Restrukturiranje poduzeća u Republici Hrvatskoj

1. Uvod

Sve dok je vrijednost poduzeća veća od obveza prema vjerovnicima i kreditorima poduzeće treba biti u stanju podmirivati svoje obveze. Poduzeća koja se dodatno zadužuju, a s druge strane ne podmiruju svoje obveze suočavaju se s velikim financijskim problemima. Vlasnici i vjerovnici se tada nalaze u situacijama kada počinju agresivnim igrama preuzimati rizične projekte ne birajući sredstva kako bi izvukli uloženo iz poduzeća. U situaciji kada poduzeće sve više duguje, mogućnost neplaćanja je sve veća. Kada poduzeće ne bude u stanju otplaćivati svoje dospjele dugove, doći će do stečaja. U stečajnom postupku vrijednost nekretnina vjerojatno neće biti obezvrijeđena, ali vrijednosti drugih oblika imovine može biti i te kako smanjena. No, ne mora ni svako poduzeće koje se suoči s problemima pokrenuti postupak stečaja. Brojni su primjeri poduzeća u svijetu koja su se oporavila pod utjecajem spleta sretnih okolnosti, podmirili su svoja dugovanja, kontrolirali su svoju poslovnu strategiju i dodatna ulaganja i na taj način su uspješno izbjegli stečaj. Veliku važnost u takvim situacijama ima i brz pristup gotovini jer oni koji raspolažu s novčanim sredstvima mogu odmah reagirati, ukoliko se pojavi dobra investicijska prilika.

2. Razlozi restrukturiranja poduzeća

Brojni su razlozi zašto se pokreće proces restrukturiranja. To može biti želja za unapređenjem poslovanja, želja za prodajom, zbog poreznih razloga, osobnih razloga i ciljeva menadžmenta ili zbog prestiža. Restrukturirati se isplati i onda ako to samo znači poboljšati menadžment kako bi se ostvarila znatno bolja zarada. Zbog većih otpora pojedinim promjenama potrebno je identificirati segmente poslovanja gdje se promjene mogu lakše i puno brže provesti i onda ih pokušati provesti tamo gdje je otpor najjači. Rasprodaje, likvidacije, spajanja, izdvajanja, promjena poslovanja, promjene strukture kapitala ili promjena vlasništva kroz privatiziranje mora biti i troškovno učinkovito. Na taj način se određuje tko će što dobiti uvažavajući zadovoljstvo vjerovnika, jer bi i njima trebalo biti u interesu da poduzeće ne bude likvidirano.