Transmisioni mehanizam monetarne politike OM

Uvod – Osnovna obeležja monetarizma
Centar monetarizma je Čikaški univerzitet, koji po prvi put ugled stiče 30tih godina XX veka. Njegovi intelektualni predvodnici oko 50tih godina XX veka bili su F.Najt u domenu teorije i metodologije i H.Simons u domenu ekonomske politike. U sledećoj generaciji najistaknutiju ulogu imaju M.Fridman, Dž.Stigler i G.Beker. Suštinaove teorije jeste da ona nastoji da reši pitanja koja se odnose na: imovi-nu, tražnju novca, brzinu opticaja novca, transmisione mehanizme i monetarnupolitiku.Monetarizam kao posebna ekonomska škola postaje veoma popularan tokom 70tih godina XX veka. Monetaristički model polazi od shvatanja da monetarna politika, delovanjem na promene u investicijama i potrošnji, dolazi do promena u ravnotežnom dohotku i ravnotežnim cenama. Monetarna stabilnost podrazumeva nisku, stabilnu i prividnu inflacijui i poverenje u valutu. Finansijska stabilnost podrazumeva zdrav finansijski sistem, u kome banke i druge finansijske organizacije dobro funkcionišu i odgovorno čuvaju novac svojih klijenata.Po monetarističkom pristupu uzroci ekonomske krize sedamdesetih godina prošlog veka su: prekomerna uloga države, ekspanzija budžetskih programa, deficiti budžeta, eskalacija novčane mase, što je sve prouzrokovalo inflaciju. Najvažniji uzročnik inflacije je širenje države blagostanja, što vodi rastu novčane mase.Nezaposlenost, po mišljenju M. Fridmana, nije uvećana zbog monetarne restrikcije, već naprotiv, prekomerna uloga države i uvećanje njenih rashoda ugrozilo je konkurentsku strukturu privrede pa je monetarna restrikcija kao neizbežni korak morala da dovede i do rasta nezaposlenosti kao neželjenog sporednog efekta. Krajnji uzročnik njenog rasta po njegovom mišljenju je neefikasna država blagostanja proistekla iz kejnsijanske politike vođene od tridesetih godina.Za monetariste inflacija je isključivo monetarni fenomen. Smatraju da se sa rastom novčane mase povećava inflacija, usporava rast društvenog proizvoda i povećava nezaposlenost. Monetarizam ne prihvata dugoročni trade-offizmedju inflacije inezaposlenosti.
Karakteristike monetarizma:

1. metodološki pozitivizam: validnost teorije ne zavisi od njene opštosti, već isključivo od njene potvrdjenosti ili odbačenosti;
2. tržišna rešenja: smatraju se nužnim uslovima postojanja slobodnih društava;
3. nepoverenje u diskreciona prava: odbacuje se ad hoc intervencija u privredi. U oblasti monetarne i fiskalne politike preferiraju se “pravila spram prava“ ;
4. monetarizam spram fiskalizma u makreoekonomskoj regulaciji;
5. fiskalne mere protiv siromaštva, ali i nepoverenje u efikasnost redistribucije kojom se uklanja siromaštvo.

Obeležja monetarizma su:

1. kvantitativna teorija novca;
2. Filipsova kriva upotpunjena očekivanjima;
3. monetaristički pristup platnom bilansu i
4. protivljenje aktivističkoj ekonomskoj politici