Country risk

UVOD

Country risk ili rizik zemlje za strana ulaganja predstavlja rizik ulaganja stranog kapitala u određenju zemlju. Kada je reč o riziku zemlje on sadrži ekonomsku i političku komponentu, tako da se analiza country risk-a uglavnom sastoji od procene političkih i ekonomskih faktora zemlje korisnika kredita koji mogu da ometaju redovno izmirenje glavnice i kamate.

U svetu trenutno postoji deset priznatih institucija za procenu političkih rizika i rangiranjem zemalja, i to su:

• Bank of America World Information Services
• Business Enviroment Risk Intelligence (BERI) S.A.
• Control Risk Information Services (CRIS)
• Economist Intelligence Unit (EIU)
• Euromoney
• Institutional Investitor
• Standard and Poor’s Rating Group
• Political Risk Services: International Country
• Risk Guide (ICRG)
• Political Risk Services: Coplin-O’Leary Rating System
• Moody’s Investor Service.

Sve te institucije pažljivo mere, i obično u šestomesečnim intervalima objavljuju ocene o izloženosti rizicima pojedinih zemalja, tzv.kreditni rejting.

Velike međunarodne finansijske institucije neprofitnog i razvojnog karaktera, kao i veliki institucionalni investitori poštuju stroga pravila da ne ulažu sredstva u zemlje i finansijske instrumente sa niskim kreditnim rejtingom. Zato se čini da je nerešiv problem stvaranja uslova za brži razvoj zemalja sa niskim kreditnim rejtingom. Jedno od rešenja koje se već desetak godina primenjuje jeste finansiranje najvećih projekata – prioritetnih za razvoj pojedine zemlje, po modelu projektnog finansiranja.
PRVI DEO

PONDERISANJE USLOVA (FAKTORA) ZA
PRIVLAČENJE STRANOG KAPITALA
1. METODOLOGIJA “BERI-INDEX-A”

Metodologijom za ocenu uslova, odnosno rizika za privlačenje stranog kapitala bave se mnoge institucije u svetu. Među poznatijima su časopisi “Euromoney”, “Business international”, “Standard & Poor’s”, Moody’s, zatim Svetska banka, MMF, kao i mnoge banke i konsultantske firme. Međutim, najkvalitetnija je metodologija tzv. “BERI-INDEXA”. On u svoju metodologiju uključuje:

1. politički sistem,
2. poslovnost privrede,
3. finansijske aspekte i
4. elemente nacionalizma (mirnog razvoja).
STRUKTURA “BERI-INDEXA”

Elementi Maksimalan broj bodova

1. Politički elementi

Politička stabilnost 6
Odnosi prema stranim investitorima 5
Pitanje privatizacije 5
Monetarna inflacija 3
Platni bilans s inostranstvom 3
Ponašanje birokratije 3
U k u p n o: 25

2. Privredno-poslovni elementi

Privredni rast 5
Konvertibilnost valute 5
Pravna važnost ugovora 5
Profesinalne usluge i ugovorni odnosi 2