Mehanizmi trgovanja na Beogradskoj berzi
1
organizovane berze javljaju se u XV veku. Međutim, moderne berze kakve danas
poznajemo počinju svoj razvoj krajem XVIII veka.
1
Berza se definiše kao regulisano i organizovano sekundarno tržište hartija od
vrednosti, sa strogo utvrđenim pravilima trgovanja, opštim kriterijumima za
prihvatanje hartija od vrednosti kojima će se trgovati, kao i sa kriterijumima kojima se
definiše pitanje članstva na berzi. Iz navedene definicije zaključuje se da je berza
institucija koja organizuje proces trgovanja, standardizuje predmet trgovanja i
određuje način trgovanja.
Berza ne određuje cenu hartija od vrednsoti sa kojima se trguje, ona samo definiše
pravila za odvijanje aukcije na kojoj se slobodnim susretanjem ponude i tražnje u
određenom trenutku određuje cena hartija od vrednosti U donošenju pravila
poslovanja berze su potpuno samostalne, kao i u kontroli njihove primene i
sankcionisanju prekršilaca. Posao sankcionisanja je delatnost koja je delatnost
posebnih berzanskih sudova - arbitraža.
Osnovni razlog nastanka berzi leži u nameri da se premosti vremenski period od
ulaganja do profitiranja, potrebe prikupljanja kapitala kroz više manjih suma čijom
koncetracijom se dobija zadovoljavajući iznos za finansiranje, kao i potreba da se
uložena sredstva vrate u svakom trenutku.
U osnovi svoje organizacije, berza je centralna tačka oko koje se nalaze svi pomenuti
učesnici, a odnosi između učesnika i berze se odvijaju kroz pojedine organizacione
delove berze koji predstavljaju i njene osnovne funkcije. S tim u vezi, moglo bi se reći
da osnovna organizacija berze podrazumeva sledeće skupove poslova:
• Listing
• Trgovanje
• Kontrola i nadzor
• Informisanje
Obzirom da je osnovna berzanska aktivnost berze trgovina, koja podrazumeva odabir
adekvatnog sistema i metoda trgovanja, definisanje pravila trgovanja, načina
susretanja ponude i tražnje i izračunavanja cene tržišnog materijala (što jasno ukazuje
4
na značaj ovog berzanskog posla), predmet seminarskog rada jeste definisanje i
objašnjenje osnovnih metoda trgovanja koje se koriste na Beogradskog berzi.
1
Rad je koncipiran tako da u uvodnom delu opiše ukratko istorijat nastanka
Beogradske berze. Dalje se u radu obrađuje problematika procedure trgovanja
hartijama od vrednosti, dok su pitanja metoda trgovanja na Beogradskoj berzi
centralna tema Seminarskog rada. Zaključak je rezime materije obrađene tokom celog
rada.
1
Dželetović Milenko,
Finansije i finansijska tržišta,
Beograd, 2008, str. 173
5
Regulatorni okvir poslovanja Beogradske Berze
Zakonom o tržištu hartija od vrednosti i drugih finansijskih instrumenata uspostavljen
je osnovni zakonski okvir u kome Beogradska berza posluje, kako u smislu osnivanja
i organizacije rada same Berze, tako i u smislu osnivanja i poslovanja članova Berze -
učesnika na organizovanom tržištu, te drugih institucija tržišta kapitala. Ovim
Zakonom uređuju se:
1) uslovi i postupak izdavanja hartija od vrednosti;
2) trgovina hartijama od vrednosti na organizovanom tržištu hartija od vrednosti;
3) organizacija, struktura i način funkcionisanja organizovanog tržišta u Republici
Srbiji;
4) pojam i delatnost organizatora tržišta;
1) osnivanje i delatnost učesnika na organizovanom tržištu;
2) organizacija i nadležnosti Komisije za hartije od vrednosti;
3) organizacija i nadležnosti Centralnog registra, depoa i kliringa hartija od vrednosti.
Odredbe ovog Zakona koje se odnose na hartije od vrednosti primenjuju se i na druge
finansijske instrumente, osim ako Zakonom nije predviđeno drugačije.
Zakonom o tržištu hartija od vrednosti i drugih finansijskih instrumenata bliže su
uređena sledeća pitanja od značaja za organizaciju i rad Berze: pravni status; osnovni
kapital; osnivači; delatnost; kadrovska i organizaciona osposobljenost i tehnička
opremljenost; izdavanje dozvole za rad; upis u nadležni registar; korišćenje naziva;
uprava; zaposlena lica; opšta akta; promena naziva sedišta i adrese; članovi Berze;
informacioni sistem; arbitraža; prijem i početak trgovine hartijama od vrednosti;
kursna lista; obustava trgovine hartijama od vrednosti; nadzor i prestanak rada.
U skladu sa Zakonom, berza se definiše kao "pravno lice organizovano kao
akcionarsko društvo koje, u skladu sa ovim zakonom obavlja delatnost organzovanja
trgovine hartijama od vrednosti i drugim finansijskim instrumentima na berzanskom
tržištu, odnosno na berzanskom i vanberzanskom tržištu
2
§
"
2
Zakon o tržištu hartija od vrednosti i drugih finansijskih instrumenata ,„Sl glasnik RS", br47/2006, str 36.
7
