grupa   i   subjekata   u   privredi.   Obavlja 

ogroman   broj   funkcija   u   privredi:   funkciju   štednje,   funkciju   blagostanja,   likvidnosnu 

funkciju, kreditnu funkciju, funkciju plaćanja, funkciju zaštite od rizika, makroekonomsku 

funkciju,   funkciju   transfera   resursa   kroz   prostor   i   vreme,   obezbeđivanje   informacija, 

funkciju   kreiranja   novca.   Najvažnije   osobine   finansijskog   sistema   su   dinamičnost, 

otvorenost i kompleksnost. 

Dinamičnost   znači   da   se   u   privrednom   i   finansijskom   sistemu   stalno   dešavaju 

promene i pojavljuju novi događaji koji sistem dovode u privremena stanja ravnoteže i 

neravnoteže. Finansijski sistem nije statičan i jednom zauvek dat. Savremeni finasijski 

sistemi su kontinuelni, odnosno funkcionišu 24 časa, 7 dana u nedelji i 365 dana u godini. 

Karakteristika otvorenosti znači da privreda jedne zemlje mora biti otvorena prema 

inostranstvu,   tj.   da   privredni   subjekti   moraju   ulaziti   u   različite   oblike   saradnje   sa 

subjektima izvan granica nacionalne ekonomije. Kod finansijskog sistema ta karakteristika 

je još više izražena, pa se stoga i govori o globalnom karakteru finansijskog sistema. To je 

stoga što međunarodni tokovi finansijskih sredstava i kapitala uzimaju takve razmere da je 

gotovo nezamislivo živeti i raditi izolovano od međunarodne zajednice.

Karakteristika kompleksnosti nam govori da je i sam finansijski sistem sastavljen iz 

većeg broja podsistema. Finansijski sistem se sastoji iz kombinacije većeg broja institucija 

i   učesnika   (centralna   banka,   poslovne   banke,   štedionice,   štedno   kreditne   asocijacije, 

penzioni fondovi, investicioni fondovi, osiguravajuća društva, posredničke organizacije), 

finansijskih   tržišta   (devizno,   tržište   novca,   kapitala   itd.)   i   finansijskih   instrumenata 

(instrumenti duga, vlasnički instrumenti, derivatni - izvedeni instrumenti).

2

Razvijenost finansijskog sistema jedne zemlje može se pratiti preko razvijenosti 

njegovih najvažnijih elemanata:



Finansijska tržišta;



Finansijski instrumenti; 



Finansijske institucije.

2. Finansijska tržišta

2.1. Pojam i funkcije finansijskih tržišta

Finansijsko tržište predstavlja transmisioni mehanizam za pozajmljivanje sredstava 

privrednih subjekata koji imaju viškove sredstava onima kojima ta sredstva nedostaju za 

određene poslovne aktivnosti. Taj transfer od prve grupacije ka drugoj odvija se kroz:



kreditno - depozitni mehanizam u okviru bankarskog sektora i kroz



emitovanje   hartija   od   vrednosti   koje   izdaju   emitenti   kojima   su   sredstva 

potrebna.

Uža definicija finasijskog tržišta vezana je za pojam tržišta hartija od vrednosti 

(engl. Securities Markets). U studiji US kongresa

1

 navodi se da su osnovne funkcije tržišta 

hartija od vrednosti:

1. davanje mogućnosti korporacijama i vladama da prikupljaju kapital;

2. pospešivnje dobre alokacije kapitala ka efikasnim preduzećima i projektima;

3. omogućavanje   stanovništvu   da   uveća   štednju   investirajući   preko   ovog 

tržišta;

4. omogućavanje uvida investitorima u potencijalne mogućnosti zaradjivanja 

na tržištu, služeći kao vodič za donošenje poslovnih odluka menadžmentu 

korporacija.

5. da generiše zaposlenost i prihode.

2

1

 Frank Fabozzi, Franco Modigliani, Capital Markets, Institutions and Instruments, Prentice-Hall 

International, 1996. str.16.

2

 Jeremić, Z.: Finansijska tržišta, Univerzitet Singidunum, Beograd, 2009, str. 3.

3