SEMINARSKI RAD
OSNIVANJE INVESTICIONIH FONDOVA
Sadržaj
Sadržaj
UVOD
2
1.
INVESTICIONI FONDOVI
3
2.
NASTANAK I RAZVOJ INVESTICIONIH BANAKA
5
3.
VRSTE INVESTICIONIH FONDOVA
7
4.
OSNIVANJE INVESTICIONIH FONDOVA I U SRBIJI
9
5.
ZAKLJUČAK
12
6.
LITERATURA
13
UVOD
Za investicije razloga ima na pretek. Napravimo osvrt na lična primanja: svuda u svetu
su dizajnirana tako da obezbede trenutnu egzistenciju, ali ne i dugoročnu (naravno, kvalitet
trenutne egzistencije nije svuda isti, ali to nije predmet ove prezentacije). Dugoročno
finansijsko planiranje je individualna odluka, koju mora svako doneti, i planirati je iz
sredstava koja obezbeđuju trenutnu egzistenciju.
Samo pre desetak godina, osnovi vidovi štednje bili su oročeni ulozi u bankama, ili
polise osiguranja renomiranih osiguravajućih kuća. Paralelno sa razvojem i primenom novih
tehnologija, pre svega u domenu telekomunikacija i informatike, razvijani su i novi metodi
štednje i finansijskog poslovanja. Olakšan pristup finansijskim tržištima putem Interneta, ili
mobilne telefonije omogućio je svakom građaninu planete da postane investitor. Globalna
struktura kompanije treba da omogućava analizu različitih ekonomskih sistema i da se
zaključiti da moderna društva daju punu slobodu građanima kako da organizuju svoju štednju:
naviknuti na visok nivo trenutne egzistencije, građani ne dozvoljavaju sebi narušavanje istog,
te veoma rano počinju da investiraju, da bi obezbedili dugoročnu egzistenciju (penziju).
Jednostavno, od svojih prvih zarada pa do kraja radnog veka, odvajaju sredstva koja
investiraju. Trenutno gledano, za iznos koji investiraju mesečno mogu sebi priuštiti prijatni
večernji izlazak, ali dugoročno gledano, taj isti izlazak može postati carska gozba za hiljade
zvanica. i u toj navici se nalazi odgovor misterije oko evro-atlantskog standard.
Portfolio menadžment predstavlja upravljanje investicijama u hartije od vrednosti koje
je u različitim formama potrebno individualnim i institucionalnim investitorima. Neki
investitori se time bave direktno, oslanjajući se na sopstvena znanja i iskustva, dok većina njih
angažuje menadžere koji se bave upravljanjem portfelja. Kod većine institucija, ova funkcija
se posmatra kao sporedna funkcija poslovanja. Međutim, investicione kompanije, kao
institucije, nastale su prevashodno radi obavljanja ove funkcije, što ujedno znači da je to
njihova osnovna delatnost. Osnovni preduslov za njeno javljanje je pojava i aktivan promet
većeg broja različitih hartija od vrednosti na nacionalnim finansijskim tržištima. Kroz ovaj
seminarski rad ću pokušati da Vam objasnim osnivanje investicionih fondova na finansijskim
tržištima.
1
račun vlasnika „akcija“ u cilju postizanja oprimalnog profita, te time Investicioni fondovi u
ime investitora ulažu u čitav spektar različitih hartija od vrednosti.
Sa druge strane, treba razlikovati pojam upravljačkih kompanija koje u svom sastavu
mogu imati jedan ili više investicionih fondova. Po pravilu, upravljačke kompanije su
sastavljene od više investicionih fondova koji imaju zasebne ciljeve, menadžment,
investicione strategije i portfolio strukturu.
Šema 1 Šema poslova kojima se bavi investicioni fond
2
Izvor: www.wto.org/wto/about/accessions.htm. (preuzeto 21.12.2008.)
Osnovni razlog za njihovo osnivanje jeste da se prevaziđu slabosti svojstvene
individualnom investiranju. Ove slabosti proizilaze iz nemogućnosti da se zadovolje sledeće
tri bitne pretpostavke za uspešno ulaganje: investicija ne sme biti koncentrisana na jednom
mestu već raspoređena na više mesta, investitor mora biti dobro informisano o nome u šta
ulaže – u suprotnom je velika verovatnoća da će imati gubitak i investitor mora stalno da prati
šta se dešava sa investicijom, s obzirom da se krupne promene često odigravaju brzo i da
ostavljaju malo vremena za reagovanje.
Međutim većina individualnih investitora je ograničena nedovoljnim iznosom kapitala
za pravu diverzifikaciju, nedovoljnom sposobnošću da pravilno procene različite mogućnosti
za ulaganje, kao i nedostatkom vremena da se prati šta se dešava sa investicijom kako bise
reagovalo na vreme.
Investicioni fondovi za svoje ulagače vrše smanjivanja investicionog rizika kroz
diverzifikaciju. Ovo postizanje efekta diverzifikacije je u potpunosti dostupno i malim
2
Ćirović, M. (1995). Primarno tržište kapitala - finansijska tržišta i njihovi zakoni. Novi Sad: Finansijski centar,
str 125
Investicioni fond
Priprema emisije hov
Underwriting
Plasman hov
Konsultantske
usluge
3
