Fleksibilni devizni kurs i devizna arbitraža

U v o d

Devizni kurs se definiše kao cena jedinice strane valute izražene u domaćoj valuti. Zapravo devizni kurs predstavlja cenu deviza izraženu u domaćoj valuti, a pod devizama se podrazumevaju sva potraživanja po bilo kom osnovu koja glase na stranu valutu odnosno instrumenti plaćanja između zemalja. Pošto devizni kurs predstavlja vezu između domaćih cena I cena u inostranstvu, i pošto u međunarodnom platnom prometu postoji veliki broj valuta neophodno je preračunati međusobni odnos između više različitih valuta. Tako je u slučaju preračunavanja odnosa više valuta potrebno poštovati pravilo ukrštenih deviznih kurseva koje nalaže da se odnos tri i više valuta iskaže u onom odnosu koji se primenjuje na međunarodnom tržištu. Najznačajnije funkcije deviznog kursa su pre svega to što on omogućava preračunavanje i pretvaranje jedne nacionalne valute u drugu, zatim omogućava međunarodna plaćanja, poređenje cena domaće i strane robe, utiče na platni bilans, kao i na alokaciju resursa. Vođenje politike deviznog kursa predstavlja veoma složen i odgovoran zadatak i posao svake monetarne vlasti zbog velikog značaja koji devizni kurs ima na ukupnu privrednu aktivnost i ekonomiju jedne zemlje uopšte. Na visinu deviznog kursa utiču brojni faktori a naročito stopa inflacije, stanje u platnom bilansu, visina kamatnih stopa, visina spoljne zaduženosti, zatim ponuda i potražnja za devizama, a veliki uticaj ima i politička situacija. Na osnovu teorija deviznog kursa dolazi se do određenih obaveštenja o formiranju deviznih kurseva, ali one mogu poslužiti i kao osnova za predviđanje promena deviznih kurseva u kratkom roku. Sve teorije se grupišu u četiri grupe I to su teorija pariteta kupovnih snaga, platnobilansna teorija deviznog kursa, monetarna teorija deviznog kursa, kao i fundamentalne makroekonomske promenljive kao determinante deviznog kursa.Načini formiranja sistema deviznih kurseva su različiti ali se generalno devizni kurs mo-že podeliti na fiksni i fluktuirajući. Svaki od ovih deviznih kurseva ima svoje prednosti i nedostatke. Ekonomisti smatraju da je fleksibilniji odnosno fluktuirajući devizni kurs u mnogimokolnostima bolji od fiksnog kursa jer je u stanju da reaguje na promene na deviznom tržištu.Pod deviznim tržištem se podrazumeva mesto na kome se sučeljavaju ponuda i potražnja zadevizama i na njemu se formira devizni kurs. Dakle, devizni kurs uspostavlja vezu između nivoa cena u zemlji i nivoa cena u inostranstvu i pomoću njega se inostrane cene preračunavaju u nacionalnu valutu a domaće cene iskazuju u devizama.