УНИВЕРЗИТЕТ ОДБРАНЕ
ВОЈНА АКАДЕМИЈА
МАСТЕР СТУДИЈЕ
-семинарски рад-
Предмет:
Специфични проблеми финансијског пословања
Тема:
Финансијски принципи и традиционална правила
финансирања
Ментор: Студент:
проф. др Роса Анџић
Ненад Ивановић
Београд, март 2018. године
4
1. Финансијски принципи
Да би предузеће остварило максималне резултате уз минимална улагања оно се
током пословања мора придржавати одређених принципа економско – финансијске
политике.
Принципи
представљају „ захтеве којих се предузеће придржава у циљу доброг и
домаћинског пословања. “
1
Данас се у литератури најчешће помињу следећи принципи финансијске политике:
принцип рентабилности,
принцип заштите од презадужености,
принцип флексибилности или финансијске еластичности,
принцип сигурности и ликвидности и
принцип независности.
Принцип рентабилности
Под овим принципом подразумева се остваривање максималних резултата у дужем
временском периоду, при чему предузеће послује рентабилно уколико остварује позитиван
финансијски резултат, док негативан финансијски резултат представља губитак.
За мерење и анализу рентабилности користе се стопа приноса укупног капитала и
стопа приноса сопственог капитала.
Стопа приноса укупног капитала
= ( бруто добитак / укупан капитал ) * 100
Пример: ( 100 000 / 800 000 ) * 100 = 12,5 %
1
Балабан М., Бојовић П., „Управљање пословним финансијама“, стр. 11
5
На основу примера видимо да стопа од 12,5 % показује да предузеће на сваких 100
динара укупног капитала остварило принос од 12,5 динара, тј. принцип упућује предузеће
да инвестира средства у послове којима ће остварити највећу стопу приноса.
Стопа приноса сопственог капитала
= ( нето добитак / сопствени капитал ) * 100
Пример: ( 80 000 / 500 000 ) * 100 = 16 %
Стопа од 16 % значи да предузеће на сваких 100 динара уложеног сопственог
капитала остварује 16 динара нето добитка.
Принцип рентабилности произилази из циља предузећа да се максимизирају
резултати на дуги рок. С обзиром на то да максимализација добитка претпоставља
максимализацију периодичних резултата пословања тежи се томе да резултати пословања
предузећа, изражени кроз периодичне добитке, буду што већи.
Као што можемо видети принцип рентабилности је један од најважнијих принципа
финансирања јер утиче на финансијску структуру предузећа, на облик финансирања и
употребу капитала у предузећу.
Принцип заштите од презадужености
Принцип заштите од презадужености подразумева финансирање у складу са
ризиком, тј. да учешће сопственог капитала мора да буде пропорционално ризику, јер већи
ризик прати веће учешће сопственог капитала и обрнуто. Принцип заштите од
презадужености повезан је са принципом рентабилности – што је рентабилност већа мањи
је ризик од презадужености и обрнуто.
Принцип флексибилности или финансијске еластичности
Овај принцип произилази из ризика који је условљен променама у тржишном
привређивању и коњуктурним колебањима. Он представља способност брзог краткорочног
прилагођавања измењеним условима пословања при чему способност прилагођавања
постоји ако је предузеће у стању да обезбеди додатни капитал проузрокован повећањем
обима пословања. Да би се уважио принцип еластичности у финансирању, предузећа у
својој финансијској политици дају предност самофинансирању. Међутим, како
