Strategijski marketing

FINANSIJSKA ANALIZA U PROCESU OTPOČINJANJA I UPRAVLJANJA PREDUZETNIČKIM PODUHVATIMA

1. Metode za ocenu preduzetničkih poduhvata
Poslednjih godina mnogi postojeći preduzetnici, kao i oni koji to nameravaju da budu, svoje razvojne napore usmeravaju u pravcu obezbeđivanja kontunuiranog rasta. Kako bi ostvarilo ovaj cilj, neophodno je da privatno preduzeće permanentno investira u razvoj, a preduzetnici iznova iznalaze mogućnosti za otpočinjanje novih preduzetničkih poduhvata
Ulaganja u razvoj koja se preduzimaju nisu lako ostvarljiva. Postoje značajne razlike kako u veličini, poslovnom profilu i filozofiji preduzeća, tako i u sposobnosti potencijalnog preduzetnika, kao i ograničenjima koje poseduje određena zemlja. To konačno utice na spepen konkurentnosti odnosno konkurentsku poziciju.
Uobičajeno je u svetu da osnovni kriterijum za ocenu uspeha u preduzetničkim aktivnostima predstavlja rast preduzeća, odnosno, finansijski i nefinansijski pokazatelji rasta. U tom cilju primenjuju se različite metode ocene investicionih ulaganja koje pored ostalih aspekata posebno uključuju aspekt ekonomske i finansijske ocene.
Rezultati ekonomsko finansijske ocene zavise od mnoštva faktora: sa kojim se troškovima računaju, koji prihodi se uključuju, nivoa kamatnih stopa na pozajmljena sredstva, itd..

1.1 „Tradicionalni“ metodi ocene
Kao osnovne metode za donošenje odluke o pristupu aktivnostima vezanim za investiranje kapitala, za koje se očekuje da rezultat treba da bude proizvod koji će naći svoju tržišnu primenu.
Unutar ovih metoda, mogu se koristiti:
a) Rok povraćaja kao metod ocene
Rok povraćaja se definiše kao broj godina potrebnih da se uloženi novac u određeni projekat izjednači sa novcem koji će generirati investicija nakon njene tržišne potvrde.
On se može koristiti u slučajevima:
• kada se obezbeđuje rok povraćaja inicijalne investicije u prethodno određenom periodu
• kada se traži upoređenje nekoliko poželjnih investicionih projekata i njihovo rangiranje prema brzini kojom se uložena sredstva vraćaju

Rok povraćaja je veoma jednostavan za upotrebu i razumevanje preduzetnika a brzina kojom se investicije vraćaju je dominantan kriterijum za ocenu u slučajevima kada je preduzetnik limitiran raspoloživim sredstvima.
Treba istaći i pet najznačajnijih problema koje donosi ova metoda:
• ona ne respektuje gotovinski tok novca nakon perioda povraćaja,
• ona ne omogućava tretiranje vremenske vrednosti novca obzirom da ne respektuje povraćaj novca u svim godinama na adekvatan način,
• gotovinski tok novca u ovom metodu predstavlja iznos godišnje dobiti pre oporezivanja i amortizacije
• metod favoritizuje projekte sa većim nivoom povraćaja u ranijijm godinama perioda posmatranja i
• metod ne omogućava ocene rizika već projekat tretira kao da je povraćaj u svakoj godini podjednako izvestan.

Uprkos nedostacima, ovaj metod je veoma popularan i najčešće se koristi za proveru projekata sa relativno malim nivoom ulaganja, pre primene mnogo složenijih i pouzdanijih metoda ocene.