Pojam,funkcije i ciljevi tržišta kapitala

POJAM, FUNKCIJE I CILJEVI TRŽIŠTA KAPITALA

1

 Sadržaj:

Uvod............................................................................................................................... 4
POJAM, FUNKCIJE I CILJEVI TRŽIŠTA KAPITALA.............................................6
Tržište kapitala inkorporira u sebi sledeća tri tržišta:....................................................7
Prema tome, izvori kapitala u okviru jedne nacionalne ekonomije su:..........................7
Sa aspekta vlasnika, štednja može imati svoj pojavni oblik kao:...................................7
Na tržištu kapitala, kapital se može koristiti kao:..........................................................8
U teoriji i praksi su poznata tri oblika zajmovnog kapitala:..........................................8
U praksi se najčešće ističu sledeći ciljevi tržište kapitala:.............................................8
Izvori kapitala.................................................................................................................9
Delovi tržišta kapitala.....................................................................................................9
Funkcije tržišta kapitala...............................................................................................10
Tržište kapitala kod nas................................................................................................10
UČESNICI NA TRŽIŠTU KAPITALA......................................................................11
Sa aspekta tržišnog odnosa, učesnici na tržištu kapitala se mogu svrstati u:...............11
Zaštita interesa invstitora je moguće preko:.................................................................11
Poslovne operacije korisnika kapitala na tržištu kapitala odnose se na:......................12
Bankarske organizacije se na tržištu kapitala najčešće pojavljuju:..............................12
ULOGA BANAKA U RAZVOJU TRŽIŠTA KAPITALA........................................13
INSTITUCIONALNI FONDOVI NA TRŽIŠTU KAPITALA...................................15
INVESTICIONI FONDOVI........................................................................................15
Osnovni tipovi investicionih fondova su:.....................................................................16
Pojam i vrste efekata....................................................................................................18
Vrste efekata.................................................................................................................19
Efekti sa fiksnim prihodom.......................................................................................... 19
Efekti sa fiksnim prihodom koje izdaje javni sector....................................................20
Eekti sa fiksnim prihodom koje izdaje država.............................................................20
Efekti sa fiksnim prihodom koje izdaju paradržavne institucije..................................21
OBVEZNICE DRŽAVNOG TREZORA....................................................................21
MUNICIPALNE OBVEZNICE...................................................................................22
HIPOTEKARNE OBVEZNICE..................................................................................23
Efekti sa fiksnim prihodom koje izdaje privatni sector................................................24
Primarna emisija obveznica preduzeća........................................................................26
Načini izvršavanja primarne emisije............................................................................27
Efekti javnog i privatnog sektora u savremenim tržišnim uslovima............................28
KOMPANIJE ZA OSIGURANJE...............................................................................30
PENZIONI FONDOVI................................................................................................ 31
Razlikuju se dva osnovna tipa penzionih fondova:......................................................31
MEHANIZAM FINANSIJSKOG KOMUNICIRANJA                            EFEKTIMA 
NA TRŽIŠTU KAPITALA..........................................................................................33
Rezimiraljuća lista aktera u poslu emisije i plasmana efekata je:................................33
Zaključak......................................................................................................................34
LITERATURA.............................................................................................................36

2

investicioni fondovi koji sredstva ulažu u akcije, investicione fondove koji sredstva 

ulažu u obveznice i investicioni fondovi koji sredstva ulažu u instumente novčanog 

tržišta.

Kompanije za osiguranje predstavljaju značajne institucionalne investitore na tržištu 

kapitala.   Mogu   se   organizovati   kao   akcionarska   društva,   ili   kao   zajedničke 

kompanije. Prema predmetu osiguranja mogu se podeliti na: koje osiguravaju život i 

na koje osiguravaju imovinu.

Penzione   fondove   formiraju   korporacije,   sindikati   ili   vlade   zemalja   radi   plaćanja 

penzija   penzionisanih   radnika.   Razlikuju   se   dva   osnovna   tipa   penzionih   fondova: 

penzioni fondovi privatnog tipa i penzioni fondovi javnog tipa.

Odnos   između   emitenata   i   banke   reguliše   se   na   dva   osnovna   načina   i   to: 

zaključivanjem ugovora i zaključivanjem komisionog ugovora.

4

POJAM, FUNKCIJE I CILJEVI TRŽIŠTA KAPITALA

Tržište kapitala predstavlja institucionalno organizovani prostor sa svim potrebnim 

elementima za njegovo funkcionisanje, u određenom vremenu i definisanim pravilima 

i uzansama ponašanja učesnika. Na tom prostoru i u okviru njegovog okruženja i 

pravila ponašanja, organizovano se susreću ponuda i tražnja sa kapitalom.

Tržište   kapitala   u   osnovi,   predstavlja   specijalizovano   tržište   na   kome   se   novac- 

kapital   traži   i   nudi   dugoročno   i   na   kome   se   trguje   već   emitovanim   dugoročnim 

vrednosnim   papirima.   Primarno   tržište   kapitala   ima   vitalnu   funkciju   kreiranju 

kapitala. Proces koji označava razmenu finansijskih sredstava, predstavlja mehanizam 

kroz koji funkcioniše primarno tržište kapitala.

Kreira se kapital i inicijalna prodaja na tržištu kapitala. Nakon toga, emitovane akcije 

i   obveznice   dobijaju   relativno   nezavistan   život   i   cirkulišu   na   sekundarno   tržištu 

kapitala.

Sekundarno   tržište   kapitala   prihvata   na   primarnom   tržištu   emitovane   akcije   i 

obveznice   i   određuje   uslove   da   se   njime   trguje.   Ovde   nema   nikakve   pojave 

finansijskih sredstava već se obavlja promet dugoročnih vrednosnih papira. 

Vanberzanski način funkcionisanja tržišta je sistem dogovorenog tržišta. Za razliku 

od tržišta novca, tržište kapitala u svim zemljama tržišne privrede je institucionalnog 

karaktera. Transakcije koje se na ovom i u okviru ovih institucija odvijaju nazivaju se 

kapitalnim   transakcijama,   a   vrednosni   papiri   kojima   se   trguje   na   tržištu   kapitala- 

efektima.

5

2.

 Transformacija u kapital, je drugi značajni izvor kapitala koji predstavlja rezultat 

rada bankarsko- finansijskog sektora i njegove mogućnosti da bilo koji oblik štednje 

transformiše u kapital.

Na tržištu kapitala, kapital se može koristiti kao:

1.

 Zajmovni kapital, koji predstavlja takav oblik kapitala u kojem se korisnik kapitala 

javlja   kao   dužnik,   a   vlasnik   kapitala   kao   poverilac.   Karakteristično   za   zajmovni 

kapital   je   da   se   između   između   duznika   i   poverioca   uspostavlja   direktni   ili 

posrednički kreditni odnos.

U teoriji i praksi su poznata tri oblika zajmovnog kapitala:

- Investicioni kredit;

- Hipotekarni kredit;

- Dugoročni zajam.

2.

 Akcijski kapital koji predstavlja takav oblik korišćenja kapitala u kome je vlasnik 

kapitala u ulozi primaoca, a sadašnji vlasnik u ulozi davaoca kapitala. Akcijski kapital 

predstavlja ukupni kapital obezbeđen putem emisije i plasmana. 

Svako akcionarsko društvo ima sledeću strukturu kapitala:

- akcijski kapital, koji je vlasništvo akcionara;

- kapital u svim oblicima rezerve, koji je vlasništvo akcionarskog društva.

Predmet finansijskih transakcija na tržištu kapitala jeste kapital koga vlasnici kapitala 

prodaju,   a   korisnici   kapitala   kupuju.   Kupac   i   prodavac   kapitala   dogovaraju   se   o 

predmetu i uslovima kupoprodaje. Najbitniji uslov svake kupoprodaje kapitala jeste 

njegova cena.

Osnovna funkcija tržišta kapitala jeste da pomiri interese kupca i prodavca kapitala, 

tako što će kupcu omogućiti kupovinu njemu potrebnog kapitala po najpovoljnim 

tržišnim uslovima, a prodavcu omogućiti prodaju njemu nepotrebnog kapitala takođe 

po najpovoljnijim tržišnim uslovima.

U praksi se najčešće ističu sledeći ciljevi tržište kapitala:

1.

 Obezbeđenje pod tržišnim uslovima neophodnog i nedostajućeg kapitala;

2

. Alokacija kapitala u  najpropulzivnije i najprofitabinije privredne grane;

3.

 Ostvarivanje najveće moguće kapitalizacije;

7